Единый закон о разумном инвесторе (UPIA): Значение, обновления

Понимание Единого закона о разумном инвесторе (UPIA)

Единый закон об осмотрительном инвесторе (UPIA) — это стандарт, устанавливающий правила, которым должны следовать доверительные управляющие при инвестировании трастовых активов от имени доверителя. Он является обновлением прежнего стандарта «Разумный человек» и был принят в 1992 году в Третьем переформулировании закона о трастах Американского института права. UPIA применяется не только к доверительным собственникам, но и к финансовым специалистам, которые дают рекомендации или заключают сделки от имени клиентов.
UPIA использует современный подход к фидуциарному инвестированию и дискреционным полномочиям, принимая принципы современной портфельной теории (MPT) и подхода, основанного на общей доходности. Он призван отразить изменения, произошедшие в инвестиционной практике с конца 1960-х годов.

Правило благоразумного человека и его эволюция

Правило благоразумного человека, основанное на общем праве штата Массачусетс, было предыдущим стандартом, который регулировал инвестиционные решения доверительных собственников. Оно требовало от доверительных управляющих инвестировать активы траста так, как «благоразумный человек» инвестировал бы свои собственные активы, принимая во внимание потребности бенефициаров, необходимость сохранения имущества и необходимость получения дохода.
Однако Правило благоразумного человека имело определенные ограничения и не в полной мере учитывало меняющийся инвестиционный ландшафт. В результате был введен UPIA, чтобы предоставить фидуциариям более полные рекомендации и поощрить подход к диверсифицированному портфелю.

Основные изменения, внесенные Единым законом о благоразумном инвесторе

UPIA внес несколько существенных изменений в предыдущий стандарт Правила осмотрительного человека. Эти изменения включают:

  1. Общий портфельный подход: Согласно UPIA, благоразумие отдельной инвестиции оценивается на основе показателей всего инвестиционного портфеля. Это означает, что фидуциарий не будет нести ответственность за убытки по отдельным инвестициям, если инвестиции соответствовали общему портфелю или инвестиционным целям.
  2. Акцент на диверсификации: UPIA прямо требует от доверительных управляющих учитывать диверсификацию при принятии инвестиционных решений. Это побуждает доверительных управляющих распределять инвестиции между различными классами активов и снижать риск концентрации.
  3. Отсутствие врожденной неосмотрительности: В отличие от предыдущего правила, UPIA не рассматривает какую-либо категорию или тип инвестиций как изначально неосмотрительные. Вместо этого рассматривается соответствие инвестиций потребностям портфеля. Это открывает возможность включения в портфель таких инвестиций, как деривативы, сырьевые товары и фьючерсы. Однако спекуляции и чрезмерные риски все еще не запрещены правилом и могут подвергнуть доверительных управляющих потенциальной ответственности.
  4. Делегирование управления инвестициями: UPIA позволяет доверительным собственникам делегировать управление инвестициями и другие функции квалифицированным третьим лицам. Это признает, что доверительные собственники могут не обладать необходимым опытом во всех областях инвестирования, и позволяет им привлекать профессионалов для помощи в принятии инвестиционных решений.

Применение Единого закона о благоразумном инвесторе в России

Хотя UPIA является законодательным актом США, его принципы и рекомендации могут быть полезны для фидуциариев и финансовых специалистов в других юрисдикциях, включая Россию. В UPIA особое внимание уделяется диверсификации, рассмотрению подхода, основанного на общем портфеле, и возможности делегировать управление инвестициями, что соответствует лучшим практикам разумного управления инвестициями.
В России доверительные собственники и финансовые специалисты, управляющие трастовыми активами или предоставляющие клиентам инвестиционные консультации, могут извлечь пользу из принятия принципов, изложенных в UPIA. Применяя подход диверсифицированного портфеля и принимая во внимание соответствие инвестиций потребностям портфеля, доверительные управляющие могут лучше управлять рисками и потенциально повышать доходность для бенефициаров или клиентов, которых они обслуживают.
Для фидуциариев и финансовых специалистов в России важно ознакомиться с местными законами и нормативными актами, регулирующими доверительное управление и управление инвестициями. Однако применение принципов UPIA может стать полезной основой для принятия взвешенных инвестиционных решений и выполнения фидуциарных обязанностей.

Заключение

Единый закон о благоразумном инвесторе (UPIA) — это набор руководящих принципов, который модернизирует подход к фидуциарным инвестициям и дискреционным полномочиям. Применяя подход, основанный на общем портфеле, и делая акцент на диверсификации, UPIA призван обеспечить доверительным управляющим и финансовым специалистам основу для принятия разумных инвестиционных решений. Принципы UPIA могут быть применимы к доверительным управляющим и финансовым специалистам в различных юрисдикциях, включая Россию, поскольку они соответствуют передовой практике управления инвестициями. Понимая и применяя принципы UPIA, фидуциарии могут лучше выполнять свои обязанности и потенциально оптимизировать инвестиционные результаты для своих бенефициаров или клиентов.

Вопросы и ответы

Что такое Единый закон о разумном инвесторе (UPIA)?

Единый закон об осмотрительных инвесторах (UPIA) — это свод правил, регулирующих инвестиционные решения, принимаемые попечителями от имени доверителей и финансовыми специалистами, которые дают рекомендации или совершают сделки для клиентов. Это модернизированный стандарт, который отражает изменения в инвестиционной практике с конца 1960-х годов.

Чем UPIA отличается от предыдущего Правила благоразумного человека?

UPIA отличается от предыдущего Правила осмотрительного человека несколькими моментами. Оно использует подход, основанный на общем портфеле, оценивает разумность инвестиций на основе результатов деятельности всего портфеля, подчеркивает диверсификацию как обязанность и не считает какую-либо категорию инвестиций изначально неосмотрительной. Она также позволяет делегировать управление инвестициями квалифицированным третьим сторонам.

Почему диверсификация важна в соответствии с UPIA?

Диверсификация важна в рамках UPIA, поскольку она снижает риск концентрации и помогает распределить инвестиции между различными классами активов. Благодаря диверсификации доверительные управляющие могут потенциально смягчить последствия низких результатов конкретной инвестиции и улучшить общий профиль риск-доходность портфеля.

Могут ли фидуциарные лица включать спекулятивные инвестиции в UPIA?

Хотя UPIA не считает какую-либо категорию инвестиций изначально неосмотрительной, он не одобряет спекуляции или чрезмерное принятие риска. Доверительные управляющие должны учитывать соответствие инвестиций потребностям портфеля и проявлять осмотрительность при включении в портфель потенциально спекулятивных инвестиций.

Могут ли доверительные собственники делегировать управление инвестициями в соответствии с UPIA?

Да, UPIA позволяет фидуциариям делегировать управление инвестициями и другие функции квалифицированным третьим лицам. Признавая, что фидуциарии могут не обладать опытом во всех областях инвестирования, это положение позволяет им привлекать профессионалов, которые могут помочь в принятии инвестиционных решений, сохраняя при этом общую фидуциарную ответственность.

Применимы ли принципы UPIA в России?

Хотя UPIA является законодательным актом в США, его принципы могут быть полезны для фидуциариев и финансовых специалистов в других юрисдикциях, в том числе в России. Акцент на диверсификации, учет подхода, основанного на общем портфеле, и возможность делегировать управление инвестициями соответствуют лучшим практикам разумного управления инвестициями, что делает их применимыми и полезными в российском контексте.