Нелистинговые ценные бумаги: Обзор, типы и риски
Что такое незарегистрированная ценная бумага?
Некотируемая ценная бумага — это финансовый инструмент, который не торгуется на официальной бирже из-за несоответствия требованиям листинга. Вместо этого торговля некотируемыми ценными бумагами происходит на внебиржевом рынке, и их часто называют внебиржевыми ценными бумагами. Маркет-мейкеры или дилеры способствуют покупке и продаже этих ценных бумаг на внебиржевом рынке.
Понимание понятия «некотируемая ценная бумага
Некотируемые ценные бумаги обычно выпускаются небольшими или новыми компаниями, которые либо не могут, либо не хотят соответствовать требованиям официальной биржи, таким как пороговая рыночная капитализация или плата за листинг. В результате некотируемые ценные бумаги часто менее ликвидны по сравнению с их котируемыми аналогами. Отслеживать акции, не включенные в листинг, можно с помощью таких платформ, как «розовые листы» или внебиржевая доска объявлений (OTCBB).
Чтобы получить листинг на бирже, ценные бумаги должны соответствовать различным требованиям. Например, чтобы получить листинг на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE), публично торгуемая акция должна представлять компанию, превышающую определенные пороговые значения годового дохода или рыночной капитализации. Кроме того, компания должна выпустить определенное количество акций и иметь возможность оплатить листинговый сбор биржи. Эти требования гарантируют, что на биржах будут торговать только высококачественные компании. Соответственно, ценные бумаги, не прошедшие листинг, могут нести более высокий уровень риска для инвесторов и быть менее качественными.
Виды некотируемых финансовых инструментов
Наиболее распространенным типом некотируемых ценных бумаг являются обыкновенные акции, которые часто торгуются на OTCBB или в «розовых листах». В эту категорию входят копеечные акции, которые торгуются по чрезвычайно низким ценам. Некоторые копеечные акции — это легальные иностранные компании, которые решили не подавать отчеты в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC).
Помимо обыкновенных акций, на внебиржевом рынке торгуются и другие не котирующиеся на бирже инструменты, такие как корпоративные облигации, государственные ценные бумаги и некоторые производные продукты, например свопы.
Риски, о которых должны знать инвесторы
Инвестиции в некотируемые ценные бумаги несут в себе повышенные риски по сравнению с инвестициями в котируемые ценные бумаги. Поскольку в случае с некотируемыми ценными бумагами требования к компаниям снижены или вовсе отсутствуют, некоторые некотируемые компании могут быть недостаточно капитализированы, иметь весьма рискованные бизнес-планы или просто быть идеей без надежного плана достижения успеха.
Кроме того, операции с некотируемыми ценными бумагами сопряжены с риском контрагента, проблемами ликвидности и рисками взаимосвязи. Эти риски могут включать в себя отказ одной из сторон от исполнения контракта. В отсутствие официальной биржи или клирингового механизма выполнение всех обязательств по сделкам, включая поставку ценных бумаг и выплату необходимых средств, ложится на репутацию дилеров и контрагентов.
Применимость к России
Концепция некотируемых ценных бумаг применима и к российскому финансовому рынку. В России некотируемые ценные бумаги принято называть «внебиржевыми» или OTC-ценными бумагами. Как и на других рынках, торговля некотируемыми ценными бумагами в России осуществляется не на официальной бирже, а через внебиржевые торговые площадки и дилерские сети.
Инвесторам в России следует помнить о рисках, связанных с инвестированием в ценные бумаги, не прошедшие листинг. Эти риски включают в себя потенциальную неликвидность, отсутствие прозрачности и повышенную вероятность инвестирования в компании с более низкими стандартами качества. Инвесторам важно тщательно изучить и оценить финансовое состояние, бизнес-планы и репутацию компаний, выпускающих некотируемые ценные бумаги на российском рынке.
В заключение следует отметить, что некотируемые ценные бумаги — это финансовые инструменты, которые не обращаются на официальных биржах, а торгуются на внебиржевом рынке. Они представляют собой уникальные риски и проблемы для инвесторов в связи с ослабленным регулятивным надзором и более низкой ликвидностью по сравнению с котируемыми ценными бумагами. Инвесторам следует проявлять осторожность и проводить тщательную проверку перед инвестированием в некотируемые ценные бумаги, принимая во внимание специфические рыночные условия и законодательство своих стран.
Вопросы и ответы
Что такое незарегистрированная ценная бумага?
Некотируемая ценная бумага — это финансовый инструмент, который не торгуется на официальной бирже из-за несоответствия требованиям листинга. Вместо этого он торгуется на внебиржевом рынке.
Почему некоторые ценные бумаги не включены в листинг?
Ценные бумаги могут быть не включены в листинг, потому что компания-эмитент не может или не хочет соответствовать требованиям официальной биржи, таким как пороговая рыночная капитализация или плата за листинг. Небольшие или новые компании часто предпочитают выпускать ценные бумаги без листинга.
Как торгуются ценные бумаги, не прошедшие листинг?
Некотируемые ценные бумаги торгуются на внебиржевом рынке. Маркет-мейкеры или дилеры способствуют покупке и продаже этих ценных бумаг через внебиржевые торговые платформы и дилерские сети.
Какие риски связаны с инвестированием в некотируемые ценные бумаги?
Инвестиции в некотируемые ценные бумаги несут в себе повышенные риски по сравнению с инвестициями в котируемые ценные бумаги. Эти риски включают в себя низкую ликвидность, риск контрагента, а также возможность инвестирования в компании с более низкими стандартами качества или рискованными бизнес-планами.
Как инвесторы могут отслеживать акции, не включенные в листинг?
Акции, не включенные в листинг, можно отслеживать с помощью таких платформ, как pink sheets или Over-The-Counter Bulletin Board (OTCBB). Эти платформы предоставляют информацию и котировки по акциям, не включенным в листинг, которые торгуются на внебиржевом рынке.
Применимы ли некотируемые ценные бумаги на российском финансовом рынке?
Да, понятие «некотируемые ценные бумаги» применимо к российскому финансовому рынку. В России некотируемые ценные бумаги принято называть «внебиржевыми», или OTC, и торговля ими осуществляется через внебиржевые торговые площадки и дилерские сети. Инвесторы в России должны быть осведомлены о специфических рисках и правилах, связанных с инвестированием в некотируемые ценные бумаги на российском рынке.