Незарегистрированный паевой инвестиционный фонд: Что это такое, как это работает

Незарегистрированный взаимный фонд, также известный как хедж-фонд, — это инвестиционная компания, которая работает без официальной регистрации в Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC). Хотя некоторые незарегистрированные взаимные фонды могут работать незаконно, многие хедж-фонды имеют право на освобождение от регистрации в соответствии с Законом об инвестиционных компаниях 1940 года, что позволяет им избежать регистрации. В этой статье мы дадим исчерпывающий обзор незарегистрированных взаимных фондов, их характеристик и принципов работы.

Хедж-фонды

Хедж-фонды — это тип незарегистрированного взаимного фонда, который отличается от традиционных взаимных фондов требованиями к регистрации и инвестиционными стратегиями. В отличие от взаимных фондов, хедж-фонды не обязаны регистрироваться в SEC, если они отвечают определенным критериям. В соответствии с Законом об инвестиционных компаниях 1940 года существует два основных исключения, которые хедж-фонды могут использовать, чтобы избежать регистрации:

  1. Исключение для аккредитованных инвесторов: Хедж-фонды с менее чем 100 инвесторами могут избежать регистрации, если все инвесторы считаются аккредитованными инвесторами. Аккредитованные инвесторы — это физические лица или организации, которые отвечают определенным требованиям по уровню дохода или чистой стоимости, демонстрируя свою способность нести риски, связанные с инвестициями в хедж-фонды.
  2. Освобождение от регистрации квалифицированных инвесторов: Хедж-фонды могут быть освобождены от регистрации, если все их инвесторы, независимо от их количества, считаются квалифицированными инвесторами. Квалифицированные инвесторы обычно включают состоятельных частных лиц, финансовые учреждения и некоторые виды трастов.

Получив право на эти исключения, хедж-фонды могут работать без регулятивных ограничений, налагаемых на зарегистрированные взаимные фонды. Это позволяет хедж-фондам применять более агрессивные инвестиционные стратегии, такие как инвестиции в деривативы и опционы, короткие продажи и использование кредитного плеча для повышения доходности.

Зарегистрированные паевые инвестиционные фонды

Зарегистрированные взаимные фонды, в отличие от незарегистрированных взаимных фондов, подчиняются более строгим правилам и предлагают более доступный вариант инвестирования для среднего инвестора. Зарегистрированные взаимные фонды должны соответствовать различным требованиям, включая выпуск проспектов, отчетность о расходах и раскрытие информации об активах. Эти требования направлены на защиту инвесторов путем обеспечения прозрачности и подотчетности.
Зарегистрированные паевые инвестиционные фонды, как правило, лучше подходят для индивидуальных инвесторов, желающих получить диверсифицированный и регулируемый инвестиционный инструмент. Они предлагают широкий выбор вариантов инвестирования, включая акции, облигации и другие ценные бумаги, которыми управляют профессиональные портфельные менеджеры. В отличие от незарегистрированных взаимных фондов, зарегистрированные взаимные фонды обеспечивают большую прозрачность своей деятельности и обязаны раскрывать ключевую информацию, которая позволяет инвесторам принимать обоснованные решения.

Риски незарегистрированных паевых инвестиционных фондов

Инвестирование в незарегистрированные паевые инвестиционные фонды, особенно в те, которые не являются хедж-фондами, сопряжено со значительными рисками. Незарегистрированные фонды, работающие вне сферы надзора регулирующих органов, могут заниматься мошенничеством или инвестировать в сомнительные или несуществующие компании. Такие фонды могут распространять ложную информацию о своих активах, искусственно завышая их заявленную стоимость.
Кроме того, на незарегистрированные взаимные фонды не распространяются те же требования к отчетности, что и на зарегистрированные фонды. Из-за отсутствия прозрачности инвесторам сложно оценить истинное финансовое состояние и результаты деятельности незарегистрированных фондов.
Важно отметить, что инвестирование в незарегистрированные взаимные фонды, как правило, не дает никаких преимуществ по сравнению с зарегистрированными фондами. Риск мошенничества выше, и маловероятно, что инвесторы превзойдут аналогичные зарегистрированные фонды. Однако одним из исключений является вступление или создание инвестиционного клуба, в котором отдельные лица объединяют свои средства для покупки ценных бумаг, аналогичных взаимным фондам. В инвестиционном клубе участники имеют право голоса при принятии инвестиционных решений и могут требовать прозрачности в отношении расходов и отчетности.

Итог

Незарегистрированные взаимные фонды, или хедж-фонды, работают без официальной регистрации в SEC. Хотя некоторые хедж-фонды имеют право на освобождение от регистрации в соответствии с Законом об инвестиционных компаниях 1940 года, что позволяет им избежать регистрации, инвестирование в незарегистрированные фонды сопряжено со значительными рисками. Зарегистрированные взаимные фонды предлагают индивидуальным инвесторам более регулируемый и прозрачный вариант инвестирования. Для инвесторов крайне важно тщательно изучить и понять риски, связанные с любыми инвестициями, особенно с инвестициями в незарегистрированные взаимные фонды.

Вопросы и ответы

Что такое незарегистрированный взаимный фонд?

Незарегистрированный взаимный фонд, также известный как хедж-фонд, — это инвестиционная компания, которая работает без официальной регистрации в Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC). В отличие от зарегистрированных взаимных фондов, незарегистрированные фонды имеют определенные исключения, которые позволяют им избегать нормативных требований.

Чем незарегистрированные взаимные фонды отличаются от зарегистрированных взаимных фондов?

Незарегистрированные взаимные фонды, или хедж-фонды, отличаются от зарегистрированных взаимных фондов требованиями к регистрации и инвестиционными стратегиями. Зарегистрированные взаимные фонды подчиняются более строгим правилам и обеспечивают большую прозрачность и подотчетность для инвесторов. Незарегистрированные фонды, с другой стороны, могут использовать более агрессивные инвестиционные стратегии и несут меньше обязательств по отчетности.

Какие исключения позволяют хедж-фондам работать в качестве незарегистрированных взаимных фондов?

Хедж-фонды могут претендовать на освобождение от регистрации в соответствии с Законом об инвестиционных компаниях 1940 года. Два основных освобождения — это освобождение для аккредитованных инвесторов и освобождение для квалифицированных инвесторов. Освобождение для аккредитованных инвесторов применяется к хедж-фондам с менее чем 100 инвесторами, все из которых должны быть аккредитованными инвесторами. Исключение для квалифицированных инвесторов применяется к хедж-фондам, в которых все инвесторы, независимо от их количества, считаются квалифицированными инвесторами.

Какие риски связаны с инвестированием в незарегистрированные взаимные фонды?

Инвестирование в незарегистрированные взаимные фонды сопряжено со значительными рисками. Незарегистрированные фонды, особенно те, которые не являются хедж-фондами, могут заниматься мошенничеством или инвестировать в сомнительные или несуществующие компании. В таких фондах могут отсутствовать требования к прозрачности и отчетности, что затрудняет для инвесторов оценку их истинного финансового состояния и результатов деятельности.

Есть ли какие-либо преимущества инвестирования в незарегистрированные взаимные фонды?

В целом, инвестирование в незарегистрированные паевые инвестиционные фонды не имеет существенных преимуществ. Риск мошенничества выше, и маловероятно, что инвесторы превзойдут аналогичные зарегистрированные фонды. Однако одним из исключений является вступление или создание инвестиционного клуба, в котором отдельные лица объединяют свои средства для покупки ценных бумаг, аналогичных взаимным фондам. В инвестиционном клубе участники имеют право голоса при принятии инвестиционных решений и могут требовать прозрачности в отношении расходов и отчетности.

Как я могу защитить себя при инвестировании в паевые инвестиционные фонды?

Чтобы обезопасить себя при инвестировании в паевые инвестиционные фонды, как зарегистрированные, так и незарегистрированные, важно провести тщательное исследование. Разберитесь в инвестиционной стратегии фонда, изучите его послужной список, оцените квалификацию и репутацию управляющего фондом. Кроме того, диверсифицируйте свои инвестиции по различным классам активов и проконсультируйтесь с финансовым консультантом, который сможет дать рекомендации с учетом ваших конкретных инвестиционных целей и допустимого риска.