Незарегистрированные акции: Значение, обзор, соображения
Понятие о незарегистрированных акциях
Незарегистрированные акции, также известные как ограниченные акции, — это ценные бумаги, которые не были зарегистрированы в Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC). В отличие от зарегистрированных ценных бумаг, незарегистрированные акции обладают меньшей защитой для инвесторов и несут различные риски. Такие акции обычно выпускаются в рамках частных размещений, предложений по Положению D или планов выплат сотрудникам в качестве компенсации за профессиональные услуги или в обмен на финансирование начинающей компании.
Чтобы приобрести незарегистрированные акции, инвесторы должны соответствовать определенным критериям и считаться «квалифицированными инвесторами». Как правило, квалифицированными инвесторами являются состоятельные лица (HNWI) или инвесторы с высоким уровнем дохода. Конкретные требования к квалификации могут отличаться в разных финансовых учреждениях, но, как правило, HNWI — это лица с ликвидными активами в размере от шести до семизначной суммы, а инвесторы с высоким уровнем дохода имеют доход не менее 200 000 долларов в год или не менее 300 000 долларов в год для супружеских пар.
Важно отметить, что приглашение или реклама незарегистрированных акций исторически были запрещены. Однако в 2013 году SEC приняла правило 506(c) в рамках закона Jumpstart Our Business Startups (JOBS), разрешив привлекать и рекламировать некоторые незарегистрированные ценные бумаги.
Риски и соображения
Инвестирование в незарегистрированные акции сопряжено с более высокими рисками по сравнению с зарегистрированными ценными бумагами. Эти риски возникают из-за ограниченного нормативного надзора и защиты инвесторов, связанных с незарегистрированными акциями. Некоторые ключевые соображения включают:
- Ограниченность информации: Незарегистрированные акции могут иметь ограниченную публичную информацию, что затрудняет инвесторам проведение тщательной юридической проверки и оценку финансового состояния и перспектив компании.
- Отсутствие ликвидности: Незарегистрированные акции часто неликвидны, то есть их нельзя легко купить или продать на публичных фондовых биржах. Инвесторы могут столкнуться с трудностями при поиске покупателя или продавца на свои акции, что может привести к задержкам или проблемам при конвертации их инвестиций в денежные средства.
- Повышенная волатильность: Незарегистрированные акции, как правило, более волатильны, чем зарегистрированные ценные бумаги. Отсутствие нормативного надзора и требований к отчетности может привести к большим колебаниям цен, что делает эти инвестиции более рискованными для инвесторов.
- Ограниченные возможности выхода: Из-за неликвидного характера инвестиций в незарегистрированные акции выход из них может быть затруднен. Инвесторам, возможно, придется ждать определенного события, такого как первичное публичное размещение акций (IPO) или приобретение, чтобы продать свои акции и получить прибыль.
- Аферы и мошенничество: Инвесторам следует остерегаться мошенничества с незарегистрированными ценными бумагами, когда недобросовестные лица или компании могут рекламировать незарегистрированные предложения, обещая высокую доходность и практически полное отсутствие риска. Необходимо провести тщательное исследование, проверить законность предложения и знать общие признаки потенциального мошенничества.
Продажа незарегистрированных акций
Продажа незарегистрированных акций обычно считается уголовным преступлением, но из этого правила есть исключения. Правило 144 SEC содержит рекомендации по продаже незарегистрированных акций:
- Период владения: Перед продажей незарегистрированные акции должны находиться в течение установленного периода времени. Срок хранения зависит от различных факторов, в том числе от того, является ли компания отчитывающейся или не отчитывающейся, а также от того, является ли акционер аффилированным или неаффилированным лицом.
- Публичная информация: Потенциальным покупателям должна быть доступна достаточная публичная информация об исторических показателях ценной бумаги.
- Условия торговли: При продаже незарегистрированных акций должны быть соблюдены все обычные торговые условия, которые применяются к любой сделке.
- Ограничения по объему: В сделке должно участвовать менее 1 % акций, находящихся в обращении, и менее 1 % среднего объема торгов за предыдущие четыре недели.
- Требование предварительной регистрации: Продажа более 5 000 акций или акций на сумму более 50 000 долларов должна быть предварительно зарегистрирована в SEC. Однако из этого условия есть исключение, если продавец не связан с компанией, выпустившей незарегистрированные акции, и владеет ими более одного года.
Проверка регистрации
Чтобы не стать жертвой мошенничества с незарегистрированными ценными бумагами, инвесторы могут проверить, зарегистрирована ли та или иная ценная бумага, проверив базу данных EDGAR Комиссии по ценным бумагам и биржам США в режиме онлайн. База данных содержит информацию о зарегистрированных ценных бумагах и позволяет инвесторам получить доступ к соответствующим документам и раскрытию информации.
Очень важно проявлять осторожность и проводить тщательное исследование, прежде чем инвестировать в незарегистрированные акции. Консультация с квалифицированным финансовым консультантом или обращение за юридической помощью могут стать дополнительным руководством в навигации по сложностям, связанным с этими инвестициями.
Обратите внимание, что информация, представленная в этой статье, предназначена исключительно для образовательных целей и не должна рассматриваться как финансовый или инвестиционный совет. Перед принятием любых инвестиционных решений рекомендуется проконсультироваться с квалифицированным специалистом.
Вопросы и ответы
Что такое незарегистрированные акции?
Незарегистрированные акции, также известные как ограниченные акции, — это ценные бумаги, которые не были зарегистрированы в Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC). Как правило, они выпускаются в рамках частных размещений, предложений по Положению D или планов выплат сотрудникам.
Какие риски связаны с инвестированием в незарегистрированные акции?
Инвестирование в незарегистрированные акции сопряжено с более высокими рисками по сравнению с зарегистрированными ценными бумагами. К основным рискам относятся ограниченность информации, недостаточная ликвидность, повышенная волатильность, ограниченные возможности выхода, а также возможность мошенничества и обмана.
Кто может приобрести незарегистрированные акции?
Незарегистрированные акции обычно доступны квалифицированным инвесторам. Квалифицированные инвесторы — это, как правило, состоятельные лица (HNWI) или инвесторы с высоким уровнем дохода, отвечающие определенным финансовым критериям. Требования к квалификации могут различаться в разных финансовых учреждениях.
Можно ли продать незарегистрированные акции?
Продажа незарегистрированных акций обычно считается уголовным преступлением, но есть и исключения. Правило 144 SEC содержит рекомендации по продаже незарегистрированных акций, включая требования к срокам хранения, доступности публичной информации, условиям торговли, ограничениям по объему и требованиям к предварительной регистрации.
Как проверить, зарегистрирована ли ценная бумага?
Инвесторы могут проверить, зарегистрирована ли та или иная ценная бумага, обратившись к базе данных EDGAR Комиссии по ценным бумагам и биржам США в режиме онлайн. База данных содержит информацию о зарегистрированных ценных бумагах и позволяет инвесторам получить доступ к соответствующим документам и раскрытию информации.
Есть ли альтернативы инвестированию в незарегистрированные акции?
Да, существуют альтернативные варианты инвестирования. Инвесторы могут рассмотреть возможность инвестирования в зарегистрированные ценные бумаги, такие как публично торгуемые акции и облигации, которые отличаются большей ликвидностью, нормативным надзором и защитой инвесторов. Консультация с квалифицированным финансовым консультантом поможет найти подходящие инвестиционные альтернативы, исходя из индивидуальных целей и допустимого риска.
Какие меры предосторожности следует предпринять, прежде чем инвестировать в незарегистрированные акции?
Прежде чем инвестировать в незарегистрированные акции, необходимо провести тщательное исследование, убедиться в законности предложения и обратить внимание на возможные признаки мошенничества. Обращение к квалифицированному финансовому консультанту или юристу может дать ценную информацию и помочь сориентироваться в сложностях, связанных с такими инвестициями.