Несубординированный долг: что это значит, как это работает

Несубординированный долг, также известный как старший долг или старшие ценные бумаги, — это вид финансовых обязательств, которые имеют приоритет над другими формами долга в случае банкротства или неплатежеспособности. Держатели несубординированного долга имеют право первого требования на активы или доходы компании, когда должник не выполняет свои финансовые обязательства. Цель данной статьи — дать полное представление о субординированном долге, его характеристиках и значении в финансовой сфере.

Основные выводы

• Несубординированный долг — это вид обязательства, которое должно быть погашено раньше других форм долга в случае банкротства или неплатежеспособности должника.
• Несубординированный долг обычно обеспечивается залогом, что делает его менее рискованным по сравнению с другими видами долга.
• Примерами несубординированного долга являются биржевые облигации, ценные бумаги с обеспечением и депозитные сертификаты.

Как работает несубординированный долг

Когда компания сталкивается с банкротством или несостоятельностью, существует заранее определенная иерархия кредиторов, которые получают выплаты в определенной очередности. Кредиторы по несубординированному долгу имеют приоритет и получают полное погашение раньше других кредиторов. Этот вид долга часто обеспечивается залогом, например активами или имуществом, что дает кредиторам дополнительную гарантию.
Финансовые учреждения и высококлассные долговые ценные бумаги, такие как ипотечные облигации, являются распространенными примерами несубординированного долга. Классификация долга как несубординированного основывается на таких факторах, как остаток задолженности и срок кредита. Кредиторы по несубординированному долгу имеют относительно надежные права требования, что приводит к более низким процентным ставкам по сравнению с более рискованными формами долга. Более низкая процентная ставка компенсирует кредиторам их приоритетное право на активы заемщика в случае ликвидации компании.
После того как кредиторы по несубординированному долгу получают свои выплаты, все оставшиеся средства распределяются между держателями привилегированных акций, держателями субординированного долга и, наконец, держателями обыкновенных акций.

Виды несубординированного долга

Существуют различные формы несубординированного долга, каждая из которых имеет свои характеристики и риск. Некоторые распространенные примеры включают:

• Биржевые облигации (ETN): Это долговые инструменты, предлагающие риск для определенных рыночных индексов или инвестиционных стратегий. ETN обычно являются бессубординированным долгом и обеспечивают инвесторам доход, основанный на показателях базового индекса или стратегии.
• Обеспеченные ценные бумаги: Обеспеченные ценные бумаги, такие как ипотечные ценные бумаги (MBS), имеют структуру с несколькими траншами, которые несут различные риски, процентные ставки и сроки погашения. Старшие транши имеют более высокие требования к базовым активам и считаются более безопасными, чем младшие транши.
• Депозитные сертификаты (CD): CD — это срочные депозиты, предлагаемые банками и финансовыми учреждениями. Они представляют собой форму несубординированного долга, когда инвестор вкладывает определенную сумму денег на фиксированный срок под заранее установленную процентную ставку.

Несубординированный долг против субординированного долга

Несубординированный долг является противоположностью субординированного долга. Субординированный долг стоит ниже всех старших долгов компании и подлежит субординации в случае дефолта или банкротства.
Когда активы компании ликвидируются для выполнения ее долговых обязательств, держатели субординированного долга получают выплаты после того, как выплачены все кредиторы по несубординированному долгу и держатели привилегированных акций. В некоторых случаях средств, оставшихся для погашения субординированного долга, может оказаться недостаточно, и кредиторы останутся без выплат.
Из-за повышенного риска, связанного с субординированным долгом, кредиторы часто устанавливают более высокие процентные ставки по сравнению с кредиторами по несубординированному долгу.

Заключение

Несубординированный долг играет важную роль в финансовой сфере, предоставляя кредиторам приоритетное право требования на активы или доходы компании в случае банкротства или неплатежеспособности. Этот вид долга обеспечивает большую безопасность для кредиторов благодаря залоговому обеспечению и более высокому приоритету погашения. Понимание характеристик и последствий субординированного долга важно как для инвесторов, так и для финансовых учреждений, поскольку позволяет им оценивать риски, принимать обоснованные инвестиционные решения и обеспечивать стабильность своих финансовых портфелей.

Вопросы и ответы

Что такое несубординированный долг?

Несубординированный долг, также известный как старший долг или старшие ценные бумаги, относится к типу финансовых обязательств, которые имеют приоритет над другими формами долга в случае банкротства или неплатежеспособности. Это означает, что держатели несубординированного долга имеют право первого требования на активы или доходы компании.

Чем отличается несубординированный долг от субординированного?

Несубординированный долг имеет более высокий приоритет по сравнению с субординированным долгом. В случае дефолта или банкротства держатели несубординированного долга получают выплаты раньше держателей субординированного долга. Субординированный долг несет более высокий риск и подлежит субординации, что означает, что он получает выплаты после выполнения всех обязательств по старшему долгу.

Какими видами обеспечения может быть обеспечен несубординированный долг?

Несубординированный долг обычно обеспечивается залогом, который предоставляет кредиторам дополнительные гарантии. В качестве залога могут выступать активы, имущество или другие ценные вещи, которые заемщик передает в залог кредитору в качестве гарантии погашения долга.

Существуют ли различные типы несубординированного долга?

Да, существуют различные виды несубординированного долга. В качестве примера можно привести биржевые облигации (ETN), ценные бумаги с обеспечением, такие как ипотечные ценные бумаги (MBS), и депозитные сертификаты (CD). Каждый тип имеет свои характеристики и риск.

Почему кредиторы устанавливают более низкие процентные ставки по несубординированному долгу?

Кредиторы устанавливают более низкие процентные ставки по несубординированному долгу, поскольку он обеспечивает относительно надежное право требования на активы заемщика. Статус приоритетного погашения по несубординированному долгу снижает риск кредитора, позволяя ему предлагать более низкие ставки по сравнению с более рискованными формами долга.

Что происходит с держателями обыкновенных акций в иерархии погашения несубординированного долга?

После того как кредиторы по несубординированному долгу получают свои выплаты, все оставшиеся средства распределяются между держателями привилегированных акций, держателями субординированного долга и, наконец, держателями обыкновенных акций. Обычные акционеры имеют самый низкий приоритет в иерархии выплат и могут не получить никаких выплат, если после выполнения обязательств с более высоким приоритетом остается недостаточно средств.