Уоррен Баффетт купит Alleghany за $11,6 млрд в рамках возвращения к сделкам
(Bloomberg) — Berkshire Hathaway Inc. покупает Alleghany Corp. за $11,6 млрд. наличными, поскольку Уоррен Баффетт возвращается к сделкам, от которых он в последние годы сторонился.
Компания Баффета приобретет все находящиеся в обращении акции Alleghany за $848,02 наличными за каждую. Сделка представляет собой 29% премию к средней цене акций нью-йоркского страховщика за последние 30 дней и 16% премию к максимальной цене закрытия 52-недельного периода, говорится в заявлении компаний в понедельник.
Со сделкой с Alleghany Баффетт глубже погружается в мир страхования — отрасль, которая сыграла ключевую роль в превращении Berkshire в конгломерат с рыночной стоимостью более 750 миллиардов долларов. Компания Berkshire из Омахи, штат Небраска, приобретет крупного страховщика имущественных рисков, который также осуществляет перестраховочные операции через свое подразделение Transatlantic Holdings Inc. Компанией Alleghany руководит Джозеф Брэндон, который ранее был главным исполнительным директором одного из страховщиков Berkshire, General Re.
«Berkshire станет идеальным постоянным домом для Alleghany, компании, за которой я внимательно наблюдал на протяжении 60 лет», — сказал Баффетт, генеральный директор Berkshire, в своем заявлении. «Я особенно рад, что снова буду работать вместе с моим давним другом Джо Брэндоном».
Эта сделка является крупнейшей для Berkshire с момента приобретения в 2016 году компании Precision Castparts Corp, согласно данным, собранным Bloomberg. Та сделка была оценена в 37,2 миллиарда долларов, включая долг. Тем не менее, цена покупки Alleghany составляет всего 7,9% от общего объема денежных средств Berkshire, что оставляет инвестору-миллиардеру большой запас для новых сделок.
Баффетт искал способы вложить часть денежных средств своего конгломерата — в общей сложности почти 150 миллиардов долларов — в активы, приносящие большую прибыль, но ему с трудом удавалось найти привлекательные варианты, учитывая высокую стоимость акций. Он все чаще прибегает к выкупу акций, от которого в течение десятилетий в основном отказывался, а в начале этого месяца он увеличил долю Berkshire в Occidental Petroleum Corp.
Условия сделки с Alleghany включают период «go-shop», в течение которого страховщик может запрашивать и рассматривать другие предложения о приобретении в течение 25 дней, говорится в заявлении компаний. Сделка, которая была единогласно одобрена советами директоров обеих компаний и получила поддержку председателя совета директоров Alleghany Джефферсона Кирби, владеющего 2,5% акций страховщика, как ожидается, будет закрыта в четвертом квартале при соблюдении обычных условий закрытия.
Акции Alleghany выросли на 26% по состоянию на 9:35 утра в Нью-Йорке, в то время как акции класса А Berkshire выросли на 1%.
Что говорит Bloomberg Intelligence:
«Соглашение Berkshire Hathaway о приобретении Alleghany за $11,6 млрд. находится в зоне комфорта генерального директора Уоррена Баффетта с дополняющими друг друга страховыми и перестраховочными операциями, но при этом потребляет только около 8% наличных средств, оставляя достаточную гибкость капитала.»
— Мэтью Палазола, старший отраслевой аналитик BI, и Кайли Таубин, младший аналитик BI.
Нажмите здесь, чтобы ознакомиться с исследованием.
После присоединения к Berkshire Alleghany продолжит работать как независимое подразделение. Обе компании имеют общую историю железных дорог и страхования. Alleghany была создана как холдинговая компания для некоторых железнодорожных холдингов в 1929 году, а затем переключилась на страхование, как сообщается на ее сайте. Berkshire, которая включает в свой бизнес страховые компании от Geico до Gen Re, также владеет железной дорогой BNSF.
Брэндон ранее руководил подразделением Gen Re компании Berkshire, а затем ушел в отставку в 2008 году. В то время компания Gen Re находилась под пристальным вниманием: четыре бывших руководителя были осуждены за помощь American International Group Inc. в обмане инвесторов посредством фиктивной сделки, хотя эти приговоры были позже отменены. Брэндон, которому не было предъявлено обвинений со стороны Министерства юстиции или Комиссии по ценным бумагам и биржам, не знал о мошеннических элементах сделки, по словам человека, знакомого с этим вопросом, который попросил не называть его имени.
Баффетт в своем письме акционерам в 2008 году поблагодарил Брэндона за «исправление ситуации» в Gen Re, которая страдала от потери дисциплинированного андеррайтинга и управления расходами, когда он возглавил перестраховщика.
(Обновления с денежными средствами в пятом абзаце, история Брэндона начинается в девятом).
©2022 Bloomberg L.P.