Коэффициент захвата рынка Up-Market
Что такое коэффициент захвата рынка апгрейдов?
Коэффициент захвата верхнего рынка — это статистическая мера общей эффективности инвестиционного менеджера на вторичном рынке. Он используется для оценки того, насколько хорошо инвестиционный менеджер работал по сравнению с индексом в периоды, когда этот индекс рос.
Коэффициент захвата верхнего рынка можно сравнить с коэффициентом захвата нижнего рынка. На практике обе меры используются в тандеме.
Ключевые выводы
- Коэффициент захвата верхнего рынка измеряет относительную эффективность инвестиционного менеджера во время бычьих рынков.
- Коэффициент рассчитывается путем сравнения доходности управляющего на восходящих рынках с доходностью контрольного индекса.
- Инвесторы и аналитики должны рассматривать как коэффициенты захвата рынка, так и падения рынка вместе, чтобы понять общую производительность менеджера.
Расчет коэффициента захвата рынка Up-Market
Коэффициент захвата восходящего рынка рассчитывается путем деления доходности менеджера на доходность индекса во время восходящего рынка и умножения этого коэффициента на 100.
Понимание коэффициента захвата рынка Up-Market
Менеджер по инвестициям, у которого коэффициент повышения рыночной стоимости выше 100, превзошел индекс во время повышенного рынка. Например, менеджер с коэффициентом захвата рынка выше 120 указывает на то, что он превзошел рынок на 20% в течение указанного периода. Многие аналитики используют этот простой расчет в своих более широких оценках индивидуальных инвестиционных менеджеров.
Если инвестиционный мандат требует, чтобы инвестиционный менеджер соответствовал или превышал норму доходности контрольного индекса, коэффициент захвата рынка ценных бумаг полезен для выявления тех менеджеров, которые это делают. Это важно для инвесторов, которые используют активную инвестиционную стратегию или тех, кто более рассчитан на относительную доходность, а не на абсолютную доходность (как часто ищут хедж-фонды).
Коэффициент захвата рынка — лишь один из многих индикаторов, используемых аналитиками для поиска хороших управляющих деньгами. Поскольку это соотношение ориентировано на восходящие движения, некоторые критики предлагают убедительные доказательства того, что оно побуждает менеджеров «стрелять на луну», поскольку этот показатель не учитывает нисходящие движения (убытки). Но в сочетании с дополнительными показателями эффективности коэффициент захвата рынка действительно дает ценную информацию об инвестициях.
При оценке инвестиционного менеджера лучше всего также учитывать коэффициент захвата рынка нижестоящих. Этот коэффициент рассчитывается таким же образом, за исключением использования доходности по нисходящей рыночной цене. Как только известны оба показателя, сравнение может показать, что менеджер с большим рыночным коэффициентом снижения или плохим коэффициентом роста рынка все еще превосходит рынок.
Краткий обзор
Коэффициенты захвата рынка пассивных индексных фондов должны быть очень близки к 100%.
Пример использования коэффициента захвата ап-рынка
Например, если коэффициент снижения рыночной стоимости составляет 110, а коэффициент повышения рыночной цены составляет 140, то менеджер смог компенсировать плохие результаты на рынке ниже рыночных за счет сильных результатов на рынке выше. Вы можете количественно оценить это, разделив коэффициент роста рынка на коэффициент снижения рынка, чтобы получить общий коэффициент захвата.
В нашем примере деление 140 на 110 дает общий коэффициент захвата, равный 1,27, что указывает на более высокую производительность, чем на более низкую. То же самое верно, если менеджер лучше работает на падающих рынках, чем на восходящих. Если коэффициент роста рынка составляет всего 90, а коэффициент снижения рынка составляет 70, то общий коэффициент захвата составляет 1,29, что указывает на то, что менеджер превосходит рынок в целом.