Правило Uptick: Правило Комиссии по ценным бумагам и биржам США, регулирующее короткие продажи

Правило Uptick Rule, также известное как «правило плюсового тика», — это правило, установленное Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC), которое регулирует короткие продажи. Короткие продажи — это стратегия, используемая инвесторами, которые ожидают снижения цены ценной бумаги. Она предполагает продажу акций, взятых в долг, с намерением выкупить их по более низкой цене в будущем. Правило Uptick Rule направлено на предотвращение того, чтобы короткие продажи усиливали нисходящее движение цен и дестабилизировали рынок.

Понимание правила Uptick

Правило Uptick Rule разработано для поддержания стабильности рынка и предотвращения манипулятивных действий, которые могут нанести ущерб доверию инвесторов. Оно требует, чтобы короткие продажи осуществлялись по цене, превышающей цену предыдущей сделки. Благодаря тому, что короткие продажи осуществляются только на подъеме, правило не позволяет коротким продавцам еще больше снижать цены во время падения рынка.
Первоначальное правило Uptick Rule, введенное в 1938 году в соответствии с Законом о биржах ценных бумаг 1934 года, было отменено в 2007 году. Однако в 2010 году было введено альтернативное правило, призванное устранить опасения по поводу манипулирования рынком и поддержать доверие инвесторов.

Альтернативное правило Uptick

Альтернативное правило Uptick Rule, также известное как правило 201, позволяет инвесторам выходить из длинных позиций до начала коротких продаж. Оно срабатывает, когда цена акции падает не менее чем на 10 % за один торговый день. После срабатывания правила короткие продажи разрешены только в том случае, если цена выше текущей лучшей заявки.
Это правило помогает сохранить доверие инвесторов и способствует стабильности рынка в периоды стресса и волатильности. Оно направлено на предотвращение ускорения нисходящего движения цен короткими продавцами, поскольку требует от них совершать сделки по более высокой цене, чем предыдущая сделка.
Ограничение на ценовой тест действует в течение всего торгового дня и на следующий день. Оно применяется ко всем долевым ценным бумагам, зарегистрированным на национальной бирже ценных бумаг, независимо от того, торгуются ли они на бирже или внебиржевым способом.

Исключения из правила

Хотя правило Uptick Rule обычно применяется к большинству ценных бумаг, для некоторых инструментов существуют ограниченные исключения. Например, фьючерсные контракты могут быть короткими на спаде благодаря их высокой ликвидности и наличию достаточного количества покупателей, готовых занять длинные позиции. Это гарантирует, что фьючерсные цены не будут опускаться до необоснованно низких уровней.
Чтобы получить право на освобождение, фьючерсный контракт должен считаться «принадлежащим продавцу». Это означает, что продавец владеет фьючерсным контрактом на покупку ценной бумаги, получил уведомление о том, что позиция будет физически урегулирована, и безоговорочно обязан получить базовую ценную бумагу.

Применимость в России

В то время как правило Uptick Rule относится к нормативным актам SEC в США, в России действуют собственные нормативные акты, регулирующие короткие продажи. Правила и ограничения, действующие в России, могут отличаться от правил и ограничений, изложенных в Uptick Rule.
Инвесторам в России следует ознакомиться с нормативными актами Центрального банка РФ и Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР) для получения конкретных рекомендаций по коротким продажам и связанной с ними практике. Эти регулирующие органы осуществляют надзор за рынком ценных бумаг в России и устанавливают правила и рекомендации для обеспечения честной и прозрачной торговой практики.
Инвесторам в России важно ознакомиться с конкретными правилами и требованиями, предъявляемыми к коротким продажам в стране, чтобы обеспечить соблюдение законодательства и снизить возможные риски, связанные с деятельностью по коротким продажам.

Заключение

Правило Uptick Rule — это правило Комиссии по ценным бумагам и биржам США, регулирующее короткие продажи в США. Оно направлено на поддержание стабильности рынка, предотвращение манипулятивных действий и сохранение доверия инвесторов. Правило требует, чтобы короткие продажи осуществлялись по более высокой цене, чем предыдущая сделка, что не позволяет коротким продавцам усиливать нисходящее движение цен.
Несмотря на то что правило Uptick Rule действует только на американском рынке, инвесторы в России должны знать о правилах и рекомендациях, установленных Центральным банком РФ и ФСФР. Важно понимать правила и требования, предъявляемые к коротким продажам в России, чтобы соответствовать законодательству и минимизировать потенциальные риски.

Вопросы и ответы

Какова цель правила Uptick Rule?

Правило Uptick Rule разработано для поддержания стабильности рынка и предотвращения манипулятивных практик путем требования исполнения коротких продаж по более высокой цене, чем предыдущая сделка. Оно направлено на то, чтобы не позволить коротким продавцам усиливать нисходящие ценовые движения и дестабилизировать рынок.

Почему первоначальное правило Uptick Rule было отменено в 2007 году?

Первоначальное правило Uptick Rule было отменено в 2007 году из-за опасений, что оно могло устареть и быть ненужным на современных рынках. Однако впоследствии эти опасения были сняты путем введения альтернативного правила Uptick Rule в 2010 году.

Что такое альтернативное правило Uptick Rule?

Альтернативное правило Uptick, также известное как правило 201, позволяет инвесторам выходить из длинных позиций до начала коротких продаж. Оно вступает в силу, когда цена акции падает не менее чем на 10 % за один торговый день. После срабатывания правила короткие продажи разрешены только в том случае, если цена выше текущего лучшего предложения.

Существуют ли исключения из правила Uptick Rule?

Несмотря на то, что правило Uptick Rule обычно применяется к большинству ценных бумаг, существуют ограниченные исключения. Например, фьючерсные контракты можно шортить на спаде благодаря их высокой ликвидности и наличию достаточного количества покупателей, готовых занять длинные позиции. Однако для того, чтобы фьючерсный контракт мог претендовать на такое исключение, должны быть соблюдены определенные критерии.

Как правило Uptick применяется в России?

В то время как правило Uptick Rule относится к нормативным актам SEC в США, в России действуют собственные нормативные акты, регулирующие короткие продажи. Инвесторам в России следует ознакомиться с нормативными актами Центрального банка РФ и Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР) для получения конкретных рекомендаций по коротким продажам и связанной с ними практике.

Что следует знать инвесторам в России о правилах коротких продаж?

Инвесторы в России должны ознакомиться с конкретными правилами и требованиями, предъявляемыми к коротким продажам в стране. Это включает в себя понимание правил, установленных Центральным банком России и ФСФР, для обеспечения соблюдения законодательства и снижения потенциальных рисков, связанных с деятельностью по продаже коротких позиций.

Какую пользу инвесторам может принести правило Uptick Rule?

Правило Uptick Rule приносит пользу инвесторам, способствуя стабильности рынка и предотвращая манипулятивные действия. Требуя, чтобы короткие продажи осуществлялись по более высокой цене, чем предыдущая сделка, правило помогает предотвратить дальнейшее снижение цен короткими продавцами во время падения рынка, что может способствовать сохранению доверия инвесторов.