Значение
Что такое ценность?
Стоимость — это денежная, материальная или оценочная стоимость актива, товара или услуги. «Стоимость» связана с множеством понятий, включая акционерную стоимость, стоимость фирмы, справедливую стоимость и рыночную стоимость. Некоторые из этих терминов являются хорошо известным деловым жаргоном, а некоторые — формальными терминами для стандартов бухгалтерского учета и аудита отчетности Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC).
Ключевые выводы
- Стоимость — это денежная, материальная или оценочная стоимость актива, товара или услуги.
- «Стоимость» связана с множеством понятий, включая акционерную стоимость, стоимость фирмы, справедливую стоимость и рыночную стоимость.
- Сравнение различных ценностей и оценок компании с другими компаниями может помочь в определении инвестиционных возможностей.
Понимание ценности
Стоимость может означать количество или число, но в финансах она часто используется для определения стоимости актива, компании и ее финансовых показателей. Инвесторы, биржевые аналитики и руководители компаний оценивают и прогнозируют стоимость компании на основе многочисленных финансовых показателей. Компании могут быть оценены на основе того, какую прибыль они генерируют из расчета на акцию, то есть прибыль, деленная на количество акций, находящихся в обращении.
Процесс расчета и присвоения стоимости компании или активу называется оценкой. Однако термин «оценка» также используется для определения справедливой стоимости цены акций компании. Аналитики по акциям, работающие в инвестиционных банках, часто рассчитывают оценку компании, чтобы определить, является ли она справедливой, заниженной или переоцененной, основываясь на финансовых показателях, связанных с текущей ценой акций.
Сравнение различных ценностей и оценок компании с другими компаниями в той же отрасли может помочь в определении инвестиционных возможностей. Например, если стоимость фирмы оценивается в 50 долларов за акцию, но акции торгуются на рынке по 35 долларов за акцию, инвестор может рассмотреть возможность покупки акций. С другой стороны, если акция торгуется по цене 85 долларов за акцию, что намного превышает предполагаемую стоимость, инвестор может рассмотреть возможность продажи или короткой продажи акций.
Ниже приведены некоторые распространенные варианты использования термина «стоимость» в финансах и на фондовом рынке.
Рыночная стоимость
Компании рыночная стоимость представляет собой стоимость в соответствии с участниками рынка на фондовом рынке. Для оценки акций рыночная стоимость обычно является синонимом термина чистая прибыль компании, деленная на общее количество акций, находящихся в обращении.
Ценность книги
Балансовая стоимость — это стоимость компании согласно ее финансовой отчетности или бухгалтерским «книгам». Балансовая стоимость представляет собой общую сумму денег, оставшуюся, если компания ликвидировала или продала все свои обязательства.
Стоимость акций
Стоимость акции являются акцией компании, которая торгует по более низкой цене при рассмотрении вопроса о его финансовых показателях и основных принципов, которые могут включать в себя прибыль или показатель прибыли, дивиденды, которые являются денежными выплатами акционеров, а также доходы, полученной от продаж. Обычно инвесторов, которые ищут хорошо управляемые компании, торгующие со скидкой, называют стоимостными инвесторами.
Ценность предприятия
Стоимость предприятия — это общая стоимость компании, которая включает денежные средства компании на ее балансе, краткосрочный и долгосрочный долг в качестве рыночной капитализации компании. Стоимость предприятия показывает, насколько хорошо менеджмент использует свой капитал, который финансируется за счет заемных средств и выпуска акций.
Краткий обзор
При расчете стоимости компании и стоимости ее акций инвесторы часто анализируют финансовые данные, но интерпретация этих данных может сильно различаться между инвесторами, что делает анализ оценки одновременно искусством и наукой.
Другое использование ценности
Есть много других вариантов использования термина «стоимость», выходящих за рамки фондового рынка. Недвижимость и дома имеют определенную ценность. В какой-то ситуации что-то или кто-то может добавить ценность или быть добавленной стоимостью. Добавленная стоимость описывает улучшение продукта или услуги компанией, например дополнительную функцию или преимущество. Цель состоит в том, чтобы повысить ценность предлагаемого продукта или услуги. Термин « ценностное предложение» используется в корпоративном мире для обозначения обещания компании своим клиентам, что они предоставят продукт или услугу в результате ведения бизнеса с ними.
Стоимость чистых активов (СЧА) представляет собой чистую стоимость компании или инвестиции, которая рассчитывается путем вычитания общей суммы активов из общей суммы обязательств. Стоимость чистых активов обычно используется с инвестиционными фондами, содержащими корзину ценных бумаг, такими как паевые инвестиционные фонды.
Оценка компании
Термин «стоимость» также может применяться к стоимости компании по сравнению с оценкой компании. Хотя стоимость и оценка часто используются как взаимозаменяемые, стоимость фирмы — это число, в то время как оценка выражается как произведение, кратное прибыли, прибыли до уплаты процентов и налогов ( EBIT ) или денежному потоку. Прибыль представляет собой прибыль или чистую прибыль, полученную компанией. Денежный поток представляет собой приток (кредиты) или отток (дебет) кассовой позиции компании в течение отчетного периода.
Дисконтированные денежные потоки
Существуют различные методы, которые инвесторы используют для оценки компании, в зависимости от того, что они считают более важным. Некоторые инвесторы используют денежные средства, которые компания генерирует, применяя анализ дисконтированных денежных потоков (DCF). Метод DCF пытается спрогнозировать или оценить будущие денежные потоки компании. Если компания может генерировать денежные средства, она может выполнять свои долговые обязательства, инвестировать в компанию или выплачивать дивиденды. Другими словами, DCF-анализ пытается определить стоимость инвестиций сегодня, основываясь на прогнозах денежных средств, генерируемых в будущем.
Оценка прибыли на акцию
Когда инвесторы рассчитывают оценку компании и стоимость ее акций, они по сути сравнивают, сколько прибыли было получено в результате другого финансового показателя внутри компании. Например, кто-то может захотеть узнать, какая прибыль создается в результате выпуска акций в обращении, что называется прибылью на акцию (EPS). Помните, что выпуск акций и долговых обязательств используется компаниями для сбора средств для инвестирования в бизнес. Инвесторы хотят знать, насколько эффективно менеджмент использует эти средства для получения прибыли.
«Какова оценка фирмы?» это не то же самое, что вопрос «Какова стоимость фирмы?» Рыночная оценка будет кратной текущей торговой цене к прибыли на акцию (EPS), например, цена акции к балансовой стоимости на акцию, или другому ценовому коэффициенту. Использование ценовых мультипликаторов позволяет сравнивать оценки по группам аналогов. Инвестор не может понять, что стоимость фирмы A составляет 4 миллиарда долларов, а стоимость фирмы B — 9 миллиардов долларов. Чтобы принять более обоснованное инвестиционное решение, инвестору лучше знать, что оценка фирмы A составляет 15x EPS, а компании B — 18x EPS.