Ваш 401(к) и фондовый рынок: Он становится неровным, но эксперты говорят, что не стоит беспокоиться
На финансовых рынках снова внезапно возникла турбулентность.
После короткого, но разрушительного обвала в марте 2020 года акции и другие инвестиции взлетели все выше и достигли новых рекордов, казалось, невосприимчивые к бесконечному потоку плохих новостей о COVID-19 и исторической волне безработицы во время рецессии, вызванной пандемией. Если вы проверили свой 401(k) или счет в Robinhood в тот период, многие инвесторы увидели увеличенный чистый баланс.
Так было до этого месяца.
Глобальные финансовые рынки колебались в последние недели, и в понедельник на всех рынках произошел обвал, ставший одним из худших дней в году. Целый ряд проблем, связанных с мировой экономикой, привел к падению акций, и некоторые эксперты Уолл-стрит опасаются, что это может прервать череду достижений Уолл-стрит.
В один из моментов в понедельник промышленный индекс Доу-Джонса упал на целых 972 пункта, а затем закрылся на 614 пунктов. Инвесторов беспокоили темпы глобального роста, возможный ущерб рынкам со стороны обремененных долгами застройщиков недвижимости в Китае и сохраняющиеся опасения по поводу изменения курса политики Федеральной резервной системы.
Означает ли это неприятности для вашего гнезда? Пока не стоит волноваться, говорят эксперты.
Вот о чем сигнализирует фондовый рынок в отношении оставшейся части года:
►Миллениалы бросают работу ради дневной торговли. Вот что такое риск и вознаграждение.
►Поколение Z обращается к TikTok за финансовыми советами: Но регуляторы предупреждают об инвестиционных схемах
Хотя за границей шепчут, что назревает кризис, подобный Lehman Brothers, большинство финансовых экспертов говорят, что эти проблемы сдерживаются.
Эти опасения являются частью целого ряда факторов, которые в последние недели оказывали давление на инвесторов, в результате чего индекс S&P 500 — эталонный показатель, используемый для большинства взаимных фондов — достиг первого месячного снижения с января. Криптовалюты также оказались под дополнительным давлением в понедельник, причем биткоин, самая популярная в мире цифровая валюта, упал более чем на 7%.
Беспокойство по поводу обремененных долгами китайских застройщиков — и того ущерба, который они могут нанести инвесторам по всему миру в случае дефолта — прокатилось по мировым рынкам. Эти опасения сосредоточились на Evergrande, одном из крупнейших китайских застройщиков недвижимости, который, похоже, не сможет погасить свои долги.
Опасение заключается в том, что Evergrande может рухнуть, вызвав цепную реакцию в китайской индустрии развития недвижимости, которая перекинется на более широкую финансовую систему, подобно тому, как крах Lehman Brothers вызвал финансовый кризис 2008 года и Великую рецессию. Эти китайские компании, занимающиеся недвижимостью, были большой движущей силой экономики страны, которая является второй по величине в мире.
Но аналитики ожидают, что правительство Китая предотвратит такой сценарий, избежав момента, подобного моменту Лемана, говорят они. Например, рынки краткосрочных долговых обязательств Китая, также известные как денежные рынки, не показывают никаких тревожных признаков более широких проблем, по словам Райана Детрика, главного рыночного стратега LPL Financial. В своей записке для клиентов он отметил, что эти рынки, как правило, являются канарейкой в угольной шахте, и что на данный момент последствия, похоже, достаточно сдержаны.
«Пока что рынки краткосрочного финансирования в Китае ведут себя просто отлично», — пишет Детрик. «Помните, что именно денежные рынки в США первыми начали показывать трещины в системе в начале 2008 года, задолго до того, как колеса отвалились».
Evergrande заявила, что произведет платеж в четверг, что может снять некоторые из этих опасений.
Инвесторы были обеспокоены тем, что ФРС, которая на этой неделе представила свой последний обзор экономической политики и политики процентных ставок, откажется от некоторых мер поддержки, которые она предоставила рынкам и экономике.
В среду центральный банк заявил, что он может начать повышать базовую процентную ставку в следующем году, что раньше, чем предполагалось три месяца назад. ФРС также заявила, что, скорее всего, начнет снижать темпы ежемесячных покупок облигаций «в ближайшее время», если экономика продолжит улучшаться. ФРС покупает облигации, чтобы помочь сохранить низкие долгосрочные процентные ставки.
Рост процентных ставок имеет последствия для фондового рынка и может сделать акции компаний с относительно высокими ценами менее привлекательными. Такими акциями, как правило, являются технологические компании, цены которых обычно рассчитаны на рост, а не на стабильный возврат дивидендов, как у компаний, производящих основные потребительские товары, коммунальные услуги и недвижимость.
В дополнение к опасениям ФРС, пандемия COVID-19 продолжает оказывать давление на мировую экономику. Конгрессу также грозит прекращение работы, если финансирование прекратится 30 сентября, в конце финансового года — в полночь следующего четверга. Кроме того, в какой-то момент в октябре США рискуют объявить дефолт по накопленному долгу, если лимиты заимствований не будут отменены или скорректированы.
Несмотря на опасения, что американцы могут сократить свои расходы после дефицита поставок и вспышки инфекции COVID-19, вызванной дельта-вариантом, покупательная способность остается высокой. Это может помочь смягчить ожидания замедления экономического роста в третьем квартале, поскольку на потребительские расходы приходится более двух третей экономической активности в США.
Розничные продажи в США неожиданно выросли на 0,7% в августе, сообщило на прошлой неделе Министерство торговли, чему способствовали покупки в школах и дополнительный стимул в виде выплат налоговых вычетов на детей от Налогового управления. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года продажи выросли на 15,1%.
Потребительское доверие остается высоким после скачка доходов населения, что способствовало сохранению высокой нормы сбережений. В прошлом месяце отдельный отчет Министерства торговли показал, что в июле доходы опережали расходы, а норма личных сбережений выросла до 9,6% по сравнению с 8,8% в июне.
Американский фондовый рынок остается устойчивым, несмотря на опасения по поводу экономических последствий распространения дельта-варианта коронавируса и беспокойство по поводу того, как ФРС будет реагировать на рост инфляции. Фактически, S&P 500 вырос более чем на 90% с момента распродажи, вызванной пандемией в марте 2020 года.
Сентябрь, однако, оказался сложным месяцем для финансовых рынков: основные средние фондовые индексы снижаются третью неделю подряд. Этот месяц также исторически является самым слабым в году для фондового рынка, в среднем падение составляет 0,4%, по данным Stock Trader’s Almanac.
Некоторые аналитики заявили, что такое снижение было назрело, и любого намека на неопределенность может быть достаточно, чтобы расстроить Уолл-стрит, поскольку акции продолжают расти с октября 2020 года.
Например, S&P 500 не падал на 5% от пика с октября, и почти безостановочный рост привел к тому, что акции выглядят более дорогими и с меньшим пространством для ошибок.
На фондовом рынке обычно происходит в среднем три падения на 5% с лишним в год. Это делает рынок более уязвимым в ближайшей перспективе после некоторых признаков самоуспокоенности инвесторов, говорят аналитики.
В среду индекс S&P 500 был чуть более чем на 3% ниже рекордного максимума, установленного 2 сентября. И Dow, и Nasdaq находились в пределах 4% от соответствующих исторических максимумов.
«Такой откат является нормальным поведением рынков на плохие новости и, следовательно, рациональной реакцией на реальные, но сдерживаемые риски. В условиях краха все могло быть гораздо хуже», — сказал в записке для клиентов Брэд Макмиллан, главный инвестиционный директор инвестиционного консультанта Commonwealth Financial Network.
Накануне этой недели около 68% инвесторов считали, что до конца года на фондовых рынках произойдет как минимум 5% коррекция, согласно последнему опросу Deutsche Bank.
До 2 сентября, когда S&P 500 в последний раз достиг рекордного максимума, прошло 293 календарных дня без падения на 5% и более, согласно данным инвестиционной исследовательской компании CFRA. Это противоречит исторической тенденции. Со времен Второй мировой войны средний показатель составляет 178 календарных дней.
Хотя любая слабость может дать инвесторам возможность скупить больше акций по более низким ценам, или, по крайней мере, инвесторы могут сохранить стабильность на своих пенсионных счетах, говорят менеджеры по управлению капиталом и эксперты по личным финансам.
«Это нормально, что рынок переживает спады — падения, коррекции и крахи — но со временем он восстанавливается», — сказала в своей заметке Тиффани Лам-Балфур, представитель по инвестициям на сайте личных финансов NerdWallet. «Несмотря на то, что это может быть трудно, сидите спокойно и не паникуйте, это убережет вас от необдуманных решений, о которых вы потом можете пожалеть».
В инвестициях золотое правило гласит: «Покупай дешево, продавай дорого», — объясняет Лам-Балфур. Поэтому для тех инвесторов, у которых есть лишние деньги, это прекрасная возможность приобрести акции по более низким ценам, добавила она.
На прошлой неделе аналитики Goldman Sachs прогнозировали, что индекс S&P 500 завершит 2021 год на отметке 4700, или почти на 8% выше закрытия вторника. Ожидается, что в следующем году рынок продолжит расти. Банк ожидает, что S&P 500 закончит 2022 год на отметке 4 900.
Тем не менее, в последние месяцы под поверхностью фондового рынка произошли изменения, и это означает, что исторические максимумы акций могут оказаться под угрозой, говорят аналитики.
Наблюдатели с Уолл-стрит указывают на это беспокойство: Все меньше акций участвуют в рыночном ралли, и эта тенденция часто рассматривается как предупреждающий знак для инвесторов.
Так почему это должно вас волновать? В целом, широта рынка, или количество акций, участвующих в ралли, в последнее время ухудшилась, что может свидетельствовать о пессимистическом сдвиге в настроениях инвесторов после того, как они сохраняли оптимизм во время рыночного бума в этом году.
Почти 30% акций, входящих в индекс, уже опустились ниже своей 200-дневной средней, по словам Вилли Делвиче, инвестиционного стратега компании All Star Charts, занимающейся исследованием рынка. 200-дневная скользящая средняя отступает назад и показывает, как все выглядит с более высоких позиций.
Ситуация с Evergrande не была основной причиной распродажи в понедельник, поскольку под поверхностью фондового рынка уже несколько месяцев таились другие опасения, говорят аналитики.
«Новость о Evergrande, вероятно, является спусковым крючком, но не причиной небольшого отката, который мы наблюдали», — сказал МакМиллан из Commonwealth Financial Network в своей записке. «Рынки были необычайно устойчивы в последние месяцы, и откат был назревшим».
►Участвуйте в нашей викторине по финансовой грамотности: Насколько высокий балл вы можете набрать?
В понедельник индекс S&P 500 закрылся ниже своей 50-дневной скользящей средней — более краткосрочного показателя, который рассчитывает среднюю цену акций за этот период, — второй день подряд, прервав полосу, которая держалась в течение 2021 года и была самой длинной со времен полосы, закончившейся в 1996 году, по данным LPL Financial.
Но эта полоса была редкой, и падение должно было произойти, потому что S&P 500 не может долго находиться выше такой краткосрочной скользящей средней, считает Детрик из LPL Financial. Он утверждает, что способность широкого индекса держаться выше этого порога так долго, как он это сделал, на самом деле является признаком силы.
Он также не считает, что проблемы с Evergrande или возможные предстоящие изменения в политике ФРС могут привести к срыву бычьего рынка, который продолжается уже второй год после того, как акции достигли дна в марте 2020 года во время распродажи, вызванной пандемией.
«Мы предупреждали, что может произойти откат», — сказал Детрик в записке для клиентов. «Однако факт заключается в том, что в большинстве лет наблюдается большая волатильность, чем в 2021 году, и мы, скорее всего, будем рассматривать дальнейший откат как возможность для покупки в четвертом квартале».
Макмиллан согласен с этим, добавив, что, по его мнению, «крайне маловероятно», что приближение банкротства Evergrande нарушит глобальную экономику, поскольку китайская финансовая система и остальной мир гораздо менее интегрированы, чем развитые страны в 2008 году, пояснил он.
«Ураганы могут нанести ущерб, но для американских инвесторов сейчас это выглядит как ураган на другом конце света — страшный и разрушительный, но не представляющий для нас значительной угрозы», — добавил Макмиллан. «Как всегда, будьте внимательны, но сохраняйте спокойствие и продолжайте жить».
Вклад: Ассошиэйтед Пресс
Эта статья первоначально появилась на USA TODAY: Фондовый рынок: Как остаток 2021 года может выглядеть для вашего 401(k)