Волатильность с точки зрения инвестора
Фондовый рынок волатильность, возможно, одна из самых недооцененных концепций в инвестировании. Проще говоря, волатильность — это диапазон изменений цен на безопасность за определенный период времени. Если цена остается относительно стабильной, ценная бумага имеет низкую волатильность. Высоко изменчивые ценные бумаги быстро достигают новых максимумов и минимумов, движутся беспорядочно, быстро увеличиваются и резко падают.
Поскольку люди склонны испытывать боль потери более остро, чем радость прибыли, волатильные акции, которые движутся вверх так же часто, как и вниз, могут по-прежнему казаться излишне рискованным предложением. Однако опытные трейдеры знают, что обычный человек может не знать, что волатильность рынка на самом деле предоставляет терпеливому инвестору многочисленные возможности для заработка. Инвестирование по своей сути связано с риском, но риск работает в обоих направлениях. Каждая сделка несет в себе риск как неудачи, так и успеха. Без волатильности риск того и другого меньше.
Ключевые выводы
- Волатильность может быть хорошей вещью для инвесторов, надеющихся заработать на изменчивых рынках, позволяя получать краткосрочную прибыль от торговли на колебаниях.
- Дневные трейдеры сосредотачиваются на волатильности, которая возникает посекундно или поминутно, в то время как свинг-трейдеры сосредотачиваются на немного более длительных временных рамках, обычно днях или неделях.
- Трейдеры, стремящиеся извлечь выгоду из волатильности для получения прибыли, могут использовать такие индикаторы, как индексы силы, объема, а также установленные уровни поддержки и сопротивления.
- Трейдеры также могут торговать на VIX или использовать опционные контракты, чтобы заработать на волатильных рынках.
Волатильность и колебания рынка
Волатильность может принести пользу инвесторам любого уровня. Многие более консервативные трейдеры отдают предпочтение долгосрочной стратегии, называемой « покупай и держи», при которой акции покупаются и затем удерживаются в течение длительного периода, часто многих лет, чтобы пожинать плоды постепенного роста компании. Эта стратегия основана на предположении, что, хотя на рынке могут быть колебания, в долгосрочной перспективе она обычно приносит прибыль.
В то время как очень волатильные акции могут быть более тревожным выбором для такого рода стратегии, небольшая волатильность может фактически означать большую прибыль. Поскольку цена колеблется, это дает инвесторам возможность покупать акции солидной компании, когда цена очень низкая, а затем ждать кумулятивного роста в будущем.
Свинг и краткосрочные трейдеры
Для краткосрочных трейдеров волатильность имеет еще большее значение. Дейтрейдеры работают с изменениями, которые происходят посекундно, поминутно. Если цены не изменились, прибыли нет. Свинг-трейдеры работают с немного более длинными временными рамками, обычно днями или неделями, но волатильность рынка по-прежнему является краеугольным камнем их стратегии. По мере того как цена колеблется взад и вперед, краткосрочные трейдеры могут использовать графические модели и другие технические индикаторы, чтобы определить время для максимумов и минимумов.
Используя такие индикаторы, как полосы Боллинджера, индекс относительной силы, объем и установленные уровни поддержки и сопротивления, свинг-трейдеры могут определять потенциальные точки разворота при колебаниях цены. Это означает, что они могут открывать длинную позицию по акциям или покупать колл, когда цена приближается к минимуму, а затем преодолевать подъем, чтобы продавать на максимуме или около него.
Точно так же прогнозирование того, когда волатильная акция исчерпывает свой текущий пут, как только начинается спад. Эти типы краткосрочных сделок могут приносить меньшую прибыль по отдельности, но очень волатильные акции могут предоставить почти бесконечные возможности для торговли на колебаниях. Многочисленные меньшие выплаты за короткий период времени вполне могут оказаться более прибыльными, чем одна крупная выплата после нескольких лет ожидания.
Торговля VIX
Индекс волатильности CBOE, или VIX, представляет собой рыночный индекс в реальном времени, который отражает ожидания рынка в отношении 30-дневной прогнозной волатильности.Полученный на основе данных о ценах опционов на индекс S&P 500 , он позволяет оценить рыночный риск и настроения инвесторов. Он также известен под другими названиями, такими как «Индикатор страха» или «Индекс страха». Инвесторы, аналитики и управляющие портфелями обращаются к ценностям VIX как к способу измерения рыночного риска, страха и стресса, прежде чем они примут инвестиционные решения.
Ценные бумаги, основанные на волатильности, которые отслеживают индекс VIX, были представлены в 2010-х годах и оказались чрезвычайно популярными в торговом сообществе как для хеджирования, так и для направленной игры. В свою очередь, покупка и продажа этих инструментов оказали значительное влияние на функционирование исходного индекса, который был преобразован из запаздывающего в опережающий индикатор.
Фьючерсы на VIX предлагают самую чистую подверженность взлетам и падениям индикатора, но в последние годы производные инструменты на акции получили сильную поддержку среди розничных трейдеров. В этих торгуемых на бирже продуктах (ETP) используются сложные вычисления, в которых фьючерсы VIX за несколько месяцев разбиваются на краткосрочные и среднесрочные ожидания. Основные фонды волатильности включают:
- Краткосрочные фьючерсы на ETN на S&P 500 VIX (VXX)
- Среднесрочный фьючерс на ETN на S&P 500 VIX (VXZ)
- ETF на краткосрочные фьючерсы VIX ( VIXY )
- Среднесрочный фьючерсный фонд VIX ( VIXM)
Торговля этими ценными бумагами для получения краткосрочной прибыли может быть неприятной, поскольку они содержат структурную предвзятость, вынуждающую постоянно возвращаться к падающим фьючерсным премиям. Это контанго может свести на нет прибыль на волатильных рынках, в результате чего ценная бумага будет резко отставать от базового индикатора. В результате эти инструменты лучше всего использовать в долгосрочных стратегиях в качестве инструмента хеджирования или в сочетании с защитными опционами.
(Для получения дополнительной информации по этой теме см.: 4 способа торговли VIX ).
Волатильность и торговля опционами
Во времена высокой волатильности опционы являются невероятно ценным дополнением к любому портфелю. Путы — это опционы, которые дают держателю право продать базовый актив по заранее определенной цене. Если инвестор покупает опцион пут, чтобы спекулировать на снижении стоимости базового актива, он настроен на медведя и хочет, чтобы цены упали. С другой стороны, защитный пут используется для хеджирования существующей акции или портфеля. Устанавливая защитный пут, инвестор хочет, чтобы цены росли, но покупает пут как форму страховки на случай падения акций. Если рынок падает, путы увеличиваются в цене и компенсируют убытки портфеля.
В то время как путы увеличивают стоимость на понижающемся рынке, все опционы, вообще говоря, повышают ценность при увеличении волатильности. Длинным стрэдл комбинаты как вызов и опцион на том же лежащем в том же ударе price. The длинный стрэдл вариант стратегии является ставкой, что базовый актив будет существенно двигаться в цене, либо выше или ниже. Профиль прибыли остается неизменным независимо от того, в какую сторону движется актив. Обычно трейдер думает, что базовый актив перейдет из состояния с низкой волатильностью в состояние с высокой волатильностью в связи с неизбежным выпуском новой информации. В дополнение к стрэддлам и путам существует несколько других стратегий, основанных на опционах, которые могут получить прибыль от увеличения волатильности.
(Для получения дополнительной информации по этой теме см.: Стратегии торговли волатильностью с опционами )