Вот наименее «стабильные» стабильные монеты, не названные TerraUSD
Недавний крах некогда третьего по величине стейблкоина TerraUSD (UST) вызвал вопросы о других токенах, привязанных к фиату, и их способности поддерживать свои привязки.
Стабильность стабильных монет под вопросом
Компании, выпускающие стабильные монеты, утверждают, что каждый из выпущенных ими токенов обеспечен реальными и/или криптоактивами, поэтому они выступают в качестве жизненно важного компонента криптовалютного рынка, предоставляя трейдерам альтернативу, где можно припарковать свои деньги между ставками на волатильные монеты.
К ним относятся стейблкоины, которые предположительно на 100% обеспечены денежными средствами или их эквивалентами (банковскими депозитами, казначейскими векселями, коммерческой бумагой и т.д.), например, Tether (USDT) и Circle USD (USDC).
На другом конце спектра находятся алгоритмические стейблкоины. Они не обязательно обеспечены реальными активами, но зависят от финансовой инженерии для поддержания привязки к фиатным деньгам, обычно к доллару.
Недоверие привело к массовому оттоку средств как из проектов стейблкоинов, обеспеченных активами, так и из алгоритмических стейблкоинов. Например, рыночная капитализация USDT упала с 83,22 млрд долларов США на 9 мая — день, когда UST начал терять привязку к доллару США — до 72,49 млрд долларов США на 2 июня.
USDT дрейфовал от своего паритета один к одному с долларом, испытывая при этом отток, хотя и кратковременный. К сожалению, с алгоритмическими стабильными монетами дело обстоит иначе: некоторые из них все еще торгуются ниже запланированных фиатных привязок, о чем речь пойдет ниже.
USDX
USDX, родной «децентрализованный» стейблкоин Kava Network, был печально известен тем, что в основном торговался на $0,02-$0,04 цента ниже доллара. Однако на фоне фиаско с TerraUSD он еще больше отдалился от своей почти идеальной привязки к доллару.
Подробнее: 12 мая USDX упал до самого низкого уровня в истории — $0,66. С тех пор пара USDX/USD пыталась восстановить свою привязку к доллару и 2 июня продавалась по цене около $0,89, как показано ниже.
Кава Лабс, команда разработчиков Kava Network, отметила, что USDX потерял привязку к доллару из-за того, что в качестве одного из залогов он использовал UST. Между тем, снижение курса других резервных активов USDX, включая KAVA, Cosmos (ATOM) и Wrapped Bitcoin (WBTC), также пошатнуло его стабильность.
1/ $UST (очевидно) значительно де-пеггировался и создал определенный риск для протоколов, использующих его. Риск UST в Kava изолирован и может быть терпимым при текущих параметрах системы.
— Скотт Стюарт (@Scott_Stuart_) 11 мая 2022 г.
В мае Скотт Стюарт, соучредитель и генеральный директор Kava Labs, утверждал, что USDX сохранит привязку к доллару после того, как выведет UST из своей экосистемы.
VAI
Vai (VAI) — еще одна жертва продолжающегося разгрома рынка стабильных монет.
Эта алгоритмическая стабильная монета, созданная на базе протокола Venus Protocol, основанного на смарт-цепочке Binance, — платформы для кредитования — торговалась 2 июня за 0,95 доллара. Однако, как и USDX, токен печально известен тем, что с момента запуска торговался ниже запланированной привязки к доллару.
Например, в сентябре 2021 года, задолго до обвала TerraUSD, VAI упал до $0,74. Кроме того, сценарий depeg произошел после того, как в мае 2021 года Venus Protocol понесла убытки в размере 77 миллионов долларов по безнадежным долгам из-за крупных ликвидаций в своей кредитной платформе.
В мае 2021 года рыночная стоимость VAI составляла 272,84 млн долларов. Но после фиаско с долгом Венеры в сочетании с крахом TerraUSD чистая оценка VAI упала почти до 85 млн долларов, что говорит о существенном снижении спроса на нее.
Некоторые стабильные исключения
Dai (DAI), алгоритмический стейблкоин, родной для платформы Maker-a peer-to-contract lending platform, показал исключительные результаты по сравнению со своими конкурентами, ни разу не отклонившись далеко от обещанной привязки к доллару, хотя его рыночная капитализация снизилась на 20% с 9 мая.
FRAX и MAI, другие алгоритмические стейблкоин-проекты, также сохранили привязку к доллару во время обвала TerraUSD.