Вот почему медведи надеются опустить биткоин ниже $60K в преддверии пятничной экспирации опционов на $1,1B

Быки по биткоину (BTC) были в эйфории, когда 10 ноября цена взлетела до 69 000 долларов, поскольку 14,5%-ный прирост, накопленный за пять дней, означал для них прибыль в размере 715 миллионов долларов на экспирации опционов 12 ноября.
Однако отрицательное движение цены на 9% 16 ноября застало быков врасплох, тем более что большинство опционов колл (покупка) на 19 ноября были размещены на уровне $66 000 или выше. Любопытно, что этот ценовой уровень был скорее исключением, чем нормой.

Цена биткоина/доллара на FTX. Источник: TradingView

Возможно, медведям повезло, потому что эти два негативных события произошли в последние несколько дней. 12 ноября Комиссия по ценным бумагам и биржам США отклонила запрос VanEck на создание спотового биткоин-ETF. Но более важным, чем сам отказ, который, в общем-то, ожидался, было обоснование этого решения.
SEC прямо указала на свою неуверенность в отношении стейблкоина Tether (USDT) и отсутствие возможности предотвратить мошенничество и рыночные манипуляции в торговле Биткоином. Старший аналитик по ETF и криптовалютный эксперт Bloomberg Эрик Балчунас уже давал 1% шанс на одобрение, поэтому отказ не стал неожиданностью.
Более того, 15 ноября президент США Джо Байден одобрил инфраструктурный законопроект, который обязывает с 2024 года сообщать в Налоговую службу о сделках с цифровыми активами на сумму более $10 000.
Учитывая вышеизложенный сценарий, быки, скорее всего, пожалеют о том, что не сделали более консервативных ставок во время экспирации недельных опционов 19 ноября на сумму 1,1 млрд долларов.

Опционы Биткойн объединяют открытый интерес на 19 ноября. Источник: Bybt

На первый взгляд, опционы колл (покупка) на сумму 630 миллионов долларов преобладают с недельным сроком погашения на 35% по сравнению с инструментами пут (продажей) на 470 миллионов долларов. Тем не менее, соотношение колл / опцион 1,35 обманчиво, потому что недавний обвал цен, вероятно, сведет на нет большинство бычьих ставок.
Например, если цена Биткойна останется ниже 62 000 долларов в 8:00 по всемирному координированному времени 19 ноября, по истечении срока действия этих опционов на покупку (покупку) будут доступны только те опционы на сумму 68 миллионов долларов. Например, право покупать биткойн за 64000 долларов не имеет ценности, если он торгуется ниже этой цены.

Медведи ждут, когда цены ниже 60 000 долларов

Ниже перечислены четыре наиболее вероятных сценария истечения срока действия 19 ноября в размере 1,1 миллиарда долларов. Дисбаланс в пользу каждой стороны представляет собой теоретическую прибыль. Другими словами, в зависимости от цены истечения количество контрактов колл (покупка) и пут (продажа), которые становятся активными, варьируется:

  • Между 58 000 и 60 000 долларов: 10 колл против 3 840 ставит. Чистый результат составляет 220 миллионов долларов в пользу опционов пут (медвежьих).
  • Между 60 000 и 62 000 долларов: 910 колл против 1950 пут. Чистый результат — 60 миллионов долларов в пользу инструментов пут (медвежьих).
  • Между 62 000 и 64 000 долларов: 2030 колл против 940 пут. Чистый результат — 70 миллионов долларов в пользу опционов колл (быков).
  • Выше 64 000 долларов : 2920 коллов против 240 пут. Чистый результат составляет 175 миллионов долларов в пользу инструментов колл (быков).

Эта приблизительная оценка учитывает опционы колл, используемые в бычьих ставках, и опционы пут исключительно в сделках с нейтральной позиции на медвежью. Однако такое упрощение игнорирует более сложные инвестиционные стратегии.
Например, трейдер мог бы продать опцион пут, фактически получив положительную долю биткойнов (BTC) выше определенной цены. Но, к сожалению, нет простого способа оценить этот эффект.

Быкам нужно повышение цен на 6%, чтобы переломить ситуацию

Единственный способ для быков получить значительную прибыль по истечении 19 ноября — это поднять цену Биткойна выше 64 000 долларов, что на 6% ниже нынешних 60 400 долларов. Если текущие краткосрочные негативные настроения преобладают, медведи могут оказать некоторое давление и попытаться получить до 220 миллионов долларов прибыли, если цена биткойнов останется ближе к 58000 долларов.
В настоящее время данные по опционным рынкам немного благоприятствуют опционам пут (продажа), что немного снижает шансы на рост в преддверии 19 ноября.
Взгляды и мнения, выраженные здесь, принадлежат исключительно автору и не обязательно отражают взгляды нашего сайта. Каждое инвестиционное и торговое движение сопряжено с риском. Принимая решение, вам следует провести собственное исследование.