Вот почему сильные фундаментальные показатели после слияния могут принести пользу цене Ethereum
Переход блокчейна Ethereum на протокол proof-of-stake (PoS) открыл перед разработчиками и инвесторами новые возможности, включая сжигание Эфира (ETH). Теперь транзакции Ethereum подтверждаются посредством стейкинга, а не майнинга.
Стейкинг влияет на динамику предложения и цены Эфира иным образом, чем майнинг. Ожидается, что стейкинг создаст дефляционное давление на Эфир, в отличие от майнинга, который вызывает инфляционное давление.
Увеличение общего объема средств, заблокированных в контрактах Ethereum, также может способствовать росту цены Эфира в долгосрочной перспективе, поскольку это влияет на одну из фундаментальных сил, определяющих его цену: предложение.
С момента слияния доля вновь выпущенных Эфиров по отношению к сожженным Эфирам увеличилась на 1 164,06 Эфиров. Это означает, что с момента слияния почти все вновь выпущенные Эфиры были сожжены с помощью нового механизма сжигания, который, как ожидается, станет дефляционным, когда сеть увидит рост использования.
По словам аналитика Bitwise Анаис Рейчел, «скорее всего, все ETH, выпущенные после слияния, будут выведены из обращения к концу этой недели». «
1/ Вполне вероятно, что все ETH, выпущенные с момента слияния, будут выведены из обращения к концу этой недели pic.twitter.com/WqRASUwi4i
— Anais Rachel (@Anais_Rchl) October 27, 2022
Хотя график охватывает 43 дня с момента слияния Ethereum, токеномика настроена на то, чтобы сделать Эфир дефляционным.
Сокращение связано с переходом Ethereum от proof-of-work к proof-of-stake. Общая разница в предложении показывает, что Эфир по-прежнему инфляционен: после слияния было добыто +1 376 ETH.
Изменение предложения после слияния Ethereum. Источник: Ultrasound Money
Анкит Бхатия, генеральный директор Sapien Network, объяснил Cointelegraph, как стейкинг влияет на предложение еще в мае 2020 года:
«Розничный рынок, скорее всего, будет приобретать ETH на таких биржах, как Coinbase, которые, вероятно, предложат покупателям возможность немедленно сделать ставку на свою покупку и еще больше сократить оборотное предложение.»
Существуют свидетельства увеличения количества заблокированных Эфиров. Например, DefiLlama показывает, что в настоящее время в смарт-контрактах заблокировано Эфира на сумму более 31,78 млрд долларов.
Общая стоимость заблокированного Эфира. Источник: DefiLlama
В дополнение к PoS-заблокированным токенам Ethereum, данные Token Terminal предоставляют разбивку заблокированных токенов по всей экосистеме Ethereum.
Оценочное количество заблокированных токенов на проект. Источник: Token Terminal
В число ведущих протоколов входят Uniswap, Curve, Aave, Lido и MakerDao. Например, общая заблокированная стоимость (TVL) на Lido составляет 6,8 млрд долларов, а на MakerDao — 8 млрд долларов.
Показывая повышенный интерес к proof-of-stake, держатели Эфира, пополняющие счет, продвигают Lido к новым высотам. TVL Lido увеличился с $4,52 млрд до новости о слиянии 13 июля до $6,8 млрд на момент написания статьи.
Эфиры, депонированные в Lido. Источник: Nansen
По мере того как октябрь подходит к концу, TVL продолжает расти, поскольку многие инвесторы блокируют Эфир.
Протоколы DeFi демонстрируют рост TVL и ежедневных активных пользователей
С течением времени TVL и ежедневные активные пользователи (DAU) Uniswap увеличиваются. В большинстве случаев рост TVL протокола сопровождается увеличением DAU на платформе. Наиболее вероятной причиной роста TVL и DAU является выгодное вознаграждение за ставки в Эфире.
TVL и DAU для Uniswap. Источник: Token Terminal
Увеличение количества DAU в Uniswap может спровоцировать сгорание большего количества Эфира из-за увеличения количества транзакций, а также может помочь вывести больше Эфира из обращения, так как TVL Uniswap растет. Лучшей парой на Uniswap с Эфиром является USD Coin (USDC), которая в настоящее время обеспечивает доходность в 34 с лишним процента годовых.
Топ-10 пар Эфира на Uniswap V3 с APY. Источник: DefiLlama
Доходность выгодных ставок
Эфир в паре со стейблкоинами на Uniswap — лучший выбор для поставщиков ликвидности. Эта пара приносит максимум 72,20% APY, если рассматривать Эфир в паре с Tether (USDT).
Следует отметить, что некоторые стабфондовые платформы работают с ликвидными стабфондовыми деривативами, включая Coinbase, Lido и Frax. В таких случаях доходность достигает 7% в год.
Данные EthereumPrice.org показывают, что Lido выплачивает 3,9% APY, Everstake — 4,05%, Kraken — 7% и Binance — 7,8%.
Важно отметить, что доходность также зависит от суммы инвестиций. Обычно меньшие суммы имеют более высокую APY, чем большие. Доходность также зависит от протокола.
Например, валидаторы зарабатывают больше, чем те, кто инвестирует на криптобиржах и в пул-стейкинг. Однако валидаторы должны делать ставки на 32 ETH и постоянно поддерживать свои узлы, что является причиной того, что платформы вроде Lido помогают заработать более мелким держателям ETH.
Рост TVL Ethereum за счет увеличения доходности, перехода на PoS и DAU в лучших децентрализованных приложениях Ethereum может в конечном итоге привести к ралли Эфира.