Индекс волатильности Cboe Nasdaq (VXN): Что это значит, как это работает

Индекс волатильности Cboe Nasdaq (VXN) — это рыночный индекс, рассчитываемый в режиме реального времени и измеряющий рыночные ожидания 30-дневной волатильности для индекса Nasdaq 100. Он разработан для того, чтобы дать представление о том, как рынок ожидает будущих колебаний цен в технологическом секторе. В этой статье мы рассмотрим ключевые аспекты VXN и его значение для инвесторов в России.

Понимание индекса волатильности Cboe Nasdaq (VXN)

VXN служит индикатором настроений и волатильности рынка, в частности, для индекса Nasdaq-100, включающего 100 крупнейших американских и международных нефинансовых ценных бумаг, котирующихся на бирже Nasdaq. Он котируется в процентах, как и его известный аналог, индекс волатильности Cboe (VIX), который измеряет 30-дневную подразумеваемую волатильность для индекса S&P 500.
Индекс VXN был введен в январе 2001 года компанией Cboe Global Markets в ответ на уникальные характеристики рынка Nasdaq, насыщенного технологиями. Во время «пузыря» доткомов в конце 1990-х и начале 2000-х годов Nasdaq испытывал значительную волатильность по сравнению с более широким рынком акций США. Индекс VXN был разработан для того, чтобы предоставить инвесторам более точный показатель волатильности именно для индекса Nasdaq 100.

Интерпретация VXN

Уровень VXN указывает на ожидания рынка в отношении волатильности Nasdaq-100. Подобно VIX, VXN функционирует как «индикатор страха» или показатель нервозности рынка в отношении технологического сектора. Более высокие уровни VXN указывают на более высокую ожидаемую волатильность, в то время как более низкие уровни указывают на более низкую ожидаемую волатильность.
Важно отметить, что VXN следует анализировать вместе с индексом Nasdaq 100, чтобы понять волатильность в связи с положительными или отрицательными изменениями цен индекса. Изменения VXN отражают уровень подразумеваемой волатильности, полученный из цен опционов на индекс Nasdaq 100. Увеличение VXN обычно соответствует более высоким колебаниям цен базовых ценных бумаг, что свидетельствует о неопределенности рынка. Напротив, снижение VXN свидетельствует о более низкой волатильности и склонности цен к торговле в более узком диапазоне.

Заметные события и исторические максимумы

С момента своего появления VXN переживал заметные пики в периоды рыночного стресса. Например, в сентябре 2001 года, после террористических атак 11 сентября, VXN достиг своего максимального значения 71,72. Во время мирового финансового кризиса в октябре 2008 года VXN достиг максимума в 79,16. Еще один значительный скачок произошел в марте 2020 года на фоне глобальной экономической остановки, вызванной пандемией COVID-19, когда VXN достиг отметки 80,08. Однако стоит отметить, что вызванный кризисом 2020 года всплеск VXN был относительно недолгим, так как индекс вернулся к уровню 30-х годов.
На другом конце спектра VXN достиг своего минимального уровня 10,31 в марте 2017 года, что указывает на период относительно низкой ожидаемой волатильности в технологическом секторе.

Методология и расчет VXN

Методология, используемая для расчета VXN, аналогична методологии расчета VIX. VXN включает в себя подразумеваемую волатильность опционов на индекс Nasdaq 100, до истечения срока действия которых остается не менее одной недели. Он включает в себя ближайшие и ближайшие опционы в первом и втором месяце действия контрактов на индекс Nasdaq 100, в частности, опционы «пут» и «колл» с ценой исполнения «на день исполнения».
Значение VXN непрерывно распространяется в часы торгов, предоставляя в реальном времени информацию об ожиданиях рынка в отношении волатильности Nasdaq-100.

Использование VXN в России

Хотя VXN в основном ориентирован на технологический сектор США, он может стать ценным инструментом для инвесторов в России, которые имеют дело с ценными бумагами, котирующимися на Nasdaq, или заинтересованы в отслеживании волатильности технологического сектора.
Наблюдая за VXN, российские инвесторы могут получить представление о настроениях на рынке и предвидеть возможные колебания цен в технологическом секторе. Кроме того, VXN может служить инструментом управления рисками, помогая инвесторам оценивать и корректировать свои инвестиционные стратегии в зависимости от изменений ожидаемой волатильности рынка.

Заключение

Индекс волатильности Cboe Nasdaq (VXN) предоставляет инвесторам ценную информацию об ожиданиях рынка в отношении волатильности индекса Nasdaq 100. Он дает представление о волатильности технологического сектора и может использоваться в качестве «индикатора страха» для оценки нервозности рынка в отношении этого сектора. Хотя VXN ориентирован в первую очередь на американский рынок, он может быть полезен и для инвесторов в России, которые имеют дело с ценными бумагами, котирующимися на Nasdaq, или заинтересованы в отслеживании волатильности технологического сектора. Понимая и анализируя VXN, российские инвесторы могут принимать более обоснованные решения и эффективно управлять рисками. Мониторинг VXN может помочь инвесторам предвидеть потенциальные колебания цен и соответствующим образом скорректировать свои инвестиционные стратегии.

Вопросы и ответы

Что такое индекс волатильности Cboe Nasdaq (VXN)?

Индекс волатильности Cboe Nasdaq (VXN) — это рыночный индекс в реальном времени, который измеряет рыночные ожидания 30-дневной волатильности для индекса Nasdaq 100. Он дает представление о том, как рынок ожидает будущих колебаний цен в технологическом секторе.

Чем VXN отличается от VIX?

Хотя и VXN, и VIX измеряют волатильность, они фокусируются на разных индексах. VXN предназначен для индекса Nasdaq 100, в который входят акции технологического сектора, в то время как VIX измеряет волатильность более широкого индекса S&P 500.

На что указывает более высокий уровень VXN?

Более высокий уровень VXN указывает на более высокую ожидаемую волатильность индекса Nasdaq 100. Он указывает на нервозность или неуверенность рынка в отношении технологического сектора, что означает потенциально большие колебания цен на базовые ценные бумаги.

Как VXN может быть использован инвесторами в России?

Инвесторы в России могут использовать VXN для получения информации о настроениях на рынке и ожиданиях волатильности в технологическом секторе. Это может помочь им оценить и управлять рисками, особенно если они имеют дело с ценными бумагами, котирующимися на Nasdaq, или заинтересованы в отслеживании волатильности технологического сектора.

Есть ли в VXN заметные исторические пики?

Да, VXN переживал значительные пики в периоды рыночного стресса. Например, он достиг своего максимального уровня в сентябре 2001 года после терактов 11 сентября и во время мирового финансового кризиса в октябре 2008 года. В марте 2020 года он также достиг пика в связи с пандемией COVID-19. Однако важно отметить, что эти скачки были относительно кратковременными.

Как рассчитывается VXN?

VXN рассчитывается на основе подразумеваемой волатильности опционов на индекс Nasdaq 100, до истечения срока которых остается не менее одной недели. Он включает в себя опционы на ближайшую и следующую перспективу, фокусируясь на опционах «пут» и «колл» вне денег и с ценой исполнения в день исполнения.

Можно ли использовать VXN в качестве инструмента управления рисками?

Да, VXN можно использовать в качестве инструмента управления рисками. Отслеживая VXN, инвесторы могут оценить ожидания волатильности рынка и соответствующим образом скорректировать свои инвестиционные стратегии. Это поможет им принимать обоснованные решения и эффективно управлять рисками в технологическом секторе.