Почему Уолл-стрит является ключевым игроком в мировой экономике
Самый важный финансовый центр в мире? Легендарное место серебряных ложек и золотых парашютов? Центр жестокого капитализма? Или все, что выше. Уолл-стрит — это многое для многих, и восприятие того, что это на самом деле, зависит от того, кого вы спрашиваете. Хотя взгляды людей на Уолл-стрит могут сильно отличаться, бесспорно, что она оказывает стойкое влияние не только на американскую, но и на мировую экономику.
Что такое Уолл-стрит?
Уолл-стрит физически занимает всего несколько кварталов, что составляет менее мили в районе Манхэттена в Нью-Йорке; однако его влияние распространяется по всему миру. Термин «Уолл-стрит» первоначально использовался для обозначения избранной группы крупных независимых брокерских фирм, которые доминировали в инвестиционной индустрии США. Но поскольку с 2008 года границы между инвестиционными банками и коммерческими банками были размыты, Уолл-стрит на современном финансовом языке является собирательным термином для многочисленных сторон, вовлеченных в инвестиционную и финансовую индустрию США. Сюда входят крупнейшие инвестиционные банки, коммерческие банки, хедж-фонды, паевые инвестиционные фонды, фирмы по управлению активами, страховые компании, брокеры-дилеры, торговцы валютой и товарами, финансовые учреждения и так далее.
Хотя штаб-квартиры многих из этих организаций могут быть расположены в других городах, таких как Чикаго, Бостон и Сан-Франциско, средства массовой информации по-прежнему называют инвестиционную и финансовую индустрию США Уолл-стрит или просто «Улица». Интересно, что популярность термина «Уолл-стрит» в качестве обозначения инвестиционной индустрии США привела к тому, что аналогичные «улицы» в некоторых городах, где сосредоточена инвестиционная индустрия, используются для обозначения финансового сектора этой страны, например, Бэй-стрит в Канада и улица Далал в Индии.
Почему Уолл-стрит оказывает такое влияние
США — крупнейшая экономика мира с валовым внутренним продуктом (ВВП) в2019 годув размере 21,4 триллиона долларов1, что составляет 24,8% мирового экономического производства.Он в полтора раза превышает размер второй по величине экономики, Китая (ВВП в 2019 году = 14,14 триллиона долларов). С точки зрения рыночной капитализации США являются крупнейшими в мире на некотором расстоянии, на них приходится 40% мировой рыночной капитализации (по состоянию на август 2018 г.).На втором месте находится рынок Японии, на который приходится чуть более 7,5% мировой рыночной капитализации.
Уолл-стрит оказывает такое значительное влияние на мировую экономику, потому что это торговый центр крупнейших финансовых рынков самой богатой страны мира.Уолл-стрит является домом для уважаемой Нью-Йоркской фондовой биржи, которая является бесспорным лидером в мире по среднему дневному объему торгов акциями и общей рыночной капитализации листинговых компаний. Фондовой бирже NASDAQ, второй по величине биржа повсему миру, атакже имеет свою штаб -квартиру на Уолл -стрит.
Как Уолл-стрит оказывает такое влияние?
Уолл-стрит влияет на экономику США несколькими способами, наиболее важными из которых являются следующие:
- Эффект богатства : оживленные фондовые рынки бычьего рынка акций. Но кажется логичным, что потребители могут быть более склонны тратить деньги на дорогостоящие товары, когда фондовые рынки горячие, а их портфели приносят значительную прибыль.
- Уверенность потребителей : Бычьи рынки обычно существуют, когда экономические условия способствуют росту, а потребители и предприятия уверены в перспективах на будущее.Когда их уверенность растет, потребители склонны тратить больше, что стимулирует экономику США, поскольку на потребительские расходы приходится около 70% ее расходов.
- Деловые инвестиции : во время бычьих рынков компании могут использовать свои дорогие акции для привлечения капитала, который затем можно использовать для приобретения активов или конкурентов. Увеличение инвестиций в бизнес ведет к увеличению объема производства и увеличению занятости.
Global Bellwether
Фондовый рынок и экономика находятся в симбиозе отношений, и в хорошие времена одно движет другим, создавая положительную обратную связь. Но в нестабильные времена взаимозависимость фондового рынка и экономики в целом может иметь очень негативные последствия. Существенный спад на фондовом рынке считается предвестником рецессии, но это ни в коем случае не является безошибочным индикатором.
Например, крах на Уолл-стрит в 1929 году привел к Великой депрессии 1930-х годов, но крах 1987 года не вызвал рецессии.Это несоответствие привело к тому, что лауреат Нобелевской премии Пол Самуэльсон заметил, что фондовый рынок предсказал девять из пяти последних рецессий.
Уолл-стрит движет рынком акций США, который, в свою очередь, является ориентиром для мировой экономики. Глобальные рецессии 2000–2009 годов и 2008–2009 годов возникли в США, когда лопнул технологический пузырь и обрушился жилищный коллапс, соответственно.Но Уолл-стрит также может стать катализатором глобальной экспансии, как видно из двух примеров в текущем тысячелетии.Глобальная экономическая экспансия 2003-07 годов началась с огромного ралли на Уолл-стрит в марте 2003 года. Шесть лет спустя, на фоне крупнейшей рецессии со времен депрессии 1930-х годов, возвращение из экономической бездны началось с массового ралли на Уолл-стрит в марте 2009 года.
Почему Уолл-стрит реагирует на экономические индикаторы
Цены на акции и другие финансовые активы основаны на текущей информации, которая используется для создания определенных предположений о будущем, которые, в свою очередь, формируют основу для оценки справедливой стоимости актива. Когда публикуется экономический индикатор, он обычно мало влияет на Уолл-стрит, если соответствует ожиданиям (или так называемому «консенсусному прогнозу» или «средней оценке аналитиков»). Но если он окажется намного лучше, чем ожидалось, это может оказать положительное влияние на Уолл-стрит; наоборот, если он окажется хуже, чем ожидалось, это окажет негативное влияние на Уолл-стрит. Это положительное или отрицательное влияние можно измерить, например, по изменениям индексов акций, таких как промышленный индекс Доу-Джонса или S&P 500.
Например, предположим, что экономика США движется по инерции, и ожидается, что данные о заработной плате, которые будут опубликованы в первую пятницу следующего месяца, покажут, что в экономике создано 250 000 рабочих мест. Но когда публикуется отчет о заработной плате, он показывает, что в экономике создано только 100 000 рабочих мест. Хотя одни данные не отражают тенденцию, слабые данные о заработной плате могут заставить некоторых экономистов и рыночных наблюдателей на Уолл-стрит пересмотреть свои предположения об экономическом росте США в будущем. Некоторые уличные фирмы могут понизить свои прогнозы роста в США, и стратеги этих фирм могут также снизить свои цели для S&P 500. Крупные институциональные инвесторы, которые являются клиентами этих уличных фирм, могут решить закрыть некоторые длинные позиции после получения своих заниженных прогнозов. Этот каскад продаж на Уолл-стрит может привести к закрытию фондовых индексов значительно ниже в день.
Почему Уолл-стрит реагирует на результаты компании
Большинство средних и крупных компаний охвачены несколькими аналитиками-исследователями, нанятыми фирмами с Уолл-стрит. Эти аналитики досконально разбираются в компаниях, которые они охватывают, и их интересуют институциональные инвесторы-покупатели (пенсионные фонды, паевые инвестиционные фонды и т. Д.) За их анализ и понимание. Часть исследовательских усилий аналитиков посвящена разработке финансовых моделей компаний, которые они охватывают, и использованию этих моделей для получения квартальных (и годовых) прогнозов выручки и прибыли на акцию для каждой компании. Среднее значение квартальных прогнозов аналитиков по выручке и прибыли на акцию (EPS) для конкретной компании называется «уличной оценкой» или «уличными ожиданиями».
Таким образом, когда компания сообщает о своих квартальных результатах, если ее отчетная выручка и показатели EPS соответствуют оценке Street, считается, что компания выполнила оценки или ожидания Street. Но если компания превосходит ожидания Стрит или не оправдывает их, реакция на ее акции может быть значительной. Акции компании, которая превосходит ожидания Стрит, обычно растет, а цена акций компании, которая разочаровывает, может резко упасть.
Критика Уолл-стрит
Некоторые критические замечания в адрес Уолл-стрит включают:
- Это сфальсифицированный рынок: хотя Уолл-стрит большую часть времени работает честно и на равных условиях, убеждения соучредителя Galleon Group Раджа Раджаратнама и нескольких консультантов SAC Capital в отношенииобвинений в инсайдерской торговле укрепляют мнение некоторых области, которые рынок сфальсифицирован.
- Это поощряет перекос в принятии рисков: модель бизнеса Уолл-стрит поощряет перекос в принятии рисков, поскольку трейдеры могут получить непредвиденную прибыль, если их ставки с кредитным плечом верны, но им не придется нести огромные убытки, которые могут возникнуть, если они ошибаются.Считается, что чрезмерный риск стал причиной обвала ипотечных ценных бумаг в 2008–2009 годах.
- Деривативы с Уолл-стрит — это оружие массового уничтожения: ценные бумаги, обеспеченные ипотекой, перешли в свободное падение.
- Уолл-стрит может поставить экономику на колени: как обсуждалось ранее и как это было во время Великой рецессии 2008-2009 годов.
- Слишком большие, чтобы обанкротиться, для спасения нужны средства налогоплательщиков: гигантским банкам и фирмам с Уолл-стрит, которые считаются «слишком большими, чтобы обанкротиться», потребуются средства налогоплательщиков, если им понадобится помощь.
- Отключитесь от Мэйн-стрит : многие считают Уолл-стрит местом изобилия ненужных посредников, которым очень хорошо платят, несмотря на то, что они не создают ценности для реальной экономики, как Мэйн-стрит.
- Уолл-стрит вызывает у некоторых зависть и гнев у многих: выплаты в миллионы долларов, которые довольно распространены на Уолл-стрит, вызывают у некоторых зависть и у многих гнев, особенно после рецессии 2008–2009 годов.Например, «Захвати Уолл-стрит» в своем манифесте утверждала, что «борется с разрушительной властью крупных банков и транснациональных корпораций над демократическим процессом, а также с ролью Уолл-стрит в создании экономического коллапса, который вызвал величайшую рецессию. в поколениях ».
Суть
Уолл-стрит состоит из крупнейших фондовых бирж, крупнейших финансовых фирм и насчитывает тысячи людей. Уолл-стрит как торговый центр крупнейшей экономики мира оказывает непреходящее влияние не только на американскую, но и на мировую экономику.