Гарантийное покрытие

Что такое Гарантийное покрытие?

Гарантийное покрытие — это соглашение между компанией и одним или несколькими акционерами, по которому компания выдает варрант, равный некоторому проценту от долларовой суммы инвестиции. Варранты, как и опционы, позволяют инвестору приобретать акции по определенной цене. Соглашения покрытия мичманов разработаны , чтобы подсластить сделку для инвестора , поскольку соглашение использует свои инвестиции и увеличить их отдачу , если стоимость увеличивается компании , как хотелось бы .

Ключевые моменты

  • Гарантийное покрытие дает одному или нескольким акционерам возможность получить дополнительные акции в качестве выгоды при покупке права собственности на компанию.
  • Это происходит в форме соглашения о том, что инвестору будут выданы варранты.
  • Варранты похожи на опционы, за исключением того, что они выдаются компанией и ослабляют общую собственность.

Понимание гарантийного покрытия

Гарантия покрытия гарантирует инвесторам, что они могут увеличить свою долю собственности в компании, если обстоятельства быстро улучшатся. Это делается посредством выдачи варрантов как условия участия инвесторов.

Ордер представляет собой тип производных , которое дает держателю право купить основную ценную бумагу по определенной цене до или в момент погашения . Варрант не обязывает держателя покупать базовые акции. Покрытие варранта — это просто соглашение о выпуске акций для покрытия возможного будущего исполнения инструмента варранта.

Ордер похож на опцион, но имеет три основных исключения. Во-первых, они исходят от компании, а не от торговцев. Во-вторых, варранты разводняют базовые акции. Когда держатель исполняет варрант, компания выпускает новые акции, а не поставляет существующие. Наконец, они могут быть прикреплены к другим ценным бумагам, в первую очередь к облигациям , что дает держателю право покупать акции.

Хотя варранты бывают как пут, так и колл , для использования в покрытии ордеров они обычно являются последними.

Например, инвестор покупает 1 000 000 акций по цене 5 долларов за акцию, что составляет 5 000 000 инвестиций. Компания предоставляет 20% варрантов и выдает инвестору варранты на сумму 1000000 долларов. Технически компания гарантирует 200 000 дополнительных акций по цене исполнения 5 долларов за акцию.

Выдача варрантов не дает инвестору дополнительной защиты от убытков , поскольку базовые акции будут выпущены по той же цене, по которой они заплатили за акции. Однако покрытие варрантом даст инвестору дополнительный потенциал роста , если компания станет публичной или будет продана по цене выше 5 долларов за акцию.

Причины гарантийного покрытия

Покрытие варранта позволяет и, возможно, поощряет держателя участвовать в успехе компании, что проявляется в повышении стоимости базовых акций.

Это также дает держателю защиту от разводняющего эффекта любых будущих размещений новых акций. Такая будущая защита иронична, потому что исполнение варранта размывает существующие акции.

Одна из причин, по которой компания может выпустить варранты, — это привлечь больше капитала . Например, если он не может выпустить облигации с удовлетворительной ставкой или суммой, прикрепленные к облигации варранты могут сделать их более привлекательными для инвесторов. Часто варранты рассматриваются как спекулятивные .

Один из лучших примеров покрытия варрантами имел место во время финансового кризиса 2008 года. Гиганту Уолл-стрит, Goldman Sachs, было необходимо увеличить капитал и улучшить восприятие своего финансового здоровья. Goldman продал привилегированные акции на 5 миллиардов долларов Berkshire Hathaway, Inc. Уоррена Баффета. Варранты на покупку обыкновенных акций на 5 миллиардов долларов с ценой исполнения 115 долларов за акцию имели пятилетний срок погашения. В то время акции Goldman торговались около 129 долларов, что давало Berkshire мгновенную, хотя и не гарантированную, прибыль.