Как контролировать стагфляцию

Стагфляция — это экономическое состояние, сочетающее медленный рост и относительно высокий уровень безработицы с ростом цен или инфляции. Стандартные макроэкономические средства защиты от инфляции или безработицы считаются неэффективными против стагфляции. На самом деле не существует единого мнения о том, как лучше всего остановить стагфляцию.

Проблема в том, что нормальные реакции на два основных компонента стагфляции — рецессию и инфляцию — диаметрально противоположны.

Рецессия и инфляция

Правительства реагируют на рецессию с помощью экспансионистской денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики. То есть закачивают в экономику больше денег. Больше денег — дешевле. Компаниям рекомендуется брать взаймы, расти и нанимать. Потребители больше пользуются кредитом и рассматривают крупные покупки.

Ключевые выводы

  • Правительство может смягчить рецессию, вкладывая больше денег в экономику, чтобы снизить ставки по кредитам и резко увеличить расходы.
  • Он противодействует инфляции, сокращая денежный поток, заставляя повышать ставки по кредитам и замедляя расходы.
  • Стагфляция, которую когда-то считали невозможной, вряд ли хорошо отреагирует на любую политику.

Инфляция требует противоположной реакции. Правительство ограничивает предложение денег в системе, чтобы сделать заимствования более дорогими. Компании и потребители меньше занимают и меньше тратят. Общая экономика замедляется. При падении спроса цены перестают расти.

Но что могут сделать политики, когда рецессия совпадает с более высокой инфляцией? Это худшее из обоих миров, и предполагалось, что это невозможно.

Когда случается невозможное

Новозеландский экономист А. В. Филлипс изучал данные об инфляции и безработице в Соединенном Королевстве с 1861 по 1957 год. Он обнаружил устойчивую обратную зависимость между ростом цен и ростом безработицы.

Филлипс пришел к выводу, что периоды низкой безработицы вынуждали повышать цену на рабочую силу, которая перекладывалась на потребителей.То есть нехватка рабочей силы приводит к повышению стоимости жизни.

И наоборот, отметил Филлипс, рецессия замедлила темпы инфляции заработной платы. Поскольку большее количество рабочих борется за меньшее количество рабочих мест, работодатели могут платить более низкую заработную плату. Это отразилось на ценах, уплачиваемых потребителями. Цены упали или, по крайней мере, остались стабильными.

Эта обратная зависимость между уровнем безработицы и уровнем инфляции была представлена ​​в модели, которая стала известна каккривая Филлипса.

Использование кривой Филлипса

Выдающиеся кейнсианские экономисты 20 века и сторонники государственной политики, такие как Пол А. Самуэльсон и Роберт М. Солоу, считали, что кривую Филлипса можно использовать для отслеживания компромисса между инфляцией и безработицей и поддержания баланса делового цикла.

Тем не менеев 1970-е годы США вступили в периодстагфляции, когда они испытали одновременный рост потребительских цен и безработицы. Столкнувшись с реальностью, которая считалась невозможной, кейнсианские экономисты изо всех сил пытались найти объяснение или решение.

Как экономисты предлагают бороться со стагфляцией

Поиск оружия для борьбы со стагфляцией отчасти привел к появлению экономических теорий со стороны предложения в качестве альтернативы кейнсианской экономике.

Милтон Фридман, который в 1960-е годы утверждал, что кривая Филлипса построена на ошибочных предположениях и что стагфляция возможна, стал известен, когда события подтвердили его правоту.

Фридман предположил, что, как только люди приспособятся к более высоким темпам инфляции, безработица снова вырастет, если не будет устранена основная причина безработицы.

Контролируйте инфляцию в первую очередь

Он утверждал, что традиционная экспансионистская политика, в свою очередь, приведет к постоянно растущему уровню инфляции. Он утверждал, что банк должен работать над стабилизацией цен, чтобы не допустить выхода инфляции из-под контроля.

По его словам, если правительство дерегулирует экономику, свободный рынок направит рабочую силу на ее наиболее производительные цели.

Большинство неоклассических или австрийских взглядов на стагфляцию, таких как взгляды экономиста Фридриха Хайека, аналогичны взглядам Фридмана. Общие предписания включают прекращение экспансионистской денежно-кредитной политики и разрешение на корректировку цен на свободном рынке.

Краткий обзор

При отсутствии какого-либо вмешательства стагфляция может со временем саморегулироваться.

Современные кейнсианские экономисты, такие как Пол Кругман, утверждают, что стагфляцию можно понять через шок предложения и что правительства должны действовать, чтобы исправить шок предложения, не допуская слишком быстрого роста безработицы.

Политическая битва

Наиболее очевидные способы устранения стагфляции, как правило, крайне непопулярны в США. Например, если цена на нефть является ключевой причиной неконтролируемых цен, может быть введена приватизация или контроль над ценами. Если в инфляции возложить ответственность за повышение заработной платы, правительство может ограничить повышение заработной платы.

В отсутствие каких-либо действий со стороны правительства стагфляция может со временем исправиться.В 1970-х годах стагфляция, по крайней мере, частично была вызвана внезапным скачком мировых цен на нефть, навязанным нефтедобывающими странами Ближнего Востока.Со временем стоимость нефти вернулась к нормальному уровню, и экономика начала выходить из спада.