Чем отличаются ADR уровня I, уровня II и уровня III?
Чем отличаются ADR уровня I, уровня II и уровня III?
Паевые инвестиционные фонды и биржевые фонды предлагают американским инвесторам возможности диверсифицировать портфель за счет иностранных ценных бумаг и являются наиболее распространенным способом для инвесторов получить глобальное присутствие. Однако для людей, которые предпочитают покупать отдельные акции иностранных компаний, их возможности могут быть ограничены.
Хотя некоторым иностранным компаниям разрешено размещать свои акции на фондовых биржах США, очень немногие из них соответствуют строгим требованиям правил по ценным бумагам или платят сборы за двойной листинг. Альтернативой для американских инвесторов, стремящихся обойти довольно дорогостоящие препятствия при покупке акций иностранной компании на зарубежной бирже, является инвестирование в американские депозитарные расписки (ADR).
Понимание ADR уровня I, уровня II и уровня III
ADR — это сертификат, представляющий акции иностранной компании, хранящиеся в банке в Соединенных Штатах и номинированные в долларах США. Большинство из них являются спонсируемыми ADR, что означает, что иностранная компания участвует в создании инвестиций для американских инвесторов.
Ключевые выводы
- ADR — это сертификат, представляющий акции иностранной компании, хранящиеся в банке в Соединенных Штатах и номинированные в долларах США.
- Большинство ADR спонсируются, что означает, что иностранная компания участвует в создании инвестиций для американских инвесторов.
- Спонсируемые ADR, указанные как проблема уровня I, требуют минимального соблюдения нормативных требований и надзора со стороны регулирующих органов.
- Иностранные компании, выпускающие АДР второго уровня, должны выполнять все требования к регистрации и отчетности в Комиссии по ценным бумагам и биржам, установленные в.
- АДР уровня III аналогичны выпускам АДР уровня II, за исключением того, что иностранные компании, выпускающие АДР уровня III, также могут привлекать капитал путем публичного предложения АДР в Соединенных Штатах.
ADR может представлять собой базовые акции в соотношении один к одному, а также может представлять собой долю одной или нескольких акций. Соотношение американских депозитарных расписок на акцию страны происхождения устанавливается депозитным банком на уровне, который нравится инвесторам. Хотя неспонсируемые ADR существуют, они редки.
АДР предлагаются инвесторам как выпуск уровня I, уровня II или уровня III. Каждая категория ADR соответствует разным нормативным стандартам и предлагается инвесторам через разные точки.
ADR уровня I
Спонсируемые ADR, перечисленные как выпуск уровня I, требуют наименьшего количества соблюдения и нормативного надзора, а инвестиции исходят от иностранной компании, желающей разместить акции. Регистрация F-6 Заявление должно быть подано в соответствии с требованиями, предлагающей уровня АДР, но компания освобождается от полной комиссии по ценным бумагам и биржам ( SEC ) требования к отчетности.
АДР, выпущенные в рамках программы уровня I, контролируются иностранной компанией и единственным депозитным банком, который она выбирает. Из-за минимального надзора и освобождения от требований к отчетности, выпуски ADR уровня I торгуются только на внебиржевом рынке.
ADR уровня II
Иностранные компании, выпускающие АДР второго уровня, обязаны выполнять все требования к регистрации и отчетности, установленные SEC. Это включает в себя подачу заявления о регистрации компании F-6, формы 20-F SEC и годовых финансовых отчетов, подготовленных в соответствии с общепринятыми принципами бухгалтерского учета (GAAP) или международными стандартами финансовой отчетности.
Компании также должны соблюдать Закон Сарбейнса-Оксли, который требует раскрытия бухгалтерской и финансовой информации, а также другие стандарты отчетности. АДР уровня II могут котироваться на крупной фондовой бирже США, такой как Нью-Йоркская фондовая биржа или фондовый рынок Nasdaq. АДР второго уровня обеспечивают более широкую представленность иностранной компании-эмитента в Соединенных Штатах без необходимости проведения публичного предложения.
ADR уровня III
АДР уровня III аналогичны выпускам уровня II с точки зрения требований к отчетности и листинга на биржах США. Однако иностранные компании, выпускающие АДР уровня III, также могут привлекать капитал путем публичного предложения АДР в Соединенных Штатах. Этот дополнительный шаг требует, чтобы компания подала форму F-1 в SEC для надлежащей регистрации публичного предложения.