Что считается хорошим соотношением цены и количества книг?
Соотношение цены к балансовой стоимости (P / B) было одобрено стоимостными инвесторами на протяжении десятилетий и широко используется рыночными аналитиками. Традиционно любое значение ниже 1,0 считается хорошим значением P / B, что указывает на потенциально недооцененную акцию. Однако стоимостные инвесторы часто рассматривают акции со значением P / B ниже 3,0. Важно отметить, что при определении того, недооценена ли акция и, следовательно, является ли она хорошей инвестицией, может быть трудно точно определить конкретное числовое значение «хорошего» отношения P / B. Анализ соотношения может варьироваться в зависимости от отрасли, и хорошее соотношение P / B для одной отрасли может быть плохим соотношением для другой.
Основы соотношения P / B
Коэффициент P / B сравнивает рыночную капитализацию или рыночную стоимость компании с ее балансовой стоимостью. В частности, он сравнивает стоимость акций компании с ее балансовой стоимостью на акцию (BVPS). Рыночная капитализация (стоимость компании) — это цена ее акции, умноженная на количество акций в обращении. Балансовая стоимость — это общие активы — общие обязательства, и ее можно найти в балансе компании. Другими словами, если компания ликвидирует все свои активы и выплатит весь свой долг, оставшаяся стоимость будет равна балансовой стоимости компании.
Полезно определить некоторые общие параметры или диапазон значений P / B, а затем рассмотреть различные другие факторы и меры оценки, которые более точно интерпретируют соотношение P / B и прогнозируют потенциал роста компании.
Расчет коэффициента P / B
Как указывалось ранее, коэффициент P / B оценивает стоимость акций компании по отношению к ее BVPS. Соотношение рассчитывается следующим образом:
Коэффициент P / B = Рыночная цена за акцию ÷ Балансовая стоимость за акцию (BVPS)
где:
- BVPS = (Общий акционерный капитал — Привилегированный капитал) ÷ Общее количество акций в обращении
Использование коэффициента P / B для оценки запасов
Коэффициент P / B не следует использовать в качестве единственной оценки акции, потому что, хотя низкий P / B может означать недооцененную компанию, он также может быть результатом серьезных проблем, лежащих в основе этой компании. Слабым местом оценки коэффициента P / B является то, что она не учитывает такие вещи, как перспективы будущей прибыли или нематериальные активы. Тем не менее, коэффициент P / B помогает идентифицировать раскрученные компании, у которых резко растут цены на акции, но при этом нет активов.
Другие потенциальные проблемы при использовании коэффициента P / B связаны с тем, что любое количество факторов, таких как недавние приобретения, недавнее списание или обратный выкуп акций, может исказить показатель балансовой стоимости в уравнении. При поиске недооцененных акций инвесторам следует рассмотреть возможность применения нескольких оценочных мер в дополнение к коэффициенту P / B.
Одним из обычно используемых показателей является рентабельность собственного капитала (ROE), которая показывает, какую прибыль компания извлекает из собственного капитала. Соотношение P / B и ROE обычно хорошо коррелируют, и любое большое расхождение между ними может указывать на повод для беспокойства.
Суть
Инвесторы могут найти коэффициент P / B полезным показателем, поскольку он может предоставить хороший способ сравнить рыночную капитализацию компании с ее балансовой стоимостью. Но определить стандартное и приемлемое соотношение цены к балансовой стоимости не всегда легко. Как упоминалось выше, это зависит от отрасли. В некоторых случаях более низкий коэффициент P / B может означать, что акции недооценены, но также может указывать на фундаментальные проблемы с компанией.