Денежная рентабельность валовых инвестиций (CROGI): Что это такое, как это работает
Описание терминов
Денежная рентабельность валовых инвестиций (CROGI) — это показатель финансовой эффективности, который оценивает, насколько эффективно компания использует свой инвестированный капитал для генерирования денежного потока. Он рассчитывается путем деления валового денежного потока после уплаты налогов на валовые инвестиции. Валовые денежные потоки — это денежные потоки до уплаты налогов, а валовые инвестиции включают чистый оборотный капитал, основные средства, накопленный износ и амортизацию.
Понятие денежной рентабельности валовых инвестиций (CROGI)
CROGI — важный показатель для инвесторов, поскольку он помогает им оценить способность компании генерировать денежный поток от капитала, который она вкладывает в себя. Используя валовые показатели, CROGI дает приблизительный расчет, который не учитывает транзакционные издержки, налоги, амортизацию или инфляцию.
Помимо CROGI, существуют и другие показатели, которые можно использовать для оценки стоимости компании, такие как дисконтированный свободный денежный поток, экономическая добавленная стоимость, стоимость предприятия, рентабельность вложенного капитала (ROCE) и рентабельность чистых активов (RONA). В каждом из этих измерений используются различные показатели финансовой отчетности, включая доходы, расходы, долг и налоги.
Чтобы получить более реалистичную цифру, особенно для долгосрочных проектов, инвесторы могут использовать показатель денежной прибыли на валовые инвестиции, скорректированные на инфляцию (CROIGI). CROIGI включает в себя поправку на инфляцию валовых основных фондов, обеспечивая справедливую стоимость базы активов в долларах сегодняшнего дня.
CROGI против ROGIC
Рентабельность валового инвестированного капитала (ROGIC) — это показатель, аналогичный CROGI, с единственным отличием в числителе, используемом при расчете. Если в CROGI используются валовые денежные потоки, то в ROGIC — чистая операционная прибыль после уплаты налогов (NOPAT). NOPAT рассчитывается как (чистая операционная прибыль до налогообложения + износ и амортизация) * (1 — ставка налога на прибыль). И CROGI, и ROGIC используют в знаменателе валовые инвестиции.
Еще один родственный показатель — рентабельность инвестированного капитала (ROIC), в котором вместо валового инвестированного капитала используется чистый инвестированный капитал. Инвестированный капитал включает в себя общий долг компании, капитальный лизинг, собственный капитал и неоперационные денежные расходы.
CROGI и ROGIC — ценные показатели для выявления компаний, которые могут стабильно обеспечивать доходность инвестиций. Однако важно отметить, что расчеты CROGI и ROGIC на практике используются реже, чем анализ рентабельности инвестиций (ROI), который рассматривает чистую прибыль или убытки, полученные от инвестиций, по отношению к первоначальной сумме инвестиций.
Заключение
Денежная рентабельность валовых инвестиций (CROGI) — это финансовый показатель, который оценивает способность компании генерировать денежный поток от инвестированного капитала. Он рассчитывается путем деления валового денежного потока после уплаты налогов на валовые инвестиции. CROGI дает приблизительную оценку финансовых показателей компании, но не учитывает транзакционные издержки, налоги, амортизацию и инфляцию.
Инвесторы могут использовать CROGI наряду с другими показателями, такими как дисконтированный свободный денежный поток, экономическая добавленная стоимость и рентабельность чистых активов, для оценки стоимости компании. Кроме того, для учета влияния инфляции и получения более реалистичного показателя для долгосрочных проектов можно использовать показатель денежной прибыли на валовые инвестиции с поправкой на инфляцию (CROIGI).
Хотя CROGI и аналогичные показатели, такие как рентабельность валового инвестированного капитала (ROGIC) и рентабельность инвестированного капитала (ROIC), позволяют выявить компании, стабильно получающие прибыль от инвестиций, на практике чаще используется анализ рентабельности инвестиций (ROI), учитывающий чистую прибыль или убытки.
Понимание CROGI и связанных с ним показателей может помочь инвесторам принимать обоснованные решения при оценке компаний и их финансовых показателей.
Вопросы и ответы
Что такое денежная рентабельность валовых инвестиций (CROGI)?
Денежная рентабельность валовых инвестиций (CROGI) — это показатель финансовой эффективности, который оценивает, насколько эффективно компания генерирует денежный поток при вложенном капитале. Он рассчитывается путем деления валового денежного потока после уплаты налогов на валовые инвестиции.
Почему CROGI важен для инвесторов?
CROGI важен для инвесторов, поскольку он помогает им оценить, насколько эффективно компания использует деньги, которые она вкладывает в себя. Понимая способность компании генерировать денежный поток от своего капитала, инвесторы могут принимать более обоснованные инвестиционные решения.
Учитывает ли CROGI транзакционные издержки, налоги, амортизацию или инфляцию?
Нет, CROGI не учитывает транзакционные издержки, налоги, амортизацию или инфляцию. Он дает приблизительную оценку финансовых показателей компании, используя валовые цифры. Чтобы учесть инфляцию и получить более реалистичную цифру, инвесторы могут использовать показатель Cash Return on Inflation Adjusted Gross Investment (CROIGI).
Какие еще показатели используются для оценки стоимости компании?
Помимо CROGI, для оценки стоимости компании используются и другие показатели, в том числе дисконтированный свободный денежный поток, экономическая добавленная стоимость, стоимость предприятия, рентабельность вложенного капитала (ROCE) и рентабельность чистых активов (RONA). В этих измерениях используются различные показатели финансовой отчетности, позволяющие получить представление о финансовых результатах компании.
Чем отличается показатель CROGI от показателя рентабельности валового инвестированного капитала (ROGIC)?
Основное различие между CROGI и ROGIC заключается в числителе, используемом в расчетах. В CROGI используются валовые денежные потоки, а в ROGIC — чистая операционная прибыль после уплаты налогов (NOPAT). Оба показателя используют валовые инвестиции в знаменателе и дают представление о способности компании генерировать прибыль от вложенного капитала.
Какие показатели обычно используются на практике?
Хотя CROGI и ROGIC являются ценными показателями для оценки финансовых результатов, на практике чаще используется анализ рентабельности инвестиций (ROI), который учитывает чистую прибыль или убытки по отношению к первоначальной сумме инвестиций. Показатель ROI представляет собой комплексную меру доходности инвестиций и широко используется инвесторами и аналитиками для оценки успешности вложений.