Доходность к погашению и ставка купона: в чем разница?

Доходность к погашению и ставка купона: обзор

Когда инвесторы рассматривают возможность покупки облигаций, им необходимо обратить внимание на две важные части информации: доходность к погашению (YTM) и ставку купона.

Облигации инвестиционного качества — это инвестиции с низким уровнем риска, которые обычно предлагают доходность немного выше, чем у стандартного сберегательного счета. Это инвестиции с фиксированным доходом, которые многие инвесторы используют для стабильного дохода после выхода на пенсию. Инвесторы любого возраста могут добавить несколько облигаций в портфель, чтобы снизить его общий профиль риска.

  • Доходность к погашению (YTM) процент ставок доходности облигации при условии, что инвестор владеет активом до даты его погашения. Это сумма всех оставшихся купонных выплат. Доходность облигации к погашению увеличивается или уменьшается в зависимости от ее рыночной стоимости и количества платежей, которые еще предстоит произвести.
  • Купонная ставка — это годовая сумма процентов, которую получит владелец облигации. Чтобы усложнить ситуацию, купонную ставку можно также называть доходностью от облигации.

Как правило, инвестор в облигации с большей вероятностью будет принимать решение по ставке купона по инструменту. Торговец облигациями с большей вероятностью будет рассматривать их доходность к погашению.

Ключевые выводы

  • Доходность к погашению — это расчетная годовая норма доходности для облигации при условии, что инвестор удерживает актив до даты его погашения и реинвестирует платежи по той же ставке.
  • Купонная ставка — это годовой доход, который инвестор может рассчитывать получить, удерживая определенную облигацию.
  • В момент покупки доходность облигации к погашению и ее купонная ставка совпадают.

Доходность к погашению (YTM)

YTM представляет собой расчетную норму прибыли.Предполагается, что покупатель облигации будет удерживать ее до даты погашения и будет реинвестировать каждую выплату процентов по той же процентной ставке.Таким образом, доходность к погашению включает в свой расчет купонную ставку.

Доходность к погашению также известна как доходность погашения.

Доходность к погашению и рыночная стоимость

Доходность облигации может быть выражена как эффективная норма доходности, основанная на фактической рыночной стоимости облигации. По номинальной стоимости при первом выпуске облигации купонная ставка и доходность обычно совпадают.

Однако по мере роста или падения процентных ставок ставка купона, предлагаемая государством или корпорацией, может быть выше или ниже. Изменения процентных ставок приведут к изменению рыночной стоимости облигации, поскольку покупатели и продавцы сочтут предлагаемую доходность более или менее привлекательной при новых условиях процентной ставки. Таким образом, доходность и цена облигации обратно пропорциональны и движутся в противоположных направлениях.

Купонная ставка

Ставка купона или выход является суммой, которую инвесторы могут рассчитывать на получение дохода, как они держат связь. Купонные ставки фиксируются, когда государство или компания выпускает облигацию.

Купонная ставка — это годовая сумма процентов, которая будет выплачиваться на основе номинальной или номинальной стоимости ценной бумаги.

Как рассчитать ставку купона

Предположим, вы покупаете облигацию IBM Corp. номинальной стоимостью 1000 долларов, которая выпускается с полугодовыми выплатами по 10 долларов каждая. Чтобы рассчитать купонную ставку облигации, разделите общие годовые процентные выплаты на номинальную стоимость. В этом случае общая годовая выплата процентов составляет 10 долларов США x 2 = 20 долларов США. Годовая купонная ставка для облигации IBM составляет, таким образом, 20 долл. США / 1000 долл. США или 2%.

Фиксированная ставка и рыночная стоимость

Хотя купонная ставка облигации фиксирована, номинальная или номинальная стоимость может измениться. Независимо от того, по какой цене продается облигация, процентные платежи всегда будут составлять 20 долларов в год. Например, если процентные ставки вырастут, в результате чего цена облигации IBM упадет до 980 долларов, купон 2% по облигации останется неизменным.

Когда облигация продается по цене, превышающей ее номинальную стоимость, она продается с премией. Когда он продается по цене ниже номинальной, он продается со скидкой.

Особые соображения

Для индивидуального инвестора в облигации выплата купона является источником прибыли.

Для трейдера облигациями существует потенциальная прибыль или убыток, вызванный колебаниями рыночной цены облигации. Расчет доходности к погашению включает потенциальные прибыли или убытки, вызванные этими изменениями рыночных цен.

Если инвестор покупает облигацию по номинальной или номинальной стоимости, доходность к погашению равна ее купонной ставке. Если инвестор покупает облигацию с дисконтом, ее доходность к погашению будет выше, чем купонная ставка. Облигация, приобретенная с премией, будет иметь доходность к погашению ниже купонной ставки.

Доходность к погашению представляет собой средний доход от облигации за оставшийся срок ее действия. В расчетах применяется единая ставка дисконтирования к будущим платежам, создавая приведенную стоимость, которая будет примерно эквивалентна цене облигации.

Таким образом, учитываются время до погашения, купонная ставка облигации, текущая цена и разница между ценой и номинальной стоимостью.