Чего ожидать от экзамена CFA Level I
Дипломированный финансовый аналитик (CFA) является одним из наиболее часто востребованных обозначений для профессионалов в области инвестиций. Однако стать держателем CFA не для слабонервных или незаинтересованных. Путь к тому, чтобы стать держателем сертификата CFA, долог, и он проверяет не только знание предмета, но также выносливость, усердие и волю.
Согласно Институту CFA, текущую программу лучше всего описать как программу самообучения, дистанционного обучения, которая использует универсальный подход к инвестиционному анализу, оценке и управлению портфелем и подчеркивает высочайшие этические и профессиональные стандарты.
Программа CFA состоит из трех экзаменов:CFA Level I, Level II и Level III. кандидата CFA должны сдать каждый из этих экзаменов и должны соответствовать определенным рабочим требованиям, установленным Институтом CFA.В декабре 2020 года успешная сдача экзамена уровня I составила 49%.
Учебная программа для каждого из этих трех уровней предназначена для проверки широкого спектра навыков, которые считаются наиболее актуальными для инвестиционных профессий. В этой статье мы сосредоточимся на экзамене CFA Level I.
Ключевые выводы
- Сертифицированный финансовый аналитик (CFA) является одним из наиболее востребованных для профессионалов в области инвестиций и состоит из трех экзаменов, которые профессионалы должны сдать.
- Успешность сдачи экзамена CFA I, который длится 4,5 часа и состоит из 180 вопросов, составляет 49%.3
- Экзамен CFA Level 1 проверяет знания по 10 различным разделам, включая этические и профессиональные стандарты, количественные методы и экономику.
Структура экзамена CFA Level 1
Экзамен представляет собой компьютерный экзамен, состоящий из двух занятий по 135 минут.Экзамен состоит из 180 вопросов с несколькими вариантами ответов: 90 вопросов на первом занятии (2 часа 15 минут) и 90 вопросов на втором занятии (2 часа 15 минут).Кандидаты должны отводить примерно 90 секунд на вопрос, в зависимости от знания темы.
Все вопросы с несколькими вариантами ответов являются самостоятельными (т. Е. Не зависят друг от друга). Для каждого вопроса предлагается три возможных варианта ответа. Вопросы составлены грамотно, так что неправильный выбор отражает типичные ошибки в расчетах или логике. Кандидаты должны стремиться ответить на все вопросы, поскольку за неправильные ответы нет штрафных санкций.
Кроме того, важно освоить функции калькулятора, так как эти функции потребуются для ответа на некоторые вопросы.
Учебный план экзамена
Экзамен направлен на базовые знания и понимание инструментов и концепций оценки инвестиций и управления портфелем. Учебная программа состоит из 10 тем, которые сгруппированы в четыре области, а именно: этические и профессиональные стандарты, инвестиционные инструменты, классы активов, а также управление портфелем и планирование состояния.
В следующей таблице представлены веса этих тем и основные области экзамена уровня I.
Источник: CFA Institute.
Этика и профессиональные стандарты
В этом разделе рассматриваются этический кодекс, профессиональные стандарты и Глобальные стандарты эффективности инвестиций (GIPS). По этой теме около 36 вопросов, и институт очень серьезно относится к этому разделу. Если баллы низкие или близкие к минимальному проходному баллу по всем другим темам, то баллы по этому разделу могут определять, сдал или не прошел кандидат. Одним из преимуществ хорошего изучения этики является то, что это также помогает при подготовке к экзаменам уровня II и уровня III.
Количественные методы
В то время как этика более ориентирована на сценарии и ей легко следовать, этот раздел может напугать некоторых студентов. Доктор философии в математике не обязательно преуспевать в количественных методах, но наличие статистических знаний, безусловно, будет полезно. По количественным методам задано от 28 до 30 вопросов. Рассматриваемые темы направлены на предоставление знаний об аналитических инструментах, которые необходимы для материалов по фиксированному доходу, акциям и управлению портфелем.
Ключевыми темами являются временная стоимость денег, измерение производительности, основы статистики и вероятности, выборка и проверка гипотез, а такжекорреляционный и линейный регрессионный анализ.
Экономика
В разделе «Экономика» проверяются знания основных микро- и макроэкономических концепций. Без образования в области экономики этот материал может быть сложным, особенно по макроэкономике, в которой для иллюстрации концепций, связанных с экономикой, используются графики и кривые x и y. Экономика составляет 10% экзамена.
Финансовая отчетность и анализ
Вероятно, это самый большой раздел экзамена, где 20% вопросов посвящены этой теме. Отчетность и анализ также оцениваются примерно одинаково для курса уровня II, поэтому важно потратить достаточно времени на изучение этой области, чтобы заложить прочную основу для последующих экзаменов.
Кандидаты будут предложено интерпретировать три финансовой отчетности ( баланса, о прибылях и убытках и отчет о движении денежных средств ), долгосрочных активов, а также налоги.
Поскольку экзамен является глобальным, он не распространяется на местные методы бухгалтерского учета.Основное внимание уделяется общепринятым стандартам, таким как US GAAP и IFRS.
Корпоративные финансы
После финансовой отчетности и анализа идет раздел корпоративных финансов.Это короткий отрезок, вес которого составляет всего 7%.Ключевые темы включают проблемы агентства, связанные с отношениями между агентством и принципалом, составлением бюджета, стоимостью капитала, левериджем и управлением оборотным капиталом.
Управление портфелем ценных бумаг
Экзамен уровня I знакомит только с основами управления портфелем.Важными концепциями являются современная теория портфеля и модель ценообразования капитальных активов.В этом разделе около 17 вопросов, которые служат подготовкой к Уровням II и III, где основное внимание уделяется применению знаний в управлении портфелем.
Инвестиции в акционерный капитал
Раздел по акциям охватывает фондовые рынки и инструменты, а также инструменты и методы оценки компаний.Около 10% вопросов касаются акций, и большинство вопросов сосредоточено на оценке и анализе компаний.
Фиксированный доход
После акций следующий экзамен касается рынков с фиксированным доходом и их инструментов.Кандидаты должны понимать характеристики различных ценных бумаг с фиксированным доходом и понимать их цену.Некоторыми важными понятиями являются меры доходности, а также продолжительность и выпуклость.В этом разделе также обсуждаются структурированные продукты, например, ценные бумаги с ипотечным покрытием и ипотечные обязательства с обеспечением.Вопросы о фиксированном доходе составляют 10% экзамена.
Производные
Подобно управлению портфелем, фьючерсов, форвардов, свопов, опционов иметодов хеджирования с использованием этих производных инструментов.Вес этого раздела составляет всего 5%, то есть около 12 вопросов.
Альтернативные инвестиции
В этом разделе основное внимание уделяется альтернативным инвестициям, включая недвижимость, частный капитал, венчурный капитал, хедж-фонды, закрытые компании, проблемные ценные бумаги и товары. В этом разделе будет от семи до восьми вопросов, которые носят более концептуальный характер.
Особое внимание уделяется инвестициям в сырьевые товары, поэтому необходимо ознакомиться с такими понятиями, как бэквордация и контанго.
Личные вещи, которые вам разрешено приносить на экзамен CFA
Институт CFA рекомендует оставлять свои личные вещи дома или в машине, но они предоставляют исчерпывающий список того, что разрешено и что запрещено в их Политике в отношении личных вещей на экзамене CFA.
Суть
В целом экзамен CFA Level I хорошо сбалансирован и включает широкий спектр тем. Для изучения некоторых тем может потребоваться пропорционально больше времени, чем для изучения других; однако важно составить учебный план и придерживаться его.