Высшая отметка против барьера: в чем разница?

Опубликовано · Обновлено

Высшая отметка против препятствий: обзор

Пороговая ставка и максимальная отметка — это два типа критериев, которые хедж-фонды могут устанавливать в качестве требований для сбора с инвесторов поощрительных комиссий или сборов за производительность. Знак высокой воды является высшей ценностью, что инвестиционный фонд или счет, когда — либо достигнут. Пороговая ставка — это минимальная сумма прибыли или доходов, которую должен заработать хедж-фонд, прежде чем он сможет взимать поощрительный сбор.

Ключевые выводы

  • Пороговые ставки и высокие отметки — это два ориентира, которые хедж-фонды используют для установления требований по сбору платы за результативность.
  • Высшая точка — это самая высокая стоимость, которую когда-либо достигал инвестиционный фонд или счет.
  • Если фонд теряет деньги, то управляющий должен получить их выше своей максимальной отметки, прежде чем получить премию за результат.
  • Пороговая ставка — это минимальная сумма прибыли или доходов, которую должен заработать хедж-фонд, прежде чем он сможет взимать поощрительный сбор.

Знак прилива

Установка высшей отметки — это способ убедиться, что управляющий хедж-фондом не получает столько же, сколько платили бы высокопроизводительному фонду, если результаты фонда плохие. Если фонд теряет деньги, то управляющий должен получить их выше своей максимальной отметки, прежде чем получить премию за результат.

Барьерная ставка

Предельная ставка выполняет аналогичную функцию. Например, если хедж-фонд устанавливает пороговую ставку 5%, он будет собирать поощрительные сборы только в периоды, когда доходность превышает эту сумму. Если тот же фонд также имеет высшую отметку, он не может собирать поощрительную плату, если только стоимость фонда не превышает высшую отметку, а доходность превышает пороговую норму.

Особые соображения

Хедж-фонд — это бизнес-партнерство или другая структура, которая объединяет и активно управляет инвестициями. Согласно формуле, известной как 2/20, хедж-фонды обычно взимают плату за управление в размере от 1% до 2% от стоимости чистых активов фонда (СЧА) и стимулирующие сборы в размере 20% от прибыли фонда.

Плата за управление всегда оплачивается инвестором, независимо от прибыли. Однако при расчете прибыли для начисления поощрительных сборов можно использовать различные структуры. В рамках одного типа структуры прибыль может быть просто определена как увеличение стоимости чистых активов. В качестве альтернативы прибыль может быть увеличена в NAV с поправкой на комиссию за управление.

Пример максимальной отметки и минимальной ставки

При использовании при планировании капитальных вложений пороговая ставка имеет несколько иное значение — это минимум, который компания или менеджер ожидают заработать при инвестировании в проект. Пороговая ставка также может относиться к самой низкой норме прибыли на инвестиции, которая делает их приемлемым риском для инвестора.

Как правило, инвестиции считаются надежными, если ожидаемая норма прибыли превышает минимальную норму. Это также означает, что инвестор может не захотеть двигаться вперед, если норма прибыли упадет ниже пороговой.

 


Похожие статьи