Опцион «Дикая карта»: Что это такое, как работает, пример

Опцион «дикая карта» — это тип опциона, который встроен в некоторые казначейские ценные бумаги. Он позволяет продавцу казначейской облигации отложить поставку базового актива до окончания обычных торговых часов. Этот опцион выгоден продавцу, поскольку позволяет ему получить несколько часов дополнительного времени, чтобы обеспечить выгодную цену перед расчетом по фьючерсному контракту.

Как работают опционы Wild Card

Фьючерсные контракты на казначейские облигации США торгуются на товарной бирже Chicago Board of Trade (CBOT) с 1977 года. Согласно правилам CBOT, торговля на рынке фьючерсов на казначейские обязательства прекращается в 14:00, но трейдеры, продавшие фьючерсы на казначейские обязательства, не обязаны рассчитываться по своим контрактам до 20:00.
Сумма, которую должен заплатить короткий продавец, чтобы компенсировать держателю фьючерсного контракта — известная как фактурная цена контракта — устанавливается по состоянию на 14:00. Однако благодаря опциону «дикая карта» продавцы казначейских фьючерсов имеют возможность ждать до шести часов, в течение которых они могут извлечь выгоду из благоприятного движения цен во время внеурочных торгов.
При исполнении опциона wild card продавец фьючерсного контракта на казначейские облигации будет ждать, не упадет ли цена спот ниже цены инвойса во время внеурочных торгов. Если это произойдет, то продавец сможет исполнить свой опцион wild card и осуществить поставку на основе низкой спотовой цены, снизив общую стоимость своей короткой позиции.

Пример опциона «дикая карта

Фьючерсные контракты на казначейские облигации являются одними из наиболее активно торгуемых инвестиционных ценных бумаг в мире. Чтобы проиллюстрировать, как работает опцион wild card на практике, рассмотрим случай ABC Capital, гипотетической инвестиционной компании, которая заняла короткую позицию на рынке казначейских облигаций, продав фьючерсные контракты на казначейские облигации. Как продавец казначейских облигаций, ABC Capital обязана поставить определенное количество казначейских облигаций покупателю в заранее оговоренное время. Однако по достижении даты расчетов ABC Capital может воспользоваться опционом «дикая карта», встроенным в фьючерсный контракт.
Таким образом, в дату расчетов ABC Capital может подождать до 6 часов после окончания торгового дня, прежде чем объявить о своем намерении поставить облигации. В течение этих 6 часов рыночная цена облигаций во время внеурочных торгов может снизиться, что даст ABC Capital возможность приобрести облигации по более выгодной цене, прежде чем передать их покупателю. Это, в свою очередь, снизит стоимость короткой позиции ABC Capital, тем самым увеличив ее прибыль или уменьшив убыток.

Заключение

Опцион «дикая карта» предоставляет продавцам фьючерсных контрактов на казначейские облигации возможность отложить поставку до окончания обычных торговых часов. Используя этот опцион, продавцы потенциально могут извлечь выгоду из благоприятного движения цен во время внеурочных торгов, снизив стоимость своей короткой позиции и увеличив прибыль. Однако важно отметить, что опцион «дикая карта» относится только к казначейским ценным бумагам и не применим ко всем типам опционов или деривативов.
В России концепция «диких» опционов может быть неприменима непосредственно к казначейским ценным бумагам США. Однако лежащий в ее основе принцип отсрочки поставки для потенциального получения более выгодной цены может быть применим на других финансовых рынках и торговых инструментах. Для инвесторов и трейдеров в России важно понимать конкретные правила и положения местного рынка и инструментов, которыми они торгуют, чтобы принимать обоснованные решения.

Вопросы и ответы

Что такое опция «дикая карта»?

Опцион wild card — это тип опциона, который встроен в некоторые казначейские ценные бумаги. Он позволяет продавцу казначейской облигации отложить поставку базового актива до окончания обычных торговых часов.

Как работает опцион «дикая карта»?

Согласно правилам Чикагской торговой биржи (CBOT), торговля фьючерсными контрактами на казначейские обязательства прекращается в 14:00. Однако продавцы казначейских фьючерсов имеют возможность подождать до шести часов, так называемый опцион wild card, прежде чем поставить свои облигации. Это дополнительное время позволяет им получить потенциальную выгоду от благоприятного движения цен во время внеурочных торгов.

Кому выгоден опцион wild card?

Опцион wild card в первую очередь выгоден продавцам фьючерсных контрактов на казначейские облигации. Он позволяет им получить более выгодную цену, подождав во время внеурочных торгов перед поставкой облигаций. Это может снизить стоимость их короткой позиции и увеличить их прибыль.

Применимы ли опционы «дикая карта» ко всем типам опционов или деривативов?

Нет, опционы «дикая карта» относятся только к казначейским ценным бумагам и не применимы ко всем видам опционов или деривативов. Они встроены в некоторые казначейские ценные бумаги, чтобы обеспечить продавцам гибкость в отсрочке поставки до окончания обычных торговых часов.

Могут ли опционы wild card применяться на российском финансовом рынке?

Концепция опционов wild card характерна для казначейских ценных бумаг США и не может быть напрямую применима на российском финансовом рынке. Однако лежащий в ее основе принцип отсрочки поставки для потенциального получения более выгодной цены может быть применим на других финансовых рынках и торговых инструментах в России.

Какие факторы следует учитывать российским инвесторам при торговле опционами или деривативами?

При торговле опционами или деривативами российским инвесторам следует учитывать специфические правила и нормы местного рынка. Важно понимать характеристики и условия торгуемых инструментов, а также связанные с ними риски. Прежде чем начать торговую деятельность на российском финансовом рынке, рекомендуется обратиться за консультацией к квалифицированным финансовым специалистам и провести тщательное исследование.