С осмотрительностью

Что такое осмотрительность?

Термин «по усмотрению» относится к типу ордера, исполняемого брокером или трейдером в соответствии с их усмотрением. Порядок с дискреционным доступом позволяет более гибко настраивать и пытаться достичь наилучшей цены для сделки. Брокеры могут также называть распоряжение с дискреционным правом « необслуживаемым », что дает свободу выбора цены и времени.

Понимание с осмотрительностью

Ордер с дискреционным правом может быть выгоден инвестору, поскольку он позволяет брокерам учитывать динамику и настроение торговой площадки  и действовать в соответствии с ними так, как они считают нужным. Заказ с дискреционным правом также называется дискреционным заказом. Например, предположим, что инвестор размещает дискреционный ордер на покупку 500 акций ABC с лимитом в 16 долларов США. Брокер мог заметить, что недавно акции открывались ниже 16 долларов и закрывались выше 16 долларов. Таким образом, брокер может решить купить акции на открытом рынке.

Если брокер пытается получить лучшую цену для ордера с дискреционным правом, он не несет ответственности за невыполнение сделки выше или ниже прикрепленной лимитной цены. Например, брокер мог получить дискреционный приказ на покупку 1000 акций ABC с лимитом в 16 долларов. Они могут подумать, что рынок вот-вот упадет, и не будут покупать акции, когда они торгуются ниже 16 долларов. Вместо этого рынок растет, и брокер теперь не может выполнить ордер ниже 16 долларов. Поскольку это было распоряжение о дискреционных действиях, у инвестора мало возможностей или оснований для жалоб.

Другое время для использования с распоряжениями по усмотрению

Дискреционные приказы обычно не требуются на ликвидных рынках, поскольку у инвестора достаточно активности, чтобы легко входить и выходить из позиции. Когда рынок или ценная бумага неликвидны или движутся беспорядочно, распоряжение с дискреционным правом может дать инвестору больше спокойствия.

Неликвидные акции: с помощью приказов по усмотрению брокер может попытаться установить лучшую цену, в отличие от исполнения рыночного ордера и выплаты широкого спреда между покупателями и покупателями. Например, если лучшая ставка в XYZ составляет 0,20 доллара, а самое низкое предложение — 0,30 доллара, брокер может изначально занять верхнюю позицию в предложении на уровне 0,21 доллара и постепенно увеличивать ставку ордера в надежде, что ему не придется платить гораздо более высокую цену предложения..

Периоды повышенной волатильности: инвестор может отдать своему брокеру дискреционный приказ в периоды высокой волатильности, например, после объявления прибыли, понижения рейтинга брокера или макроэкономического отчета, например отчета о занятости в США. Затем брокер или биржевой трейдер может использовать свой опыт и суждения по аналогичным событиям в прошлом, чтобы определить наилучшее время и цену для исполнения ордера.

Как разместить заказ на усмотрение

Большинство онлайн-брокеров и / или дисконтных брокеров не предоставляют распоряжения на усмотрение, поскольку для этого требуется, чтобы брокер или трейдер в торговом зале вручную выполнял сделку. Сделки, выполняемые вручную, обычно намного дороже, чем заказы, размещенные в Интернете, которые не требуют от брокера каких-либо физических действий.

Размещение дискреционного ордера обычно требует физического вызова брокера и запроса этого типа ордера. Многие брокеры и финансовые учреждения берут в пять-десять раз больше за call-in-trade, чем за заказ, размещенный через их онлайн-торговую платформу.

Предоставление брокером распоряжений на усмотрение будет различным. Если этот тип ордера интересен, узнайте у брокера, доступен ли он.

Пример дискреционного распоряжения о покупке акций

Предположим, трейдер заинтересован в покупке доли Berkshire Hathaway Inc. (BRK. A), которая в последний раз торговалась по цене 317 000 долларов за акцию. Среднедневной объем акции составляет около 250 акций, поэтому она не является высоколиквидной. Разница между ценой предложения и ценой продажи может составлять тысячи долларов, поэтому инвестор решает позвонить своему брокеру и разместить заказ на усмотрение.

Акция колеблется между 314000 и 318000 долларов сегодня, но у инвестора нет времени ждать лучшей цены, и они не хотят платить даже 314000 долларов, если акции, вероятно, упадут ниже в течение дня. Инвестор звонит своему брокеру и размещает дискреционный ордер, срок действия которого истекает через два дня и имеет лимит в 316 000 долларов. В основном это говорит о том, что брокер может исполнить ордер на покупку по любой цене ниже 316 000 долларов в течение следующих двух дней, руководствуясь своим здравым смыслом, чтобы получить наилучшую возможную цену.

Если акции продолжат расти выше 317 000 долларов, заказ не будет выполнен. С другой стороны, если цена упадет до 315 000 долларов, брокер может принять решение об исполнении ордера. Цена может продолжить падение или вскоре после этого вырастет. Независимо от результата, трейдеру необходимо будет принять заполнение (или невыполнение), которое получает брокер.