Ястребиные комментарии ФРС и данные по деривативам биткоина указывают на дальнейшее снижение BTC
Накачка на $750 26 августа подняла биткоин (BTC) с $21 120 до $21 870 менее чем за два часа. Однако это движение было полностью стерто после комментариев председателя Федеральной резервной системы США Джерома Пауэлла, который подтвердил приверженность банка сдерживанию инфляции путем ужесточения экономики. После выступления Пауэлла цена BTC упала до $20 700.
Цена биткоина/доллара США за 30 минут. Источник: TradingView
В Джексон Хоул Пауэлл особо отметил, что «исторический опыт предостерегает от преждевременного ослабления политики». Сразу после этих замечаний индексы американского фондового рынка отреагировали негативно: S&P 500 упал на 2,2% в течение часа.
На графике биткоина появилась приветливая «свеча Барта» — отсылка к форме головы Барта Симпсона и описание ценового движения BTC вверх и вниз. Помимо этих непредсказуемых индикаторов технического анализа, есть и другие показатели, которые указывают на более широкие нейтрально-медвежьи настроения Биткона.
Регуляторы наращивают темпы работы над криптовалютным законодательством
Новости для криптовалют были негативными в течение довольно долгого времени, и это также оказывает давление на настроения инвесторов. 24 августа Федеральная корпорация страхования депозитов США (FDIC) направила письма о прекращении деятельности пяти компаниям за ложные заявления о страховании депозитов, связанных с криптовалютами, включая FTX US.
25 августа на индийской криптобирже CoinSwitch был проведен обыск помещений агентами по борьбе с отмыванием денег в связи с предполагаемыми нарушениями валютного законодательства. Запущенная в Индии в 2020 году, CoinSwitch успешно привлекла капитал от Coinbase Ventures, Andreessen Horowitz, Sequoia и Tiger Global.
Последним, 26 августа, Комиссия по ценным бумагам и биржам США отложила решение по спот-фонду биткоина (ETF) глобальной инвестиционной компании VanEck. Несмотря на то, что шансы на одобрение были невелики, это усилило антикриптовалютные настроения регулятора.
Следовательно, криптоинвесторы сталкиваются с затянувшейся неопределенностью, несмотря на, казалось бы, благоприятный инфляционный сценарий, который должен благоприятствовать активам с ограниченным предложением. По этой причине анализ криптовалютных деривативов необходим для понимания того, оценивают ли инвесторы более высокие шансы на спад.
Профессиональные трейдеры были настроены от нейтрального до медвежьего в преддверии сброса
Розничные трейдеры обычно избегают квартальных фьючерсов из-за их ценового отличия от спотовых рынков. Тем не менее, они являются предпочтительными инструментами профессиональных трейдеров, поскольку предотвращают вечные колебания ставок финансирования, которые часто происходят в контракте.
Годовая премия 3-месячных фьючерсов биткоина. Источник: Laevitas
На здоровых рынках индикатор должен торговаться с годовой премией от 4% до 8%, чтобы покрыть расходы и сопутствующие риски. Однако этого не произошло, поскольку премия фьючерсов на биткоин все это время оставалась ниже 1,8%. Эти данные отражают нежелание профессиональных трейдеров добавлять левериджированные длинные (бычьи) позиции.
Необходимо также анализировать рынки опционов на биткоин, чтобы исключить внешние эффекты, характерные для фьючерсного инструмента. Например, 25-процентный перекос дельты является признаком того, что маркет-мейкеры и арбитражные службы завышают цену за защиту от повышения или понижения.
Биткоин 30-дневные опционы с 25-процентным перекосом дельты: Источник: Laevitas
На медвежьих рынках инвесторы в опционы дают более высокие шансы на ценовой сброс, в результате чего показатель перекоса поднимается выше 12%. С 22 августа 30-дневный перекос дельты колебался вблизи нейтрального или медвежьего порога, сигнализируя о том, что опционные трейдеры были менее склонны предлагать защиту от падения.
Эти две производные метрики говорят о том, что падение цены биткоина 26 августа могло последовать за традиционными показателями фондового рынка, но криптотрейдеры определенно не ожидали позитивного движения.
Данные по производным не оставляют места для бычьих интерпретаций, поскольку настроения ухудшились после комментариев Пауэлла, и они еще больше указывают на ослабление рыночных условий.