Уступать
Что такое Уступать?
Под доходностью понимается прибыль, полученная и реализованная от инвестиций за определенный период времени. Он выражается в процентах на основе инвестированной суммы, текущей рыночной стоимости или номинальной стоимости ценной бумаги. Он включает в себя проценты или дивиденды, полученные от владения определенной ценной бумагой. В зависимости от оценки (фиксированной или колеблющейся) ценной бумаги доходность может быть классифицирована как известная или ожидаемая.
Ключевые моменты
- Доходность — это показатель возврата инвестиций за определенный период времени, выраженный в процентах.
- Доходность включает увеличение цены, а также любые выплаченные дивиденды, рассчитываемые как чистый реализованный доход, деленный на основную сумму (т. Е. Сумму инвестиций).
- Более высокая доходность воспринимается как индикатор меньшего риска и более высокого дохода, но высокая доходность не всегда может быть положительным фактором, например, в случае увеличения дивидендной доходности из-за падающей цены акций.
Формула доходности
Доходность — это показатель денежного потока, который инвестор получает от суммы, вложенной в ценную бумагу. В основном он рассчитывается на годовой основе, хотя также используются другие вариации, такие как квартальная и ежемесячная доходность. Не следует путать доходность с общей доходностью , которая является более всеобъемлющим показателем доходности инвестиций. Доходность рассчитывается как:
Доходность = Чистая реализованная прибыль / Основная сумма
Например, прибыль и доход от инвестиций в акции могут быть двух видов. Во-первых, это может быть связано с ростом цен, когда инвестор покупает акции по 100 долларов за акцию, а через год продает их по 120 долларов. Во-вторых, по акциям в течение года могут выплачиваться дивиденды, скажем, в размере 2 долларов на акцию. Доходность будет представлять собой увеличение цены акции плюс выплаченные дивиденды, деленное на первоначальную цену акции. Доходность для примера будет:
(20 долларов США + 2 доллара США) / 100 долларов США = 0,22 доллара США, или 22%
Что вам может сказать доходность
Поскольку более высокое значение доходности указывает на то, что инвестор может вернуть более высокие суммы денежных потоков в свои инвестиции, более высокое значение часто воспринимается как индикатор меньшего риска и более высокого дохода. Однако следует позаботиться о том, чтобы понимать выполняемые вычисления. Высокая доходность могла быть результатом падения рыночной стоимости ценной бумаги, что уменьшает значение знаменателя, используемое в формуле, и увеличивает расчетное значение доходности, даже когда оценка ценной бумаги снижается.
Хотя многие инвесторы предпочитают выплату дивидендов по акциям, также важно следить за доходностью. Если доходность становится слишком высокой, это может указывать на то, что либо цена акций падает, либо компания выплачивает высокие дивиденды. Поскольку дивиденды выплачиваются из прибыли компании, более высокие выплаты дивидендов могут означать, что прибыль компании растет, что может привести к росту цен на акции. Более высокие дивиденды при более высоких ценах на акции должны привести к постоянному или незначительному увеличению доходности. Однако значительный рост доходности без роста стоимости акций может означать, что компания выплачивает дивиденды без увеличения прибыли, и это может указывать на краткосрочные проблемы с денежными потоками.
Типы урожайности
Доходность может варьироваться в зависимости от вложенной ценной бумаги, продолжительности инвестиций и суммы возврата.
Доходность по акциям
Для инвестиций в акции обычно используются два типа доходности. При расчете на основе покупной цены доходность называется доходностью на основе затрат (YOC) или доходностью затрат и рассчитывается как:
Себестоимость = (Повышение цены + выплаченные дивиденды) / Цена покупки
В приведенном выше примере инвестор получил прибыль в размере 20 долларов США (120–100 долларов США) в результате роста цен, а также получил 2 доллара США от дивидендов, выплаченных компанией. Следовательно, доходность составляет (20 долларов + 2 доллара) / 100 долларов = 0,22 или 22%.
Однако многие инвесторы могут рассчитывать доход на основе текущей рыночной цены, а не цены покупки. Эта доходность называется текущей доходностью и рассчитывается как:
Текущая доходность = (Увеличение цены + выплаченные дивиденды) / Текущая цена
В приведенном выше примере текущая доходность составляет (20 долларов + 2 доллара) / 120 долларов = 0,1833, или 18,33%.
Когда цена акций компании увеличивается, текущая доходность падает из-за обратной зависимости между доходностью и ценой акций.
Доходность по облигациям
Доходность по облигациям, по которым выплачиваются годовые проценты, можно рассчитать простым способом — это называется номинальной доходностью , которая рассчитывается как:
Номинальная доходность = (годовой доход / номинальная стоимость облигации)
Например, если существует казначейская облигация номинальной стоимостью 1000 долларов США со сроком погашения в течение одного года и годовой процентной ставкой 5%, ее доходность рассчитывается как 50 долларов США / 1000 долларов США = 0,05 или 5%.
Однако доходность облигации с плавающей процентной ставкой, по которой выплачивается переменная процентная ставка в течение срока ее владения, будет меняться в течение срока действия облигации в зависимости от применимой процентной ставки на разных условиях.
Если есть облигация, по которой выплачиваются проценты на основе доходности 10-летних казначейских облигаций + 2%, то применимая процентная ставка будет составлять 3%, когда доходность 10-летних казначейских облигаций составляет 1%, и изменится на 4%, если доходность 10-летних казначейских облигаций увеличивается до 2% через несколько месяцев.
Точно так же процент, полученный по привязанной к индексу облигации, процентные платежи по которой скорректированы с учетом индекса, такого как индекс инфляции индекса потребительских цен (ИПЦ) , будет меняться в зависимости от колебаний стоимости индекса.
Доходность к погашению (YTM) — это особая мера общего дохода, ожидаемого от облигации каждый год, если облигация удерживается до погашения. Она отличается от номинальной доходности, которая обычно рассчитывается на годовой основе и может изменяться с каждым годом. С другой стороны, доходность к погашению — это средняя ожидаемая годовая доходность, и ожидается, что ее значение останется неизменным на протяжении всего периода владения до погашения облигации.
Доходность к худшему (YTW) является мерой наименьшей потенциальной урожайности , который может быть получен по облигации без возможности эмитента дефолта. YTW указывает наихудший сценарий по облигации, рассчитывая доход, который будет получен, если эмитент использует резервы, включая предоплату, обратный вызов или погашение средств . Эта доходность является важной мерой риска и гарантирует, что определенные требования к доходу будут соблюдаться даже в худших сценариях.
Выход по вызову (МТК) является мерой связана с отзывной облигации -a особую категорию облигаций , которые могут быть погашены эмитентом до его погашения, и МТК относится к доходности облигации в момент его даты вызова. Эта стоимость определяется процентными выплатами по облигации, ее рыночной ценой и продолжительностью до даты отзыва, поскольку этот период определяет размер процентов.
Муниципальные облигации , которые представляют собой облигации, выпущенные штатом, муниципалитетом или округом для финансирования его капитальных затрат и в большинстве своем не облагаемые налогом1, также имеют доходность, эквивалентную налогу (TEY) .TEY — это доходность до налогообложения, необходимая для налогооблагаемой облигации, чтобы ее доходность была такой же, как у не облагаемой налогом муниципальной облигации, и она определяется налоговой категорией инвестора .2
Несмотря на то, что существует множество вариантов расчета различных видов доходности, компании, эмитенты и управляющие фондами пользуются большой свободой для расчета, составления отчетов и рекламы значения доходности в соответствии с их собственными соглашениями.Регулирующие органы, такие как Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) , ввели стандартную меру для расчета доходности, называемую доходностью SEC , которая представляет собой стандартный расчет доходности, разработанный SEC и призванный предложить стандартную меру для более справедливого сравнения фондов облигаций.Доходность SEC рассчитывается с учетом необходимых комиссий, связанных с фондом.3
Доходность паевого инвестиционного фонда используется для представления чистой прибыли паевого инвестиционного фонда и рассчитывается путем деления годового платежа по распределению дохода на стоимость акций паевого инвестиционного фонда. Он включает доход, полученный в виде дивидендов, и проценты, полученные от портфеля фонда в течение данного года. Поскольку оценка взаимных фондов меняется каждый день в зависимости от рассчитанной стоимости чистых активов , доходность паевых инвестиционных фондов также рассчитывается и меняется каждый день в зависимости от рыночной стоимости фонда.
Наряду с инвестициями можно рассчитать доходность любого коммерческого предприятия. В расчетах сохраняется форма того, какая прибыль получается на инвестированный капитал.