Опционы, основанные на доходности: Значение, типы, плюсы и минусы
Понимание опционов, основанных на доходности
Опцион на доходность — это тип финансового контракта, который позволяет инвесторам покупать или продавать коллы и путы, основываясь на доходности ценной бумаги, а не на ее цене. В отличие от традиционных опционов, которые основаны на изменении цены базового актива, опционы, основанные на доходности, получают свою стоимость от изменения доходности ценной бумаги.
Доходность выражается в процентах, и базовая стоимость опционов, основанных на доходности, обычно рассчитывается как десятикратная доходность. Например, казначейская облигация с доходностью 1,6% будет иметь опцион на доходность с базовой стоимостью 16. Эти опционы исполняются в денежной форме и также известны как опционы на процентные ставки.
Типы опционов, основанных на доходности
Существует несколько видов опционов на доходность, которыми могут торговать инвесторы:
- Опционы «колл», основанные на доходности: Опцион «колл», основанный на доходности, дает покупателю право, но не обязательство, купить базовую ценную бумагу по заранее определенной цене исполнения, если доходность ценной бумаги поднимется выше цены исполнения. Эти опционы используются инвесторами, которые ожидают повышения процентных ставок.
- Опционы «пут», основанные на доходности: Опцион пут, основанный на доходности, дает покупателю право, но не обязательство, продать базовую ценную бумагу по заранее установленной цене исполнения, если доходность ценной бумаги упадет ниже цены исполнения. Опционы пут на основе доходности используются инвесторами, которые ожидают снижения процентных ставок.
- Опционы, основанные на доходности казначейских облигаций: Некоторые из наиболее распространенных опционов на доходность основаны на доходности казначейских ценных бумаг, таких как 13-недельные казначейские векселя, пятилетние казначейские ноты, 10-летние казначейские ноты и 30-летние казначейские облигации. Эти опционы позволяют инвесторам спекулировать на изменениях процентных ставок в течение различных периодов времени.
Плюсы опционов, основанных на доходности
Опционы, основанные на доходности, имеют ряд преимуществ для инвесторов:
- Хеджирование портфелей: Опционы с доходностью могут использоваться в качестве инструмента хеджирования для защиты портфелей от неблагоприятных изменений процентных ставок. Инвесторы могут занимать позиции в опционах с доходностью, которые компенсируют потенциальные потери в других инвестициях с фиксированным доходом, вызванные изменениями процентных ставок.
- Потенциал прибыли: Опционы на доходность предоставляют уникальную возможность получить прибыль от роста или падения процентных ставок. Правильно предсказав направление движения процентных ставок, инвесторы могут получить прибыль от своих опционных позиций.
- Диверсификация: Опционы с доходностью представляют собой дополнительный инвестиционный инструмент, позволяющий диверсифицировать портфель. Включая опционы с доходностью наряду с акциями, облигациями и другими активами, инвесторы могут распределить риски и потенциально повысить общую эффективность портфеля.
Минусы опционов, основанных на доходности
Хотя опционы, основанные на доходности, имеют свои преимущества, они также имеют определенные недостатки:
- Временной распад: Как и другие опционы, опционы, основанные на доходности, подвержены временному распаду. Если процентные ставки остаются неизменными в течение длительного периода, стоимость опционов с доходностью может со временем уменьшиться, что приведет к потенциальным потерям для покупателей опционов.
- Сложность: опционы на доходность могут быть более сложными, чем традиционные опционы, поскольку они предполагают понимание и анализ изменений процентных ставок и их влияния на доходность ценных бумаг. Для эффективной торговли опционами на доходность инвесторам может потребоваться глубокое понимание рынков с фиксированным доходом и динамики процентных ставок.
- Ограниченная доступность на рынке: Опционы на основе доходности могут быть не так широко доступны, как другие виды опционов. Ликвидность и глубина рынка опционов на основе доходности могут варьироваться в зависимости от конкретного рынка и региона. Инвесторы должны убедиться в том, что у них есть доступ к ликвидному рынку, прежде чем приступать к торговле опционами с доходностью.
Заключение
Опционы на доходность предоставляют инвесторам уникальный способ торговли и спекуляций на изменениях процентных ставок. Эти опционы позволяют инвесторам покупать или продавать коллы и путы в зависимости от доходности ценной бумаги, обеспечивая хеджирование и возможность получения прибыли в условиях роста или падения процентных ставок.
Однако опционы, основанные на доходности, сопряжены с определенными сложностями и рисками. Инвесторы должны хорошо понимать динамику процентных ставок, обладать знаниями о рынках ценных бумаг с фиксированной доходностью, а также тщательно оценивать ликвидность и доступность опционов на основе доходности, прежде чем приступать к торговым операциям.
На российском рынке инвесторам, заинтересованным в опционах с доходностью, следует обращаться в местные финансовые учреждения, к брокерам или консультантам, которые могут предоставить рекомендации и доступ к этим специализированным инструментам в рамках нормативно-правовой базы региона.
Вопросы и ответы
Что такое опционы, основанные на доходности?
Опционы на доходность — это финансовые контракты, которые позволяют инвесторам покупать или продавать коллы и путы, основываясь на доходности ценной бумаги, а не на ее цене. Стоимость этих опционов зависит от изменения доходности базового актива.
Как работают опционы на основе доходности?
Опционы, основанные на доходности, работают так же, как и традиционные опционы, но основаны на изменении доходности ценной бумаги. Покупатели опционов колл на основе доходности ожидают роста процентных ставок, а покупатели опционов пут на основе доходности ожидают падения процентных ставок. Если доходность базовой ценной бумаги достигает или превышает заранее установленную доходность страйк, опцион считается «в деньгах».
В чем преимущества опционов, основанных на доходности?
Опционы на доходность имеют ряд преимуществ, включая возможность хеджирования портфеля от изменения процентных ставок, возможность получения прибыли при правильном прогнозировании изменения процентных ставок и возможность диверсификации инвестиционного портфеля.
Какие риски связаны с опционами, основанными на доходности?
Доходные опционы сопряжены с определенными рисками, включая временной распад, сложность и ограниченность рынка. Под временным распадом понимается потенциальная потеря стоимости по мере приближения даты истечения срока действия опционов. Опционы с доходностью могут быть более сложными, чем традиционные опционы, и требуют глубокого понимания рынков с фиксированным доходом и динамики процентных ставок. Кроме того, ликвидность и доступность опционов на доходность может быть разной, поэтому инвесторы должны обеспечить доступ к ликвидному рынку, прежде чем приступать к торговле.
Можно ли торговать опционами на основе доходности на российском рынке?
Да, опционы на основе доходности могут торговаться на российском рынке. Инвесторам, заинтересованным в торговле опционами с доходностью, следует проконсультироваться с местными финансовыми учреждениями, брокерами или консультантами, которые могут предоставить рекомендации и доступ к этим специализированным инструментам в рамках нормативно-правовой базы региона.
Как можно использовать опционы на основе доходности для хеджирования?
Опционы на доходность могут использоваться в качестве инструмента хеджирования для защиты портфелей от неблагоприятных изменений процентных ставок. Занимая позиции в опционах на доходность, которые компенсируют потенциальные потери в других инвестициях с фиксированным доходом, вызванные изменениями процентных ставок, инвесторы могут снизить риск и потенциально сохранить стоимость своих портфелей.
Подходят ли опционы с доходностью для начинающих инвесторов?
Опционы, основанные на доходности, как правило, сложнее традиционных опционов и требуют глубокого понимания динамики процентных ставок. Начинающим инвесторам может потребоваться приобрести знания и опыт работы на рынках с фиксированным доходом и торговли опционами, прежде чем рассматривать опционы с доходностью. Начинающим инвесторам рекомендуется обратиться за советом к финансовым специалистам или пройти комплексное обучение и подготовку, прежде чем приступать к торговле опционами на основе доходности.