Портфель с нулевыми инвестициями

Что такое Портфель с нулевыми инвестициями?

Портфель с нулевыми инвестициями – это совокупность инвестиций, которая имеет нулевую чистую стоимость на момент сборки портфеля, и поэтому от инвестора не требуется участия в капитале портфеля. Например, инвестор может коротко продать акции на сумму 1000 долларов в одной группе компаний и использовать вырученные средства для покупки акций на 1000 долларов в другой группе компаний.

Ключевые моменты

  • Портфель с нулевыми инвестициями – это финансовый портфель, состоящий из ценных бумаг, общая чистая стоимость которых равна нулю. 
  • Портфель с нулевыми инвестициями, который не требует никакого капитала, является чисто теоретическим; По-настоящему беззатратная инвестиционная стратегия недостижима по нескольким причинам.
  • Самый важный вклад теории портфеля в наше понимание инвестиций состоит в том, что группа акций может принести инвесторам более высокую доходность с поправкой на риск, чем отдельные инвестиции; однако диверсификация активов не может полностью устранить риск.

Понимание портфеля без инвестиций

Портфель с нулевыми инвестициями, который не требует никакого капитала, является чисто теоретическим; его не существует в реальном мире, но концептуально этот тип портфолио представляет интерес для ученых, изучающих финансы. По-настоящему инвестиционная стратегия с нулевыми затратами недостижима по нескольким причинам. Во-первых, когда инвестор берет в долг акции у брокера, чтобы продать акции и получить прибыль от их снижения, он должен использовать большую часть поступлений в качестве обеспечения по ссуде. Во-вторых, в США короткие продажи регулируются Комиссией по ценным бумагам и биржам  (SEC), поэтому инвесторы могут быть не в состоянии поддерживать правильный баланс между короткими и длинными инвестициями. Наконец, покупка и продажа ценных бумаг требует от инвесторов уплаты комиссионных брокерам, что увеличивает затраты инвестора; реальная попытка создать портфель с нулевыми инвестициями будет связана с риском собственного капитала

Уникальная природа портфеля с нулевыми инвестициями приводит к тому, что у него вообще нет веса портфеля. Вес портфеля , как правило , рассчитывается путем деления суммы в долларах , что портфель имеет длину от общей стоимости всех инвестиций в портфеле. Поскольку чистая стоимость портфеля с нулевыми инвестициями равна нулю, знаменатель в уравнении равен нулю. Следовательно, уравнение не может быть решено. 

Теория портфолио – одно из важнейших направлений обучения студентов и практиков в области финансов и инвестирования. Самый важный вклад теории портфеля в наше понимание инвестиций состоит в том, что группа акций может принести инвесторам более высокую доходность с поправкой на риск, чем отдельные инвестиции. Однако на большинстве реальных рынков диверсификация активов не может полностью устранить риск. Инвестиционный портфель, который может гарантировать доход без какого-либо риска, известен как возможность арбитража, и академическая финансовая теория обычно предполагает, что такие сценарии невозможны в реальном мире. Истинный портфель с нулевыми инвестициями будет рассматриваться как возможность арбитража – если доходность этого портфеля равна или превышает безрисковую норму доходности (обычно предполагается, что это ставка, которую можно получить от государственных облигаций США ).

Арбитраж – это процесс покупки определенного количества ценных бумаг на одном рынке при одновременной продаже такого же количества таких же или аналогичных ценных бумаг на другом рынке. Принцип арбитража также может применяться к покупке и продаже ценных бумаг одинаковой стоимости на одном рынке. Цель арбитражной стратегии – минимизировать общий риск потери денег, в то же время используя возможности для заработка.