Гонконгские ETF-фонды биткоина и эфира сталкиваются с трудностями в получении популярности

На оживленном криптовалютном рынке гонконгские биржевые фонды (ETF), специализирующиеся на биткоине и эфире, с трудом привлекают к себе внимание и инвестиции. Несмотря на свой потенциал, эти ETF не смогли повторить успех своих американских аналогов. Давайте разберемся в причинах их низкой эффективности и проблемах, с которыми они сталкиваются.

Ограниченный приток активов и неудовлетворительные результаты

В течение первой недели после запуска гонконгские спотовые биткоин-фонды ETF смогли привлечь лишь около 22,5 млн долларов США, что является относительно скромной цифрой по сравнению с миллиардами, которые влились в американские спотовые биткоин-фонды в январе. Три спотовых биткоин-фонда ETF, запущенные в Гонконге 30 апреля, накопили в общей сложности 262 млн долларов США активов под управлением (AUM), причем большая часть подписок пришлась на период до их выхода на биржу. Это свидетельствует о более низком уровне интереса и участия инвесторов на рынке Гонконга по сравнению с рынком США.
Аналогичным образом, гонконгские спотовые ETF на Эфир, первые в своем роде в мире, также с трудом набирают обороты. По состоянию на 6 мая их совокупный AUM составил 54,2 миллиона долларов, а общий приток средств — 9,3 миллиона долларов. Хотя эти цифры могут показаться значительными, они меркнут по сравнению с показателями их аналогов Bitcoin ETF.

Сравнение с американскими ETF

Компания Farside Investors, специализирующаяся на сборе данных, отметила, что запуск ETF на биткоин и Ethereum в Гонконге является гораздо менее значимым событием, чем запуск их американских аналогов. Активы, накопленные гонконгскими ETF, составляют лишь малую часть того, что удалось привлечь их американским аналогам. Однако если учесть относительный размер гонконгского рынка, то AUM гонконгских ETF в размере 310 миллионов долларов эквивалентен 50 миллиардам долларов на американском рынке. Это говорит о том, что гонконгские ETF достигли сопоставимого уровня успеха на местном рынке.

Факторы, влияющие на эффективность

Проблемы, с которыми сталкиваются гонконгские ETF на биткоин и эфир, обусловлены несколькими факторами. Во-первых, сектор акций Гонконга относительно невелик: общая рыночная капитализация составляет 4,5 триллиона долларов, что значительно меньше, чем 50 триллионов долларов на всех биржах США. Такой ограниченный размер и ликвидность гонконгского рынка препятствуют привлечению значительных инвестиций.
Кроме того, замедление экономического роста в материковом Китае с 2022 года повлияло на ликвидность гонконгского сектора акций. Снижение ликвидности в сочетании с ограничениями на квалификацию инвесторов и ограниченной доступностью для инвесторов из материкового Китая привело к снижению объемов сделок для криптовалютных ETF в Гонконге.

Проблемы и перспективы

Одной из проблем, с которой сталкиваются гонконгские крипто ETF, является более высокая комиссия за управление по сравнению с их американскими аналогами. В то время как американские эмитенты взимают в среднем 0,25% годовых за управление, гонконгские ETF имеют комиссию от 0,85% до 1,99% в год. Такое несоответствие может отпугнуть институциональных инвесторов, которые предпочитают более низкие затраты на управление, связанные с американскими биткоин-фондами ETF для долгосрочных инвестиций.
Несмотря на эти проблемы, будущее гонконгских криптовалютных ETF не лишено оптимизма. Недавнее исследование криптобиржи OSL показало, что около 80 % криптовалютных инвесторов в Гонконге планируют инвестировать в новые спотовые ETF на биткоин и эфир. Однако для более широкого распространения и увеличения объемов сделок крайне важно устранить ограничения на квалификацию инвесторов и изучить потенциальные возможности для участия инвесторов из материкового Китая.
В заключение следует отметить, что гонконгские спотовые ETF на биткоин и эфир столкнулись с трудностями в завоевании рынка. Ограниченный приток активов и неудовлетворительные результаты по сравнению с американскими аналогами, а также такие проблемы, как ограничение квалификации инвесторов и более высокие комиссии за управление, способствовали их борьбе. Однако потенциал для роста и повышения интереса инвесторов в будущем сохраняется при условии эффективного решения этих проблем.