11 недостатков ETF, которые инвесторы не должны игнорировать


Биржевые фонды (ETF) могут быть отличным инвестиционным инструментом как для мелких, так и для крупных инвесторов. Эти популярные фонды, которые похожи на паевые инвестиционные фонды, но торгуются как акции, стали популярным выбором среди инвесторов, стремящихся расширить разнообразие своих портфелей, не увеличивая время и усилия, которые они должны тратить на управление своими инвестициями и их распределение.


Однако есть некоторые недостатки, о которых инвесторы должны знать, прежде чем окунуться в мир ETF.

Ключевые выводы

  • ETF стали невероятно популярными инвестициями как для активных, так и для пассивных инвесторов.
  • Хотя ETF действительно обеспечивают недорогой доступ к различным классам активов, отраслевым секторам и международным рынкам, они несут некоторые уникальные риски.
  • Понимание особенностей инвестирования в ETF важно, чтобы вас не застали врасплох в случае, если что-то случится.

Комиссия за торговлю

Одним из самых больших преимуществ ETF является то, что они торгуются как акции. ETF инвестирует в портфель отдельных компаний, обычно связанных общим сектором или темой. Инвесторы просто покупают ETF, чтобы сразу получить выгоду от инвестирования в этот более крупный портфель.

В результате биржевой природы ETF инвесторы могут покупать и продавать в течение рыночных часов, а также выставлять предварительные заказы на покупку, такие как лимиты и стопы. И наоборот, типичная покупка паевого инвестиционного фонда осуществляется после закрытия рынка после расчета чистой стоимости активов фонда.

Каждый раз, когда вы покупаете или продаете акции, вы платите комиссию. Это также относится к покупке и продаже ETF. В зависимости от того, как часто вы торгуете ETF, торговые комиссии могут быстро накапливаться и снижать эффективность ваших инвестиций. С другой стороны, паевые инвестиционные фонды без нагрузки продаются без комиссии или платы за продажу, что делает их в этом отношении более выгодными по сравнению с ETF. Важно помнить о торговых комиссиях при сравнении инвестиций в ETF с аналогичными инвестициями в паевой инвестиционный фонд.

Если вы выбираете между похожими ETF и паевыми фондами, помните о различных структурах комиссионных для каждого, включая торговые комиссии. И помните, что активная торговля ETF, как и акциями, может серьезно снизить эффективность ваших инвестиций, поскольку комиссии быстро накапливаются.

Специфика комиссий за торговлю ETF во многом зависит от самих фондов, а также от их поставщиков.Большинство ETF взимают комиссию менее 10 долларов за заказ.Во многих случаях такие провайдеры, как Vanguard и Schwab, позволяют постоянным клиентам покупать и продавать ETF без комиссии.1 По мере того, как популярность ETF продолжает расти, также наблюдается рост фондов без комиссии.

Инвесторам также важно знать коэффициент расходов ETF. Коэффициент расходов – это показатель того, какой процент от общих активов фонда требуется для покрытия различных операционных расходов каждый год. Хотя это не совсем то же самое, что комиссия, которую инвестор платит фонду, она имеет аналогичный эффект: чем выше коэффициент расходов, тем ниже будет общая прибыль для инвесторов. ETF известны тем, что имеют очень низкие коэффициенты расходов по сравнению со многими другими инвестиционными инструментами. Для инвесторов, сравнивающих несколько ETF, это определенно нужно знать.

Основные колебания и риски

ETF, как и паевые инвестиционные фонды, часто хвалят за диверсификацию, которую они предлагают инвесторам. Однако важно отметить, что тот факт, что ETF содержит более одной базовой позиции, не означает, что на него не может повлиять волатильность. Возможность больших колебаний будет в основном зависеть от размера фонда. ETF, который отслеживает индекс широкого рынка, такой как S&P 500, вероятно, будет менее волатильным, чем ETF, который отслеживает конкретную отрасль или сектор, например ETF нефтесервисных услуг.

Поэтому очень важно знать, в чем фокус фонда и какие типы инвестиций он включает. Поскольку ETF продолжают становиться все более специфичными вместе с укреплением и популяризацией отрасли, это стало еще более серьезной проблемой.

В случае международных или глобальных ETF важны фундаментальные показатели страны, за которой следует ETF, а также кредитоспособность валюты в этой стране. Экономическая и социальная нестабильность также будет играть огромную роль в определении успеха любого ETF, инвестирующего в конкретную страну или регион. Эти факторы необходимо учитывать при принятии решений относительно жизнеспособности ETF.

Правило здесь – знать, что отслеживает ETF, и понимать основные риски, связанные с этим. Не позволяйте себе думать, что, поскольку некоторые ETF предлагают низкую волатильность, все эти фонды одинаковы.

Недостаток ликвидности

Самый большой фактор для ETF, акций  или чего-либо еще, что торгуется публично, – это ликвидность. Ликвидность означает, что когда вы что-то покупаете, у вас достаточно торгового интереса, чтобы вы могли получить от этого относительно быстро, не меняя цены.

Если ETF торгуется вяло, могут возникнуть проблемы с выходом из инвестиций, в зависимости от размера вашей позиции по отношению к среднему объему торгов. Самый большой признак неликвидности инвестиций – большие спреды между ценой покупки и продажи. Вы должны убедиться, что ETF ликвиден, прежде чем покупать его, и лучший способ сделать это – изучить спреды и движения рынка за неделю или месяц.

Правило здесь – убедиться, что интересующий вас ETF не имеет больших спредов между ценами покупки и продажи.

Распределение прироста капитала

В некоторых случаях ETF распределяет прирост капитала среди акционеров. Это не всегда желательно для держателей ETF, поскольку акционеры несут ответственность за уплату налога на прирост капитала. Обычно лучше, если фонд сохраняет прирост капитала и инвестирует его, а не распределяет его и создает налоговые обязательства для инвестора. Инвесторы обычно хотят реинвестировать эти распределения прироста капитала, и для этого им нужно будет вернуться к своим брокерам, чтобы купить больше акций, что создает новые комиссии.

Поскольку разные ETF по-разному относятся к распределению прироста капитала, для инвесторов может быть проблемой оставаться в курсе фондов, в которых они участвуют. Также важно, чтобы инвестор узнал о том, как ETF обрабатывает распределение прироста капитала, прежде чем инвестировать в него. фонд.

Как инвестировать в ETF

Купить ETF с единовременной выплатой просто. Скажем, 10 000 долларов – это то, что вы хотите инвестировать в конкретный ETF. Вы подсчитываете, сколько акций вы можете купить и какова будет стоимость комиссии, и получите определенное количество акций за свои деньги.

Тем не менее, существует также проверенный способ создания позиции для мелких инвесторов:  усреднение долларовых затрат. Используя этот метод, вы берете те же 10000 долларов и вкладываете их ежемесячно, скажем, по 1000 долларов. Это называется усреднением стоимости в долларах, потому что в некоторые месяцы вы купите меньше акций на эти 1000 долларов из-за более высокой цены. В другие месяцы цена акций будет ниже, и вы сможете купить больше акций.

Конечно, большая проблема этой стратегии заключается в том, что ETF торгуются как акции; поэтому каждый раз, когда вы хотите купить этот конкретный ETF на сумму 1000 долларов, вы должны платить своему брокеру комиссию за это. В результате создание позиции в ETF с ежемесячными инвестициями может стать дороже. По этой причине при торговле ETF предпочтение отдается единовременной выплате.

Правило здесь состоит в том, чтобы попытаться инвестировать единовременно, чтобы сократить брокерские сборы.

ETF с кредитным плечом

Когда дело доходит до соображений риска, многие инвесторы выбирают ETF, потому что они считают, что они менее рискованны, чем другие способы инвестирования. Мы уже рассмотрели вопросы волатильности выше, но важно признать, что определенные классы ETF по своей природе значительно более рискованны в качестве инвестиций по сравнению с другими.

ETF с кредитным плечом – хороший пример. Эти ETF имеют тенденцию к снижению стоимости с течением времени и из-за ежедневных сбросов. Это может произойти даже тогда, когда базовый индекс процветает. Многие аналитики предостерегают инвесторов от покупки ETF с кредитным плечом. Тем инвесторам, которые придерживаются такого подхода, следует внимательно следить за своими инвестициями и помнить о рисках.

ETF против ETN

Поскольку на странице они выглядят одинаково, ETF и биржевые ноты (ETN) часто путают друг с другом. Однако инвесторам следует помнить, что это очень разные инвестиционные инструменты. У ETN будет заявленная стратегия: они также отслеживают базовый индекс товаров или акций, и у них также есть коэффициент расходов, среди других функций.

Тем не менее, ETN, как правило, имеют другой набор рисков, чем ETF. ETN сталкиваются с риском платежеспособности компании-эмитента. Если банк-эмитент ETN объявляет о банкротстве, инвесторам часто не везет. Это другой риск, чем те, которые связаны с ETF, и это то, о чем инвесторы, стремящиеся вскочить на тренд ETF, могут не осознавать.

Утрата контроля над налогооблагаемым доходом

Инвестор, который покупает доли в пуле различных отдельных акций, обладает большей гибкостью, чем тот, кто покупает ту же группу акций в ETF. Один из способов, которым это ставит в невыгодное положение инвестора ETF, заключается в его или ее способности контролировать сбор налоговых убытков. Если цена акции снижается, инвестор может продать акции с убытком, тем самым в определенной степени уменьшив общий прирост капитала и налогооблагаемую прибыль. Те инвесторы, которые владеют одними и теми же акциями через ETF, не имеют такой роскоши; ETF определяет, когда корректировать свой портфель, и инвестор должен купить или продать целую партию акций, а не отдельные имена.

Цена против базовой стоимости

Как и акции, цена ETF иногда может отличаться от базовой стоимости этого ETF. Это может привести к ситуациям, в которых инвестор может фактически заплатить премию сверх стоимости базовых акций или товаров в портфеле ETF только для того, чтобы купить этот ETF. Это необычно и обычно со временем корректируется, но важно понимать, что это риск, который возникает при покупке или продаже ETF.

Вопросы контроля

Одна из причин, по которой ETF привлекают многих инвесторов, также может рассматриваться как ограничение отрасли. Инвесторы обычно не имеют права голоса в отношении отдельных акций в базовом индексе ETF. Это означает, что инвестор, стремящийся избежать деятельности конкретной компании или отрасли по такой причине, как моральный конфликт, не имеет такого же уровня контроля, как инвестор, сосредоточенный на отдельных акциях. Инвестору ETF не нужно тратить время на выбор отдельных акций, составляющих портфель; с другой стороны, инвестор не может исключить акции, не исключив своих вложений во весь ETF.

Ожидания от ETF

Хотя это не недостаток в том же смысле, что и некоторые из ранее упомянутых пунктов, инвесторы должны вкладывать средства в ETF с точным представлением о том, чего ожидать от результатов.

ETF чаще всего связаны с эталонным индексом, а это означает, что они часто предназначены для того, чтобы не превзойти этот индекс. Инвесторам, ищущим такую ​​опережающую динамику (которая, конечно же, сопряжена с дополнительными рисками), возможно, стоит обратить внимание на другие возможности.

Суть

Теперь, когда вы знаете о рисках, связанных с ETF, вы можете принимать более обоснованные инвестиционные решения. Популярность ETF значительно выросла, и во многих случаях эта популярность вполне заслужена. Но, как и все хорошее, у ETF есть свои недостатки.

Принятие разумных инвестиционных решений требует знания всех фактов о конкретном инвестиционном инструменте, и ETF не исключение. Знание недостатков поможет вам избежать потенциальных ловушек и, если все пойдет хорошо, получить неплохую прибыль.