Резервная валюта

Что такое резервная валюта?

Резервная валюта — это большое количество валюты, поддерживаемое центральными банками и другими крупными финансовыми учреждениями для подготовки к инвестициям, операциям и международным долговым обязательствам или для влияния на их внутренний обменный курс. Большой процент сырьевых товаров, таких как золото и нефть, оценивается в резервной валюте, что заставляет другие страны хранить эту валюту для оплаты этих товаров.

Понимание резервной валюты

Наличие резервной валюты сводит к минимуму риск обменного курса, поскольку покупающей стране не нужно будет обменивать свою валюту на текущую резервную валюту для совершения покупки. С 1944 года доллар США был основной резервной валютой, используемой другими странами. В результате иностранные государства внимательно следят за денежно-кредитной политикой Соединенных Штатов, чтобы гарантировать, что на стоимость их резервов не повлияет инфляция или рост цен.

Как доллар США стал мировой резервной валютой

Послевоенное превращение США в доминирующую экономическую державу имело огромные последствия для мировой экономики. Когда-то валовой внутренний продукт (ВВП) США, который является показателем общего объема производства страны, составлял 50% мирового экономического производства.

В результате стало понятно, что доллар США станет мировым валютным резервом. В 1944 году, после Бреттон-Вудского соглашения, делегаты из 44 стран официально согласились принять доллар США в качестве официальной резервной валюты. С тех пор другие страны привязали свои обменные курсы к доллару, который в то время был конвертируемым в золото. Поскольку обеспеченный золотом доллар был относительно стабильным, он позволял другим странам стабилизировать свои валюты.

Вначале мир извлекал выгоду из сильного и стабильного доллара, а Соединенные Штаты процветали благодаря благоприятному обменному курсу их валюты. Иностранные правительства не в полной мере осознавали, что, хотя золотовалютные резервы подкрепляли их валютные резервы, Соединенные Штаты могли продолжать печатать доллары, обеспеченные их долгом, хранящимся в качестве казначейских облигаций США. По мере того как Соединенные Штаты печатали больше денег для финансирования своих расходов, золотая поддержка долларов уменьшалась. Увеличение денежной массы долларов вышло за рамки поддержки золотых резервов, что привело к снижению стоимости валютных резервов зарубежных стран.

Разделение золота и доллара

Поскольку Соединенные Штаты продолжали наводнять рынки бумажными долларами для финансирования своей эскалации войны во Вьетнаме и программ Великого общества, мир стал осторожнее и начал конвертировать долларовые резервы в золото. Прогон золота был настолько обширным, что президент Никсон был вынужден вмешаться и отделить доллар от золотого стандарта, который уступил место плавающим обменным курсам, которые используются сегодня. Вскоре после этого стоимость золота утроилась, и доллар начал снижаться на протяжении десятилетий.

Сохранение веры в доллар США

Доллар США остается мировым валютным резервом, в первую очередь из-за того, что страны накопили его так много, и что он по-прежнему остается наиболее стабильной и ликвидной формой обмена. При поддержке самого безопасного из всех бумажных активов, казначейских облигаций США, доллар по-прежнему остается самой выгодной валютой для облегчения мировой торговли. По этой причине маловероятно, что доллар США в ближайшее время испытает обвал.

Евро, введенный в 1999 году, является второй наиболее часто используемой резервной валютой в мире.По данным Международного валютного фонда (МВФ), который отвечает за глобальный рост и торговлю, центральные банки держат более 6,7 трлн долларов в долларовых резервах по сравнению с 2,2 трлн евро по состоянию на 4 квартал 2019 года1.