2 потрясающих графика Tesla показывают, что «бычий» сценарий для акций выглядит как долгосрочная перспектива
В октябре этого года на фоне хороших новостей инвесторы подняли акции пионера электромобилей Tesla в стратосферу, сделав ее одной из немногих американских компаний, рыночная капитализация которых превышает 1 триллион долларов. По состоянию на закрытие рынка 29 ноября компания Элона Маска, занимающаяся разработкой автомобилей, стоила 1,14 триллиона долларов. Это ставит ее в один ряд с четырьмя другими нынешними членами «Клуба триллиона долларов» — Amazon, Microsoft, Apple и Alphabet — каждая из которых имеет во много-много раз больший доход, чем Tesla.
Оценка Tesla в 1 триллион с лишним долларов отчасти отражает веру и ажиотаж, а также широко распространенное мнение о том, что инновационные технологии компании и ее диковатый генеральный директор позволят ей занять место среди титанов на десятилетия вперед. Но, как сообщает Fortune на этой неделе, она также отражает более конкретные предположения о том, каких показателей достигнет Tesla как реальный бизнес, и эти предположения должны дать акционерам повод для беспокойства.
Чтобы увидеть, насколько акции Tesla отделились от компании Tesla, взгляните на два приведенных ниже графика.
Как отметил в недавнем отчете Дэвид Трейнер, основатель и генеральный директор исследовательской компании New Constructs, рыночная стоимость Tesla сейчас превышает общую стоимость 10 крупнейших мировых автопроизводителей по рыночной капитализации, в число которых входят Toyota, General Motors, Ford и Daimler, выпускающий Mercedes. За последние четыре квартала эти 10 крупнейших автопроизводителей продали 45 миллионов автомобилей — более чем в 50 раз больше, чем Tesla.
Этот безумный дисбаланс отражает чрезвычайно высокую стоимость акций Tesla — более чем в 350 раз превышающую прибыль по состоянию на середину ноября — и ничтожную оценку, которую инвесторы дают всем остальным автопроизводителям (примерно в 7,4 раза превышающую прибыль, по подсчетам Fortune).
И то, что это значит, отрезвляет: Покупать акции Tesla сегодня, по текущим ценам, — значит делать самую долгосрочную ставку. Инвесторы делают ставку на то, что Tesla будет добывать огромные прибыли на электромобилях, в то время как ее конкуренты — все они, со всеми их техническими знаниями и людскими ресурсами — будут массово терпеть поражение. Проще говоря, инвесторы утверждают, что Tesla зачистит поле и оставит других сражаться за объедки.
Возможно ли это? Конечно. Вероятно ли это? Не очень. Чтобы узнать больше о том, как эксперты оценивают шансы, прочитайте статью «Азартная игра Tesla на триллион долларов».
Версия этой статьи опубликована в номере журнала Fortune за декабрь 2021/январь 2022 года.
Эта история была первоначально опубликована на сайте Fortune.com