Bitcoin Halving: Корректировка стратегии в условиях меняющегося рынка

Приближается долгожданное событие — халвинг биткоина, но на этот раз инвесторам необходимо скорректировать свою стратегию в связи с изменением динамики рынка. В прошлом халвинг характеризовался значительной волатильностью цен, когда за резкими распродажами следовал метеоритный взлет до новых исторических максимумов. Однако появление спотового ETF на биткоин изменило ситуацию, что привело к более умеренному ценовому движению и потребовало иного подхода к торговле.

Меняющиеся паттерны волатильности

Исторически сложилось так, что во время предыдущих периодов волатильности цены биткоина резко возрастали: за распродажами от 30 до 40 % следовал значительный рост цены в среднем за 480 дней. Однако в этот раз коррекции были менее сильными и не превышали 25 %. Недавняя просадка составила всего около 15 %, после чего биткоин стремительно отскочил к отметке 70 000 долларов. Это свидетельствует о более сдержанном ралли после снижения вдвое.

Влияние долгосрочных держателей и ETF

Два ключевых фактора способствовали изменению поведения во время этого сокращения вдвое. Во-первых, доля долгосрочных держателей биткоинов достигла рекордно высокого уровня: примерно 70 % от общего объема циркулирующего предложения принадлежит этим инвесторам. Многие из этих держателей придерживаются долгосрочного подхода, выводя свои BTC с бирж и придерживаясь менталитета «бриллиантовых рук».
Во-вторых, огромное влияние на рынок оказало появление спотовых биткоин-фондов ETF. Эти ETF приобретают больше BTC, чем майнеры могут произвести. В среднем спотовые BTC ETF накапливают около 10 000 BTC в день, в то время как майнеры производят только 900 новых BTC ежедневно. Такой дефицит способствовал росту цен и снижению долгосрочной волатильности.

Долгосрочная волатильность и поведение инвесторов

Приход в спотовые биткойн-фонды ETF инвесторов из числа «мам и пап» и институциональных инвесторов привел к изменению поведения инвесторов. Эти инвесторы, как правило, имеют долгосрочный инвестиционный горизонт, минимальный срок инвестирования составляет три года и более. На их решения о покупке или продаже влияют макроэкономические условия, структурные изменения на рынке и долгосрочный потенциал доходности.
Такое изменение профиля инвесторов привело к значительному снижению долгосрочной волатильности. Хотя краткосрочная волатильность продемонстрировала некоторые скачки в преддверии сокращения вдвое, она остается значительно ниже, чем во время предыдущих сокращений. Данные CoinGlass показывают, что 30-дневная историческая волатильность BTC/USD снизилась с почти 18 % в апреле 2013 года до примерно 4 % в настоящее время. Такой уровень волатильности больше похож на традиционные фонды акций, чем на криптовалютное пространство.

Корректировка инвестиционной стратегии

Для инвесторов, желающих получить прибыль от снижения курса в два раза, очень важно принять более традиционное мышление инвестора в акции, а не спекулятивный подход, который часто ассоциируется с криптовалютами. Очень важно следить за приливом и отливом активов под управлением спот-биткоин ETF. Долгосрочные держатели теперь играют значительную роль в динамике рынка, и за их действиями следует внимательно следить.
Несмотря на то что времена, когда цена на биткоин росла более чем на 600 % сразу после снижения в два раза, возможно, прошли, он по-прежнему предлагает привлекательную доходность по сравнению с традиционными акциями. Однако эти доходы, скорее всего, будут более стабильными и надежными, соответствуя профилю волатильности хорошо сбалансированного портфеля. Инвесторам, стремящимся к астрономическим доходам, придется искать альтернативные варианты инвестирования.

Заключение

В преддверии снижения курса биткоина вдвое инвесторы должны осознать изменение динамики рынка и соответствующим образом скорректировать свои стратегии. Появление спотовых биткойн-фондов ETF и растущее доминирование долгосрочных держателей изменили рынок, что привело к снижению волатильности и более размеренному движению цен. Хотя потенциал для получения значительных доходов сохраняется, инвесторам следует умерить свои ожидания и принять долгосрочный, традиционный подход, ориентированный на акции, чтобы эффективно ориентироваться в этом новом ландшафте.