Нефтяные компании не прибегут на помощь миру, столкнувшемуся с энергетическим кризисом
(Bloomberg) — Крупнейшие энергетические компании мира производят больше всего наличности за последние годы, но не стоит ожидать, что они потратят ее на привлечение новых поставок нефти и природного газа для борьбы с дефицитом в Европе и Китае этой зимой.
Самое читаемое от Bloomberg
Сможет ли новый мэр исправить центр Сиэтла?
Ужасающий рост туризма с привидениями
Путеводитель по лидерам G-20 и почему так сложно заключить соглашение по климату
На выборах в Миннеаполисе на карту поставлено будущее полиции
Лучшие новые рестораны Вашингтона, выбранные лучшими шеф-поварами
Exxon Mobil Corp., Royal Dutch Shell Plc и Chevron Corp. подтвердили на этой неделе, что в основном они потратят свои сверхприбыли на выкуп акций и дивиденды. Капитальные расходы в следующем году возрастут, но это увеличение произойдет после исключительно низкой базы 2021 года и в рамках, установленных до недавнего скачка цен на ископаемое топливо.
Это на шаг отличается от предыдущих энергетических ралли, таких как начало 2010-х годов, когда развивающиеся сланцевые месторождения США и опасения по поводу нехватки ископаемого топлива вызвали массовый рост капитальных затрат. Этот бум закончился для отрасли болезненно: перепроизводство и отсутствие контроля над затратами. На этот раз «Большая нефть», похоже, довольна тем, что забирает деньги и передает их акционерам, которые устали от низкой доходности за последнее десятилетие и обеспокоены значительным климатическим риском компаний.
«Не так давно их постиг обвал цен, поэтому неудивительно, что они немного сдерживают капиталовложения», — говорит Стюарт Гликман, аналитик CFRA Research из Нью-Йорка. «Они как будто застряли между двумя крайностями — толпой ESG и акционерами, жаждущими денежных потоков».
Производители могут удовлетворить обе группы, просто не увеличивая расходы на ископаемое топливо. Но это плохое предзнаменование для потребителей, требующих увеличения предложения. В настоящее время Европа и Азия конкурируют за природный газ, что привело к рекордному росту цен, а США и Индия попросили ОПЕК+ добывать больше нефти. Китай призвал государственные компании обеспечить поставки энергоносителей любой ценой.
Chevron — это, пожалуй, лучший пример компании, отвернувшейся от чаши с пуншем. Калифорнийский нефтяной гигант в третьем квартале сгенерировал наибольший свободный денежный поток за всю свою 142-летнюю историю, но в следующем году намерен сохранить капитальные расходы на 20% ниже уровня, существовавшего до Ковида, увеличив при этом выкуп акций. По словам финансового директора Пьера Бребера, капитальный бюджет на 2022 год будет находиться на нижней границе диапазона от 15 до 17 миллиардов долларов, что примерно на 60% ниже уровня 2014 года.
Низкоуглеродный стержень
«Со временем подавляющая часть избыточных денежных средств вернется к акционерам в виде более высоких дивидендов и выкупа», — сказал он в пятницу в ходе телефонной конференции с аналитиками.
Даже компания Exxon, которая до прошлого года была плакатом за удвоение расходов на ископаемое топливо, теперь более сдержанно относится к своим денежным средствам. Энергетический гигант из Техаса объявил в пятницу о неожиданном выкупе акций и зафиксировал долгосрочные ежегодные расходы в диапазоне низких 20 миллиардов долларов, что более чем на 30% меньше, чем до пандемии.
Более того, почти 15% бюджета Exxon будет направлено на инвестиции в низкоуглеродную энергетику, что является значительным отходом от предыдущей стратегии компании и произошло всего через несколько месяцев после того, как инвестор-активист Engine No. 1 убедил инвесторов заменить четверть совета директоров компании. По словам генерального директора Даррена Вудса, расходы на чистую энергию обеспечивают «возможность выбора и создают устойчивость наших планов».
Shell — которая также испытывает давление со стороны инвесторов-активистов после того, как на этой неделе стало известно, что Third Point LLC Дэна Лоэба приобрела долю в компании — еще более неохотно идет на расходы в традиционном нефтяном бизнесе. Менее половины ее капитальных расходов будет направлено на нефть, а основная часть — на газ, возобновляемые источники энергии и электроэнергию.
«Мы не будем удваивать расходы на ископаемое топливо», — заявил на этой неделе генеральный директор Shell Бен Ван Берден.
Самое читаемое из Bloomberg Businessweek
Австралия готовится к жизни после нулевого уровня Ковида
Король поскользнувшихся и упавших людей хочет спасти вас от следующего несчастного случая
Рабочие добиваются власти, что является редким достижением для рабочего движения США
Большой учитель наблюдает: как шпионские программы ИИ захватили школы
You Could Be Competing With Bots to Buy Gifts This Christmas