Положение EE: понимание правомочности неттинга и его влияния

Что такое регламент EE?

Положение EE, также известное как право на неттинг, — это правило, установленное Федеральным резервным советом США. Оно расширяет определение «финансового учреждения», данное в Законе о совершенствовании FDIC от 1991 года, и включает участников финансового рынка, которые пользуются положениями закона о неттинге в отношении договоров, в которых стороны согласны выплатить или получить чистый, а не валовой платеж.

Как работает Положение EE

Положение EE позволяет банкам, инвестиционным брокерам и клиринговым организациям производить расчеты по взаимным обязательствам по их чистой стоимости, а не по валовой. Этот процесс, известный как договорной неттинг, позволяет компенсировать стоимость нескольких позиций или платежей, которые должны быть обменены между двумя или более сторонами.
Например, если сторона А должна стороне Б 1 миллион долларов, а сторона Б должна стороне А 200 000 долларов, неттинг сведет платеж к одному переводу в размере 800 000 долларов, а не к двум отдельным платежам в размере 1 миллиона и 200 000 долларов.
Основной целью Положения EE, как заявляет Федеральная резервная система, является повышение эффективности и снижение системного риска на финансовых рынках. Со временем определение финансовых учреждений расширилось и теперь включает в себя своп-дилеров, участников свопов, небанковские системно значимые финансовые учреждения и некоторые коммунальные службы финансового рынка.

Квалификация финансовых учреждений

Чтобы квалифицироваться в качестве финансового учреждения в соответствии с Положением EE, лицо или учреждение должно участвовать в финансовых контрактах в качестве контрагента на обеих сторонах одного или нескольких финансовых рынков и соответствовать одному из следующих критериев:

1. иметь один или несколько финансовых контрактов общей валовой долларовой стоимостью не менее 1 миллиарда долларов США в условной основной сумме, неисполненных в любой день в течение предыдущего 15-месячного периода с контрагентами, которые не являются его аффилированными лицами, или
2. иметь общую валовую позицию по одному или нескольким финансовым контрактам на сумму не менее 100 миллионов долларов США (в совокупности по всем контрагентам) в любой день в течение предыдущего 15-месячного периода с контрагентами, не являющимися его аффилированными лицами.

Если лицо или учреждение квалифицируется как финансовое учреждение в соответствии с Положением EE, оно будет считаться таковым по любому договору, заключенному в течение квалификационного периода, даже если впоследствии оно не будет соответствовать требованиям.
В феврале 2021 года Федеральная резервная система окончательно утвердила поправки к Положению EE, чтобы еще больше расширить определение «финансового учреждения». В него были включены своп-дилеры, иностранные банки, центральные банки и некоторые небанковские организации, считающиеся системно важными для финансового сектора.

Влияние Положения EE

Положение EE оказывает широкое влияние на организации, считающиеся «финансовыми учреждениями», которые участвуют в неттинге свопов и других внебиржевых деривативов или контрактов. Неттинг позволяет компенсировать стоимость нескольких позиций или платежей между сторонами, что ведет к повышению операционной эффективности и снижению рисков.
Основная цель Положения EE — интегрировать системно значимых участников рынка в нормативную базу путем расширения определения финансовых институтов. Это гарантирует, что такие участники, регулярно заключающие финансовые контракты, будут находиться под надзором регулятора и смогут внести вклад в стабильность финансовой системы.
Стоит отметить, что Положение EE следует понимать в контексте российского финансового рынка. Несмотря на то, что конкретные нормативные акты и органы управления в России могут отличаться, основополагающие принципы правомочности неттинга и цель снижения рисков остаются актуальными и применимыми.

Положение EE и Положение E: Основные различия

Важно отличать Положение EE от Положения E, поскольку это разные нормативно-правовые акты, преследующие разные цели:

1. Положение EE: Это положение направлено на определение того, кто квалифицируется как «финансовое учреждение» для целей соглашений о взаимозачете. Оно расширяет определение финансовых учреждений и устанавливает правила урегулирования взаимных обязательств по чистой стоимости.
2. Положение E: В отличие от него, Положение E — это федеральное правило США, регулирующее перевод электронных средств. Оно содержит рекомендации для эмитентов и продавцов дебетовых карт и защищает потребителей от мошенничества с электронными средствами.

Несмотря на то, что оба нормативных акта относятся к финансовой отрасли, их сфера действия и цели существенно различаются.

В заключении

Положение EE играет важнейшую роль на финансовых рынках, позволяя осуществлять взаимозачет обязательств и повышая операционную эффективность при одновременном снижении системного риска. Расширение определения финансовых институтов гарантирует, что ключевые участники рынка находятся под надзором регулятора и способствуют стабильности финансовой системы.
Хотя конкретные нормативные акты и органы управления в России могут различаться, понимание принципов допустимости неттинга и цели снижения риска может дать ценное представление о нормативно-правовой базе российского финансового рынка. Для получения полного представления о нормативно-правовой базе в России необходимо ознакомиться с местными нормативными актами и обратиться за профессиональной консультацией.

Вопросы и ответы

Какова цель Положения EE?

Положение EE, или право на неттинг, направлено на повышение эффективности и снижение системного риска на финансовых рынках. Оно позволяет финансовым учреждениям производить расчеты по взаимным обязательствам по чистой, а не валовой стоимости, что способствует повышению операционной эффективности и снижению рисков.

Кто может считаться финансовым учреждением в соответствии с Положением EE?

Чтобы квалифицироваться в качестве финансового учреждения в соответствии с Положением EE, лицо или учреждение должно участвовать в финансовых контрактах в качестве контрагента на обеих сторонах одного или нескольких финансовых рынков. Они должны соответствовать определенным критериям, например, иметь определенную долларовую стоимость или позиции по финансовым контрактам с контрагентами, не являющимися аффилированными лицами.

Что такое договорной неттинг?

Договорной неттинг — это процесс, предусмотренный Положением EE, который позволяет банкам, инвестиционным брокерам и клиринговым организациям производить расчеты по взаимным обязательствам по их чистой стоимости вместо валовой. Он предполагает взаимозачет стоимости нескольких позиций или платежей, подлежащих обмену между двумя или более сторонами, что приводит к повышению операционной эффективности.

Каково влияние Положения EE?

Положение EE оказывает значительное влияние на организации, считающиеся финансовыми учреждениями, поскольку интегрирует их в нормативную базу и подвергает надзору. Оно способствует снижению рисков, повышению операционной эффективности и стабильности финансовой системы за счет облегчения взаимозачета обязательств.

Чем Положение EE отличается от Положения E?

Хотя оба нормативных акта имеют отношение к финансовой индустрии, Положение EE сосредоточено на правомочности неттинга и определении того, кто квалифицируется как финансовое учреждение. С другой стороны, Положение E — это федеральное правило, которое регулирует перевод электронных средств и защищает потребителей от мошенничества с электронными средствами.

Применимо ли Положение EE в России?

Положение EE характерно для финансовой системы США. Тем не менее, основополагающие принципы правомочности неттинга и снижения рисков могут иметь отношение к нормативно-правовой базе российского финансового рынка. Для понимания специфики российской нормативно-правовой базы необходимо ознакомиться с местными нормативными актами и обратиться за профессиональной консультацией.