Когда выдан (WI): Определение, принцип работы и пример

Когда выпущено (WI) — это сделка, которая совершается условно, поскольку ценная бумага была разрешена, но еще не выпущена. Этот термин актуален на финансовых рынках и обычно используется при торговле казначейскими ценными бумагами, дроблении акций и новых выпусках акций и облигаций. Понимание концепции «когда выпущено» важно для инвесторов, поскольку оно дает представление о спросе на ценные бумаги и позволяет участвовать в рынке до того, как произойдет фактическая эмиссия.

Понимание понятия «момент эмиссии

Заказы на размещение ценных бумаг при выпуске делаются условно, поскольку они могут быть не выполнены, особенно если размещение будет отменено. Такие ордера иногда называют ордерами «со льдом» или ордерами «при распределении». Термин «при выпуске» происходит от фразы «когда, как и если выпущено».
Ценные бумаги торгуются по принципу «когда выпущены», когда они были объявлены, но еще не выпущены. Расчеты по сделке производятся только после того, как ценная бумага была официально выпущена. Существует рынок, на котором торгуются эти инструменты, выпущенные в момент выпуска. Этот рынок позволяет судить об уровне интереса, который может вызвать новый выпуск у инвесторов.
Сделки с выпуском зависят от фактической выпускаемой ценной бумаги и решения биржи или Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам о проведении расчетов по сделке.

Пример сделки «Когда выпущен

Рассмотрим пример, чтобы лучше понять суть сделок с выпуском. Предположим, промышленный конгломерат решил выделить свое химическое подразделение из-за его негативного влияния на прибыль и низкой рентабельности. Чтобы осуществить выделение, конгломерат планирует выплатить своим акционерам дивиденды в виде акций новой компании химического подразделения.
После даты регистрации, которая является датой, когда держатели акций конгломерата имеют право на получение акций при выделении, акционеры могут начать торговать правом на получение акций при выделении на условиях выпуска. Акционеры, купившие эти права, но не владеющие акциями конгломерата на дату распределения, получают свои акции в рамках спиноффа, и рынок «когда выпущено» прекращается.

Преимущества эмиссии

Сделки при выпуске имеют ряд преимуществ как для эмитентов, так и для инвесторов. Давайте рассмотрим некоторые из этих преимуществ:

1. Развитие рынка: Торговля при выпуске помогает развивать рынок новой ценной бумаги, привлекая инвесторов. Это позволяет потенциальным инвесторам оценить рыночный спрос на ценную бумагу до того, как произойдет ее фактическое распространение.
2. Снижение волатильности: Торговля при выпуске может снизить волатильность в момент фактической эмиссии ценных бумаг. Инвесторы более уверены в уровне спроса на данные ценные бумаги, что может привести к более плавному переходу рынка.
3. Повышенная ликвидность: Торговля при выпуске обеспечивает инвесторам ликвидность до фактического распространения ценных бумаг. Это позволяет им быстрее монетизировать свои финансовые активы и участвовать в рынке до официальной эмиссии.
4. Индикация интереса: Рынки в момент эмиссии могут дать представление об уровне интереса, который может привлечь новый выпуск. Эта информация ценна для эмитентов и инвесторов при оценке потенциального успеха предложения ценных бумаг.

Применимость в России

Концепция «когда выпущено» применима и на российских финансовых рынках. Как и на других рынках, торговля ценными бумагами на момент выпуска в России позволяет инвесторам участвовать в рынке до фактической эмиссии ценных бумаг. Это дает возможность оценить рыночный спрос и получить потенциальную выгоду от колебаний цен.
В России торги по выпуску ценных бумаг можно наблюдать по различным видам ценных бумаг, включая государственные облигации, корпоративные облигации и новые выпуски акций. Рынок «когда выпущено» предоставляет инвесторам платформу для торговли этими ценными бумагами на условной основе, способствуя повышению ликвидности рынка и установлению цен.
Для инвесторов в России важно быть в курсе специфических правил и практики, регулирующих торговлю ценными бумагами в стране. Это включает в себя понимание процесса расчетов, торговых платформ, а также любых ограничений или требований, налагаемых регулирующими органами.
В заключение следует отметить, что сделки «когда выпущено» играют важную роль на финансовых рынках, позволяя инвесторам условно торговать ценными бумагами до их официальной эмиссии. Эти сделки обеспечивают такие преимущества, как развитие рынка, снижение волатильности, повышение ликвидности и проявление интереса. Понимание концепции «когда выпущены» крайне важно для инвесторов в России и на других рынках, поскольку позволяет им принимать обоснованные инвестиционные решения и участвовать в рынке до фактического распространения ценных бумаг.

Вопросы и ответы

Что такое транзакция «когда выдано»?

Сделка с выпуском — это условная сделка, которая совершается, когда ценная бумага была утверждена, но еще не выпущена. Она позволяет инвесторам торговать ценной бумагой на условной основе до ее официального выпуска.

Какие виды ценных бумаг торгуются на основе выпуска?

Различные виды ценных бумаг могут торговаться на условиях выпуска, включая казначейские ценные бумаги, дробление акций и новые выпуски акций и облигаций. Эти ценные бумаги обычно объявляются на рынке, но еще не были официально выпущены.

Почему ордера, выпущенные в срок, считаются условными?

Приказы на выпуск считаются условными, поскольку они могут быть не выполнены, если предложение будет отменено или не будут соблюдены другие условия. Такие ордера выставляются «когда, как и если будет выпущено», то есть они исполняются только после того, как ценная бумага будет официально выпущена.

Какова цель торговли при выпуске?

Цель торгов при выпуске — предоставить инвесторам возможность участвовать в рынке до фактической эмиссии ценных бумаг. Это способствует развитию рынка новых ценных бумаг, позволяет инвесторам оценить рыночный спрос, а также обеспечивает повышение ликвидности и выявление цен.

Какую пользу приносит торговля при выпуске эмитентам и инвесторам?

Торговля при выпуске приносит пользу эмитентам, поскольку вызывает интерес и спрос на их ценные бумаги до официального выпуска. Инвесторы получают ликвидность, индикатор интереса и возможность участвовать в рынке до фактического выпуска ценных бумаг.

Применимы ли торги по выпуску ценных бумаг на российских финансовых рынках?

Да, торговля по выпуску применяется на российских финансовых рынках. Как и на других рынках, она позволяет инвесторам условно торговать ценными бумагами до их официальной эмиссии. В России торги по выпуску можно наблюдать по различным видам ценных бумаг, включая государственные облигации, корпоративные облигации и новые выпуски акций.