Биткойн-трейдеры готовятся к волатильности, поскольку открытый интерес по фьючерсам BTC превысил 36 миллиардов долларов

Биткойн-трейдеры с нетерпением ожидают роста волатильности на рынке, поскольку открытый интерес по фьючерсам на BTC достиг ошеломляющей отметки в $36 млрд. Такой резкий рост открытого интереса подчеркивает растущее значение фьючерсов на биткоин и их потенциальное влияние на динамику цен.

Растущая значимость фьючерсов на биткоин

Биткойн-фьючерсы играют важнейшую роль на криптовалютном рынке, предлагая трейдерам возможность использовать кредитное плечо и увеличивать свои позиции. По мере расширения рынка фьючерсов на биткоин его влияние на общую цену биткоина становится все более заметным.
Совокупный открытый интерес по фьючерсам на биткойн недавно, 21 марта, достиг исторического максимума в 36 миллиардов долларов, превысив предыдущий рекорд в 30 миллиардов долларов всего за две недели до этого. Примечательно, что Чикагская товарная биржа (CME), ведущий игрок на рынке фьючерсов, достигла открытого интереса в размере 11,9 млрд долларов, что превысило приток средств в американские спотовые биржевые фонды биткоина (ETF) с момента их появления.

Повышенная волатильность после запуска спотовых ETF

Вопреки ожиданиям, запуск спотовых ETF фактически способствовал росту волатильности биткоина. Несмотря на то, что объем торгов составляет в среднем более 3 миллиардов долларов в день, эти инструменты привели к росту волатильности за последние четыре недели.
30-дневная историческая волатильность биткойна превысила 80 %, что стало самым высоким показателем за последние 15 месяцев. Для сравнения, волатильность индекса S&P 500 составляет 13 %, а волатильность фьючерсов на нефть WTI — 23 %. Даже традиционно волатильные акции, такие как Nvidia и Unity Software, в настоящее время имеют волатильность 72% и 59% соответственно.

Колебания цен и принудительная ликвидация

Недавние колебания цен на биткойн наглядно демонстрируют потенциальное воздействие волатильности на трейдеров. 19 марта биткойн пережил 10-процентную коррекцию, упав до минимума в $60 795, а 20 марта вновь вырос на 12 %. Эти неожиданные колебания цен привели к принудительной ликвидации фьючерсных контрактов на BTC на сумму около 375 миллионов долларов в течение двух дней.
Хотя эти ценовые колебания могут и не затрагивать напрямую долгосрочных держателей биткоина, они существенно влияют на траекторию бычьего роста и формируют представление широкого рынка о рискованности биткоина.

Обоюдоострый меч фьючерсов на биткоин

Рынок фьючерсов на биткоин, как и любой другой рынок деривативов, представляет собой обоюдоострый меч для трейдеров. Он позволяет делать «бычьи» и «медвежьи» ставки с использованием кредитного плеча, но при этом создает возможность принудительной ликвидации и манипулирования ценами.
Организации, сильно шортящие фьючерсы BTC, потенциально могут подавлять спотовую цену биткоина. Однако такой дисбаланс не может быть устойчивым, поскольку сделка с деривативами в конечном итоге должна быть урегулирована либо путем выкупа контракта, либо путем принудительной ликвидации. Следовательно, если цена биткойна искусственно подавляется, она, скорее всего, в конечном итоге развернется, что приведет к краткосрочному давлению на покупку.

Мнения аналитиков о фьючерсах на биткоин

Аналитики по-разному оценивают роль фьючерсов на биткоин в недавнем всплеске волатильности. Одни связывают это с чрезмерным кредитным плечом, другие указывают на возможные манипуляции рынком.
Участник рынка Амит Кукрея утверждает, что маркет-мейкеры стремились к лонгам и шортам с использованием кредитного плеча, ссылаясь на 7-процентный рост акций, связанных с сектором, таких как майнер CleanSpark, в день падения цены биткоина до 68 000 долларов. Однако определить намерения каждого участника рынка и установить истинную причину движения цен довольно сложно.

Премия фьючерсов на биткоин и перспективы рынка

Чтобы оценить, использовались ли фьючерсные контракты на биткоин для оказания негативного давления на цену BTC, аналитики часто анализируют премию месячных контрактов. Эти контракты предпочитают профессиональные трейдеры из-за увеличенного периода расчетов и отсутствия ставки фондирования. Обычно продавцы требуют премию от 5 до 10 % по отношению к спотовым рынкам, чтобы компенсировать более длительный период расчетов.
Премия за фьючерсы BTC оставалась выше 16 % в течение последних трех недель, что свидетельствует о бычьих настроениях на рынке. Более того, премия не претерпела значительного снижения даже после того, как цена биткойна упала на 17,6 % в период с 14 по 20 марта. Это говорит о том, что спрос на кредитное плечо по фьючерсам на биткоин в основном сосредоточен на стороне покупателей.
Однако если цена биткойна продолжит тенденцию к снижению, покупатели с кредитным плечом могут столкнуться с принудительной ликвидацией, что может иметь серьезные последствия, учитывая значительный открытый интерес в размере 36 миллиардов долларов.

Заключение

Биткойн-трейдеры готовятся к росту волатильности, поскольку открытый интерес по фьючерсам на BTC превысил 36 миллиардов долларов. Расширяющийся рынок фьючерсов и его влияние на цену биткойна нельзя игнорировать. Хотя недавние колебания цены биткоина и повышенная волатильность создают риски для трейдеров, они также открывают возможности для тех, кто успешно ориентируется на рынке. Поскольку криптовалютный рынок продолжает развиваться, трейдерам крайне важно оставаться в курсе событий и адаптироваться к меняющейся динамике фьючерсов на биткоин.