Протокол рестайлинга EigenLayer обошел Aave с общей стоимостью $10,4 млрд.
Ethereum-стакинг-протокол EigenLayer достиг значительной вехи в сфере децентрализованных финансов (DeFi), обогнав Aave, один из ведущих кредитных протоколов, по общему объему заблокированной стоимости (TVL). Согласно последним данным DefiLlama, EigenLayer теперь занимает второе место среди протоколов DeFi по показателю TVL, сразу после гиганта стакинга Lido.
Впечатляющий рост
5 марта TVL EigenLayer достиг исторического максимума в $11 млрд, превзойдя 21-месячный максимум Aave в $10,7 млрд. Хотя с тех пор оба TVL немного снизились, EigenLayer в настоящее время имеет $10,4 млрд в закрытой стоимости, а Aave — $10,35 млрд. Это достижение знаменует собой замечательную траекторию роста EigenLayer, которая начала 2024 год с TVL в 1,1 миллиарда долларов, что представляет собой удивительный рост на 844,6 % за год.
Протоколы рестайлинга и противоречия
Рост TVL компании EigenLayer можно объяснить протоколами рестейкинга, которые позволяют пользователям рестейковать уже созданные ими токены, такие как Lido Staked ETH (stETH). Эти токены предоставляются лицам, сделавшим ставку на Эфир (ETH) в Lido. Хотя эта практика привлекла внимание и получила высокую оценку за возможность предлагать дополнительные вознаграждения тем, кто уже сделал ставку на ETH, она также вызвала споры.
Некоторые разработчики Ethereum выразили обеспокоенность, утверждая, что повторные ставки создают чрезмерное кредитное плечо. С другой стороны, сторонники протоколов рестакинга считают, что он дает возможность увеличить вознаграждение. Дебаты вокруг этой практики продолжают разгораться в сообществе Ethereum.
Стратегия EigenLayer
Всплеск TVL в EigenLayer начался 5 февраля, когда протокол временно снял ограничение по ставкам, чтобы стимулировать дальнейший рост. Этот стратегический шаг привел к значительному увеличению TVL: с момента снятия ограничения рост составил 382,5%.
Оспаривая измерение TVL
Флип Aave от EigenLayer вызвал дискуссии о том, как рассчитывается TVL рестейков. Остин Федера, глава по стратегии Solana Foundation, высказал свое мнение в посте от 5 марта, поставив под сомнение включение в расчеты TVL активов, полученных от стакинга, таких как stETH. Федера утверждает, что поскольку стоимость этих активов технически заблокирована на другом протоколе, они не должны учитываться в TVL.
Статистика использования
По данным Dune Analytics, EigenLayer привлек более 115 000 уникальных вкладчиков. Статистика DefiLlama показывает, что 74% поставленных токенов на EigenLayer состоят из обернутого Эфира (wETH) и stETH. В частности, на долю wETH приходится чуть более 41% токенов, заблокированных на протоколе, а на долю stETH — чуть более 30%.
Для сравнения, Aave может похвастаться более чем 5700 ежедневными активными пользователями, в то время как Lido насчитывает менее 430, согласно данным Token Terminal.
Ветры для Aave
Помимо впечатляющего роста EigenLayer, в последние недели Aave столкнулась с проблемами. Гаунтлет, многолетний риск-менеджер Aave, покинул протокол 21 февраля, сославшись на трудности в навигации по «непоследовательным руководящим принципам и неписаным целям крупнейших заинтересованных сторон». Этот уход произошел всего через два месяца после того, как Гаунтлет подписал с Aave годовой контракт на 1,6 миллиона долларов. Вскоре после этого, 28 февраля, Gauntlet заключила партнерство с конкурирующим протоколом DeFi кредитования Morpho.
Liquid Staking и Restaking
Протоколы Liquid Staking, в которых пользователи получают токены в соотношении 1:1 за поставленные средства, представляют собой самую большую категорию в ландшафте DeFi: около $55 миллиардов заблокированной стоимости в 160 протоколах. В этой категории преобладает протокол Lido, стоимость которого составляет 35 миллиардов долларов.
В то время как рестейкинг, в котором в настоящее время используется только два протокола, является шестой по величине категорией в DeFi. За ней следуют 125 проектов, использующих залоговое кредитование для майнинга стейблкоинов.
В заключение следует отметить, что рост EigenLayer до второго по величине протокола DeFi по TVL, обогнав Aave, отражает растущий интерес и участие в протоколах рестайлинга. Несмотря на продолжающиеся споры и разногласия вокруг этой практики, впечатляющий рост EigenLayer подчеркивает потенциальные выгоды и преимущества, которые он предлагает участникам экосистемы DeFi.