Cboe добивается одобрения Комиссии по ценным бумагам и биржам США на объединение паевых инвестиционных фондов с ETF-фондами

Компания Cboe Global Markets недавно подала запрос в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) на получение разрешения на изменение правил, которое позволит объединять биржевые фонды (ETF) и взаимные фонды. Этот шаг направлен на создание широкой структуры мультиакционерных классов в инвестиционном ландшафте.

Запрос на изменение правил

Согласно сообщению Reuters от 4 апреля, Cboe подала в Комиссию по ценным бумагам и биржам США форму 19b-4 с просьбой разрешить введение класса акций ETF в существующие взаимные фонды. Предлагаемое изменение позволит предлагать взаимные фонды и ETF в рамках одного инвестиционного механизма, предоставляя инвесторам более разнообразные возможности.
Если SEC одобрит запрос Cboe, это может оказать значительное влияние на рынок ETF. Тодд Сон, аналитик ETF из Strategas LLC, заявил, что количество ETF и их активы могут резко возрасти в ответ на это изменение законодательства.

Отличительные характеристики паевых инвестиционных фондов и ETF

Паевые инвестиционные фонды и ETF отличаются друг от друга механизмами работы и нормативной базой. Паевые фонды обычно торгуются в конце торгового дня, а их цены основаны на стоимости чистых активов (СЧА), рассчитанной после закрытия рынка.
С другой стороны, ETF торгуются на биржах в течение всего торгового дня, подобно акциям. Их цены могут колебаться в режиме реального времени. Если изменение правил будет одобрено, это откроет путь к включению акций Bitcoin (BTC) ETF в паевые инвестиционные фонды, обеспечивая инвесторам доступ к цифровому активу.

Существующие прецеденты и интерес отрасли

Хотя предложение Cboe является инновационным, оно не первое в своем роде. Vanguard Group, известная компания по управлению активами, с 2001 года имеет запатентованную инвестиционную стратегию, которая позволяет использовать уникальную структуру «класса акций» в своих ETF. Эта структура позволяет Vanguard предлагать ETF в качестве класса акций своих существующих взаимных фондов, что позволяет обоим фондам иметь один и тот же базовый портфель. Однако срок действия патента Vanguard на концепцию класса акций истек в мае 2023 года.
Следуя примеру Vanguard, несколько других управляющих активами, включая Dimensional Fund Advisors, Morgan Stanley и Fidelity, подали заявки на получение разрешения регулирующих органов на копирование этой модели. T. Rowe Price и JP Morgan также выразили заинтересованность в применении аналогичного подхода.

Процесс одобрения SEC и рыночные прогнозы

Заявка Cboe должна пройти процедуру рассмотрения в SEC, которая имеет максимальный срок в 240 дней, чтобы одобрить или отклонить заявку. Аналитик Bloomberg ETF Эрик Балчунас отметил, что эта подача дает эмитентам возможность побудить SEC ответить на их заявки.
По прогнозам Mordor Intelligence, объем североамериканского рынка ETF превысит 8 трлн долларов в 2024 году и будет расти на 14% в совокупности, достигнув 15,52 трлн долларов к 2029 году. Потенциальное одобрение изменения правил Cboe может еще больше подстегнуть этот рост и изменить инвестиционный ландшафт.
В заключение следует отметить, что запрос Cboe на объединение взаимных фондов с ETF представляет собой значительное событие в инвестиционной индустрии. Если оно будет одобрено, это может произвести революцию в способах доступа инвесторов к своим портфелям и их диверсификации. Решение Комиссии по ценным бумагам и биржам США будет иметь далеко идущие последствия, потенциально открывая двери для более активного участия на рынке ETF и расширяя инвестиционные возможности как для частных лиц, так и для организаций.