Еврооблигации

Что такое Еврооблигации?

Еврооблигации – это долговые инструменты, номинированные в валюте, отличной от национальной валюты страны или рынка, на котором он выпущен. Еврооблигации часто группируются по валюте, в которой они номинированы, например евродоллар или евро-иена. Поскольку еврооблигации выпускаются во внешней валюте, их часто называют внешними облигациями. Еврооблигации важны, потому что они помогают организациям привлекать капитал, имея при этом возможность выпускать их в другой валюте.

Выпуск еврооблигаций обычно осуществляется международным синдикатом финансовых институтов от имени заемщика, одно из которых может выступить гарантом облигации, таким образом гарантируя покупку всего выпуска.

Ключевые моменты

  • Еврооблигации – это долговые инструменты, номинированные в валюте, отличной от национальной валюты страны или рынка, на котором он выпущен.
  • Еврооблигации важны, потому что они помогают организациям привлекать капитал, имея при этом возможность выпускать их в другой валюте.
  • Евробонд относится только к тому факту, что облигация выпущена за пределами страны происхождения валюты; это не означает, что облигация была выпущена в Европе.

Понимание еврооблигаций

Популярность еврооблигаций как инструмента финансирования отражает их высокую степень гибкости, поскольку они предлагают эмитентам возможность выбирать страну выпуска на основе нормативной базы, процентных ставок и глубины рынка. Они также привлекательны для инвесторов, поскольку обычно имеют небольшую номинальную или номинальную стоимость, что обеспечивает низкую стоимость вложения. Еврооблигации также обладают высокой ликвидностью , что означает, что их можно легко покупать и продавать.

Термин «еврооблигация» относится только к тому факту, что облигация выпущена за пределами страны происхождения валюты; это не означает, что облигация была выпущена в Европе или номинирована в евро. Например, компания может выпустить в Японии еврооблигации, номинированные в долларах США.

Задний план

Первые еврооблигации были выпущены в 1963 году Autostrade, компанией, которая управляла национальными железными дорогами Италии. Это была евродолларовая облигация на сумму 15 миллионов долларов, разработанная лондонскими банкирами, выпущенная в аэропорту Амстердама Схипхол и оплаченная в Люксембурге для снижения налогов. Он предоставил европейским инвесторам надежные инвестиции в долларах.

Эмитенты варьируются от транснациональных корпораций до суверенных правительств и наднациональных организаций. Размер одной эмиссии облигаций может превышать миллиард долларов, а срок погашения составляет от пяти до 30 лет, хотя самая большая часть имеет срок погашения менее 10 лет. Еврооблигации особенно привлекательны для эмитентов, базирующихся в странах, которые не имеют большого рынка капитала, но при этом предлагают инвесторам диверсификацию.

Доставка

Самые ранние еврооблигации были физически доставлены инвесторам. Они выпускаются в электронном виде через ряд служб, включая Депозитарную трастовую компанию (DTC) в Соединенных Штатах и ​​Реестр без сертификатов для электронного перевода акций (CREST) ​​в Соединенном Королевстве. Еврооблигации обычно выпускаются на предъявителя, что позволяет инвесторам уклоняться от правил и налогов. Форма на предъявителя означает, что облигация не зарегистрирована и, как следствие, нет записи о праве собственности. Напротив, физическое владение облигацией является единственным доказательством права собственности. 

Размер рынка

Мировой рынок облигаций составляет более 100 триллионов долларов непогашенной задолженности. Тот факт, что многие еврооблигации не зарегистрированы, а форма обмена на предъявителя делает невозможным получение окончательных цифр по сектору, но вполне вероятно, что они составляют около 30% от общего числа. Растущая часть выпуска еврооблигаций поступает из стран с формирующимся рынком , причем как правительства, так и компании стремятся к более глубоким и развитым рынкам для заимствования.