Как работает еврооблигация?
Еврооблигации — это тип облигаций, которые выпускаются в валюте, отличной от валюты страны или рынка, на котором она выпущена. Несмотря на свое название, он не имеет особой связи с Европой или евро.
Из-за этой характеристики внешней валюты эти типы облигаций также известны как внешние облигации.
Понимание еврооблигаций
«Евро» в евробондах подразумевает внешние. Эти еврооблигации не следует путать с еврооблигациями с большой буквы. С заглавной буквы это слово обозначает облигации, выпущенные Европейским союзом и правительствами европейских стран.
Ключевые выводы
- Выпуск еврооблигаций может быть использован для финансирования экспансии компании на зарубежный рынок.
- Облигация привлекает необходимые деньги в необходимой валюте без валютного риска.
- Инвестор может получить доступ к иностранному рынку, вкладывая средства в устоявшуюся отечественную компанию.
Названия еврооблигаций (маленькая буква «е») отражают валюту, в которой они номинированы. Например, британская компания может выпустить в Японии евродолларовые облигации, номинированные в долларах США. Или международный финансовый синдикат может выпустить в Сингапуре евроиеновые облигации, номинированные в японских иенах.
Кто выпускает еврооблигации?
Частные организации, международные синдикаты и даже правительства, нуждающиеся в деньгах в иностранной валюте на определенный период времени, находят еврооблигации, отвечающие их потребностям. Еврооблигации обычно предлагаются с фиксированной процентной ставкой, даже если они выпускаются на длительные периоды времени.
Пример
Например, скажем, такая компания, как Molson Coors, хочет выйти на новый рынок, открыв производственное предприятие в Индии. Расходы на объект потребуют значительного капитала в местной валюте, индийской рупии ( INR ).
Поскольку компания является новой для Индии, компания может не иметь необходимого кредита на индийских рынках, что может привести к высокой стоимости заимствования на местном уровне. Molson Coors решает получить деньги на местном уровне и выпускает в США еврооблигации, деноминированные в рупиях. Инвесторы с индийскими рупиями на своих счетах в США могут приобрести облигацию, фактически предоставив компании займы в индийских рупиях.
Краткий обзор
Евробонды номинированы в иностранной валюте, но выпускаются в стране с сильной валютой. Это сохраняет их высокую ликвидность для инвесторов.
Североамериканская компания собирает этот капитал и размещает дочернюю компанию в Индии. Собранный капитал в рупиях переводится материнской компанией в местную индийскую дочернюю компанию. Завод вводится в эксплуатацию, и вырученные средства используются для выплаты процентов держателям облигаций.
Преимущества еврооблигаций для эмитента
Выпуск еврооблигаций по сравнению с внутренними облигациями для проектов такого типа дает ряд преимуществ:
- Компании могут выпускать облигации в стране по своему выбору и в выбранной валюте, в зависимости от того, что наиболее выгодно для планируемого использования.
- Эмитент может выбрать страну с выгодной для него процентной ставкой на момент выпуска, тем самым снижая стоимость заимствования.
- Евробонды особенно привлекательны для определенных групп инвесторов. Например, многие жители Великобритании, имеющие корни в Индии, Пакистане и Бангладеш, положительно относятся к инвестициям на родине.
- Компания снижает валютные риски. В приведенном выше примере компания могла бы выпустить внутренние облигации в США в долларах США, конвертировать сумму в индийские рупии по преобладающим курсам, чтобы переместить ее в Индию, а затем обменять рупии на доллары США для выплаты процентов держатели облигаций. Этот процесс увеличивает транзакционные издержки и риск курсовой разницы.
- Хотя еврооблигации выпускаются в конкретной стране, они торгуются на глобальном уровне, что помогает привлечь большую базу инвесторов.
Преимущества еврооблигаций для инвесторов
Для инвестора еврооблигации могут предложить диверсификацию с меньшей степенью риска. Они инвестируют в солидную и хорошо знакомую местную компанию, которая расширяет свой бизнес на развивающийся рынок.
Кроме того, еврооблигации номинированы в иностранных валютах, но выпускаются в странах с сильной валютой. Это сохраняет их высокую ликвидность для местных инвесторов.
Например, евродолларовая облигация в индийских рупиях, выпущенная в Великобритании с номинальной стоимостью 10 000 индийских рупий, будет стоить британскому инвестору эквивалент примерно 104 британских фунтов стерлингов по преобладающему обменному курсу.