Биржевой стабилизационный фонд (ESF): Значение, создание, действие

Биржевой стабилизационный фонд (ESF) — важный финансовый инструмент, используемый Министерством финансов США для борьбы с нестабильностью в различных финансовых секторах, включая кредитные рынки, рынки ценных бумаг и валютные рынки. В данной статье рассматриваются ключевые аспекты ESF, его создание и применение в периоды экономической неопределенности. Несмотря на то, что ESF создан специально для Соединенных Штатов, принципы, обсуждаемые здесь, могут быть полезны для понимания аналогичных механизмов в других странах, включая Россию.

Понимание работы Стабилизационного валютного фонда (ESF)

ESF состоит в основном из трех типов финансовых инструментов: доллара США (USD), иностранных валют и специальных прав заимствования (SDR). Эти инструменты позволяют Казначейству США осуществлять интервенции на валютном рынке и влиять на обменные курсы, способствуя стабильности как национальной, так и международной валюты. ESF предоставляет Казначейству США возможность проводить интервенции, не требуя одобрения Конгресса США, минуя длительные бюрократические процессы.
Одной из примечательных особенностей ESF является включение в него специальных прав заимствования (СДР). СДР — это международная валютная резервная псевдовалюта, созданная Международным валютным фондом (МВФ). Они состоят из корзины ведущих национальных валют и обеспечены полной верой и кредитом правительств стран-участниц. Включение СДР в ESF позволяет Казначейству США координировать с МВФ действия по стабилизации обменных курсов, если возникнет такая необходимость.

Создание ESF

ФРС США был создан и финансировался в соответствии с Законом о золотом запасе 1934 года, который девальвировал доллар по отношению к золоту и вывел США из золотого стандарта. Признавая, что этот шаг может потенциально дестабилизировать международные валютные рынки, закон разрешил министру финансов использовать стабилизационный фонд для торговли золотом, иностранными валютами или иностранными государственными долгами, чтобы повлиять на валютные курсы.
По прямому указанию министра финансов и с одобрения президента США ESF может покупать или продавать иностранную валюту и предоставлять краткосрочные кредиты иностранным правительствам. С момента своего создания ESF способствовал проведению интервенций на валютном рынке и предоставил кредиты многим правительствам и центральным банкам.

ESF в действии

ESF использовался во время экономических кризисов для стабилизации финансовых рынков. Например, после экономического кризиса в Мексике в 1994 году правительство США использовало ESF для стабилизации стоимости мексиканского песо. Аналогичным образом, в 2008 году Министерство финансов США выделило средства из ФРП для страхования рынка взаимных фондов денежного рынка, который подвергся наплыву инвесторов после краха инвестиционного банка Bear Stearns. Эти меры помогли восстановить доверие инвесторов и стабилизировать пострадавшие рынки.
Во время пандемии COVID-19 в 2020 году ESF сыграл решающую роль в поддержке кредитных программ Федеральной резервной системы США. ФРС предоставил первоначальный капитал, который Федеральная резервная система использовала для нескольких программ, таких как Кредитный фонд для главных улиц, Муниципальный фонд ликвидности и Корпоративные кредитные фонды первичного и вторичного рынков. Благодаря использованию первоначального капитала ESF Федеральная резервная система смогла предоставить около 4 триллионов долларов США в качестве кредитного ресурса, способствуя экономической стабильности в период значительной неопределенности.
Хотя Федеральная резервная система может предоставлять кредиты самостоятельно, участие Казначейства в предоставлении части средств свидетельствует о заинтересованности правительства и поддержке выборных должностных лиц. Такая поддержка крайне важна, когда Федеральная резервная система предпринимает более масштабные и потенциально рискованные шаги.

Заключение

Биржевой стабилизационный фонд (ESF) служит важнейшим финансовым инструментом Министерства финансов США для смягчения нестабильности в финансовых секторах в периоды экономической неопределенности. Состоящий из различных финансовых инструментов, включая доллар США, иностранные валюты и специальные права заимствования, ESF позволяет осуществлять интервенции на валютных рынках и способствует стабильности национальных и международных валют. Создание ЭФР в соответствии с Законом о золотом запасе 1934 года и его последующее использование во время экономических кризисов подчеркивают его значение для стабилизации финансовых рынков. Несмотря на специфику Соединенных Штатов, ФЗС дает представление о механизмах, которые могут использовать такие страны, как Россия, для борьбы с экономической нестабильностью.

Вопросы и ответы

Каково назначение Стабилизационного фонда биржи (ESF)?

ESF служит в качестве резервного счета для чрезвычайных ситуаций, который позволяет Министерству финансов США бороться с нестабильностью в различных финансовых секторах, включая кредиты, ценные бумаги и валютные рынки. Его цель — способствовать стабильности и смягчать последствия финансовых кризисов.

Какие типы финансовых инструментов включены в ESF?

ESF состоит в основном из трех типов финансовых инструментов: доллара США (USD), иностранных валют и специальных прав заимствования (SDR). Эти инструменты позволяют Казначейству США осуществлять интервенции на валютном рынке и влиять на обменные курсы.

Как был создан ESF?

ESF был создан и финансировался в соответствии с Законом о золотом запасе от 1934 года. Этот закон был принят для решения проблемы потенциальной нестабильности валютного рынка после девальвации доллара США по отношению к золоту и отхода страны от золотого стандарта.

Можно ли использовать ESF во время экономических кризисов?

Да, ESF использовался во время экономических кризисов для стабилизации финансовых рынков. Например, он использовался во время экономического кризиса в Мексике в 1994 году и финансового кризиса 2008 года. Он также сыграл важную роль в поддержке кредитных программ Федеральной резервной системы США во время пандемии COVID-19 в 2020 году.

Как ESF координирует свою деятельность с Международным валютным фондом (МВФ)?

ESF включает в себя специальные права заимствования (СДР), которые представляют собой международную валютную резервную псевдовалюту, созданную МВФ. Включение СДР в ESF позволяет Казначейству США координировать действия с МВФ по стабилизации обменных курсов, если возникнет такая необходимость.

Требует ли ESF одобрения Конгресса США для проведения интервенций?

Нет, одной из ключевых особенностей ESF является то, что он позволяет Казначейству США проводить интервенции, не требуя одобрения Конгресса США. Это позволяет принимать более оперативные меры в периоды финансовой нестабильности.

Как ESF способствует экономической стабильности?

ESF играет важнейшую роль в поддержке финансовой стабильности, предоставляя ликвидность, стабилизируя обменные курсы и восстанавливая доверие инвесторов в периоды экономической неопределенности. Его интервенции и поддержка различных финансовых секторов помогают смягчить последствия кризисов и способствуют общей экономической стабильности.