Китайская экономика спотыкается из-за нехватки электроэнергии и проблем с недвижимостью

Кевин Яо и Габриэль Кроссли

БЕЙДЖИНГ (Рейтер) — В третьем квартале темпы роста экономики Китая были самыми низкими за год, что было вызвано нехваткой электроэнергии и колебаниями в секторе недвижимости, что подчеркивает проблему, стоящую перед политиками, которые стремятся поддержать ослабевающее восстановление экономики и одновременно обуздать сектор недвижимости.

Валовой внутренний продукт вырос на 4,9% по сравнению с прошлым годом, не оправдав прогнозов, поскольку попытки Пекина ограничить кредитование сектора недвижимости усугубили последствия нехватки электроэнергии, в результате чего объем производства на заводах вернулся на уровень, который последний раз наблюдался в начале 2020 года, когда были введены жесткие ограничения COVID-19.

Вторая по величине экономика мира пережила впечатляющий подъем после прошлогоднего спада, вызванного пандемией, но восстановление сбавило обороты по сравнению со стремительным ростом на 18,3%, зафиксированным в первом квартале.

При президенте Си Цзиньпине стремление к структурным изменениям, направленным на устранение долгосрочных рисков и перекосов, включающее в себя репрессии в отношении сектора недвижимости и технологических гигантов, а также сокращение выбросов углекислого газа, принесло свои плоды.

Аналитики Barclays снизили свой прогноз на четвертый квартал на 1,2 процентных пункта до 3,5% на фоне разочаровывающих данных.

Теперь политикам предстоит найти баланс между влиянием этих структурных изменений и шагами, которые защитят экономику и снизят риски заражения от долгового кризиса в крупном застройщике China Evergrande Group.

«В ответ на отвратительные цифры роста, которые мы ожидаем в ближайшие месяцы, мы думаем, что политики предпримут дополнительные шаги для поддержания роста, включая обеспечение достаточной ликвидности на межбанковском рынке, ускорение развития инфраструктуры и смягчение некоторых аспектов общей кредитной политики и политики в области недвижимости», — сказал Луис Куйс, глава отдела экономики Азии в Oxford Economics.

Опрос аналитиков агентства Рейтер ожидал, что ВВП в третьем квартале вырастет на 5,2%.

Слабые показатели привели к снижению курса юаня и большинства азиатских фондовых рынков на фоне более широкой обеспокоенности инвесторов по поводу восстановления мировой экономики.

В Европе акции компаний класса люкс, подверженных влиянию Китая, включая LVMH, Kering и Hermes, упали примерно на 3% каждая, также пострадав от призыва Си к расширению налога на потребление.

ПОЛИТИЧЕСКОЕ РАЗВИТИЕ

Китай, все еще оставаясь откровенно социалистической страной, пообещал сократить неравенство после нескольких лет стремительного роста, но, по мнению аналитиков, ему придется действовать осторожно, чтобы не подорвать частный сектор, который был жизненно важным двигателем роста и рабочих мест.

В статье, опубликованной на прошлой неделе в журнале правящей Коммунистической партии «Цюйши», Си призвал к прогрессу в отношении долгожданного налога на недвижимость, который может помочь сократить разрыв в благосостоянии.

Начало нового строительства в сентябре сократилось шестой месяц подряд, показали данные NBS, что стало самым продолжительным ежемесячным снижением с 2015 года, поскольку застройщики, испытывающие недостаток денежных средств, ограничили инвестиции и приостановили проекты после ужесточения лимитов на заимствования.

Между тем, промышленный сектор пострадал от нормирования электроэнергии, вызванного нехваткой угля, а также от экологических ограничений в отношении крупных загрязнителей, таких как сталелитейные заводы, и наводнений летом.

Общий объем промышленного производства в сентябре вырос всего на 3,1% по сравнению с годом ранее, что стало самым медленным ростом с марта 2020 года, во время первой волны пандемии.

Производство алюминия сократилось пятый месяц подряд, а суточное производство нерафинированной стали достигло самого низкого уровня с 2018 года.

В противовес негативной тенденции, розничные продажи выросли на 4,4%, быстрее прогнозов и роста на 2,5% в августе, а обследованный общенациональный уровень безработицы снизился с 5,1% до 4,9%.

«Большинство (негативных) факторов обусловлены политикой… экономика испытывает много болевых точек, и эти болевые точки не скоро исчезнут, потому что политика остается, и поэтому она сохранится до 2022 года», — сказала Айрис Панг, главный экономист по Большому Китаю в ING.

В квартальном исчислении рост снизился до 0,2% в июле-сентябре с пересмотренных в сторону понижения 1,2% во втором квартале.

Премьер Госсовета КНР Ли Кэцян заявил на прошлой неделе, что у Китая достаточно инструментов, чтобы справиться с экономическими проблемами, несмотря на замедление роста, и выразил уверенность в достижении целей развития на весь год.

В воскресенье глава Народного банка Китая И Ган заявил, что в этом году ожидается рост экономики на 8%.

Тем не менее, ожидается, что центральный банк будет по-прежнему проявлять осторожность в отношении смягчения денежно-кредитной политики из-за опасений по поводу высокого уровня задолженности и рисков, связанных с недвижимостью.

Аналитики, опрошенные Reuters, ожидают, что Народный банк Китая воздержится от попыток стимулировать экономику путем сокращения объема наличности, которую банки должны держать в резерве, до первого квартала 2022 года.

(Репортаж Кевина Яо и Габриэля Кроссли; редактирование Сэма Холмса и Кармел Кримминс)