Легкая политика прокладывает трудный путь для отстающих батов и песо
(Bloomberg) — В этом году тайский бат и филиппинский песо отстали от всех своих аналогов в Юго-Восточной Азии. Это может продолжиться, поскольку показатели инфляции могут укрепить центральные банки этих стран как двух самых больших «голубей» в регионе.
Bangko Sentral ng Pilipinas рассматривает возможность снижения нормы резервных требований, в то время как некоторые члены комитета по политике Банка Таиланда считают необходимым еще одно снижение ставки. Такая мягкая позиция идет вразрез с позицией политиков других стран, которые готовятся свернуть стимулирующие меры, принятые для борьбы с последствиями вспышки кризиса.
Бат и песо являются одними из наиболее уязвимых валют Азии, поскольку их страны сильно зависят от денежных поступлений из-за рубежа — туризма в Таиланде и денежных переводов на Филиппины. Дефициты бюджета и текущего счета Таиланда оказывают дополнительное давление на бат, в то время как на Филиппинах риск снижения суверенного рейтинга, подстегиваемый растущим отношением долга к росту, не способствует укреплению песо.
«Как PHP, так и THB были утяжелены вспышками вирусов, которые ударили по росту и уверенности», — говорит Ирен Чунг, валютный стратег Australia & New Zealand Banking Group Ltd. в Сингапуре. «Внешний баланс обеих стран подвергся негативному воздействию. Торговый дефицит Филиппин вновь увеличился, а счет текущих операций Таиланда резко ухудшился из-за спада в туризме».
В этом году бат потерял более 8% по отношению к доллару, в то время как песо ослаб почти на 4%.
Валюты могут продолжить потери, если данные по инфляции на этой неделе дадут возможность политикам склониться к дальнейшему смягчению. По прогнозам, в понедельник Таиланд сообщит, что потребительские цены в августе выросли всего на 0,36% в годовом исчислении, что дает центральному банку достаточно возможностей для продолжения своей политики или даже для нового снижения ставок, как хотели сделать два члена комитета по политике в прошлом месяце.
Ожидается, что во вторник данные покажут, что рост цен на Филиппинах составил 4,4% в прошлом месяце — выше целевого показателя центрального банка в 2%-4%, но любой другой сюрприз, кроме очень сильного повышения, скорее всего, будет означать, что ужесточение политики BSP не будет рассматриваться. На своем заседании в августе центральный банк заявил, что ожидает возвращения ИПЦ к средней границе диапазона в 2022 и 2023 годах — и он уже заметно снизился с февральского пика в 4,7%.
Поскольку BSP и BoT намерены избегать повышения ставок, песо и бат могут закончить год в нижней части таблицы рейтинга региональных валют.
Вот основные экономические данные по Азии, которые должны быть опубликованы на этой неделе:
Понедельник, 6 сентября: объем строительства в Новой Зеландии за 2 квартал, CPIT ТаиландаВторник, 7 сентября: решение РБА по ставке, торговый баланс Китая, ИПЦ Филиппин, денежные доходы и расходы домохозяйств Японии, баланс текущего счета платежного баланса Южной Кореи, ИПЦ и торговый баланс ТайваняСреда, 8 сентября: выступление Дебеле, баланс текущего счета платежного баланса Японии и ВВП за 2 квартал. 8: выступление Дебеле РБА, баланс текущего счета платежного баланса Банка Японии и ВВП за 2 кварталЧетверг, 9 сентября: производственная активность и объем производства в Новой Зеландии за 2 квартал, ИПЦ и ППП Китая, выступление Дебеле РБА, решение Банка Негара Малайзия, торговый баланс ФилиппинПятница, 10 сентября: расходы по розничным картам Новой Зеландии, промышленное производство Малайзии и Индии.
Больше подобных историй можно найти на сайте bloomberg.com