Неустанные распродажи китайских акций вызывают воспоминания о крахе 2008 года

Непрекращающаяся распродажа китайских акций вызывает воспоминания о крахе 2008 года

(Bloomberg) — Во вторник распродажа китайских акций углубилась: опасения по поводу связей страны с Россией и постоянное давление со стороны регулирующих органов привели к тому, что ключевой индекс упал до самого низкого уровня с 2008 года.

Индекс Hang Seng China Enterprises, который отслеживает китайские акции, торгуемые в Гонконге, упал на 6,6%, после падения на предыдущей сессии, которое было самым большим со времен мирового финансового кризиса. Снижение возглавили технологические гиганты Alibaba Group Holding Ltd. и Tencent Holdings Ltd. Базовый индекс Hang Seng упал на 5,7%, что стало самым большим падением с июля 2015 года.

Волна продаж продолжилась на предрыночных торгах в США: американские депозитарные расписки Alibaba упали еще на 4,6%. Ее конкуренты в сфере электронной коммерции JD.com Inc. и Pinduoduo Inc. упали почти на 4% каждая. Почти все участники китайского индекса Nasdaq Golden Dragon снизились, включая акции производителей электромобилей Nio Inc. и Li Auto Inc. и видеоплатформы Bilibili Inc. Индекс находится на почти десятилетнем минимуме после того, как в прошлом году с его пика была стерта рыночная стоимость в 1,1 трлн долларов.

Китайские акции выглядят все более рискованными из-за опасений, что связи Пекина с Россией могут вызвать новые санкции США. Это усиливает беспокойство по поводу изменений в законодательстве, включая возможное исключение из списка американских бирж. Хотя хорошие экономические данные стали редким ярким пятном на рынке, растущие блокировки в крупных китайских городах омрачают перспективы.

«Распродажа преувеличена, но и все остальное тоже», — сказал Энди Мейнард, глава отдела акций в China Renaissance Securities. «Рынок сошел с ума — фундаментальных показателей больше нет. Это может быть хуже, чем финансовый кризис 2008 года».

Внутридневные колебания индекса Hang Seng Tech Index во вторник составили 10 процентных пунктов, что является самым резким с момента его запуска в 2020 году, свидетельствуют данные, собранные Bloomberg. Китайский технологический индекс потерял 8,1%, продлив падение с пика февраля 2021 года почти до 70%.

«Когда вера уходит, люди готовы видеть темную тень во всем, некоторые даже с подозрением относятся к сегодняшним солидным экономическим показателям», — сказал Юй Инбо, директор по инвестициям в Shenzhen Qianhai United Fortune Fund Management Co Ltd. «Это просто спланированная, настойчивая и синхронизированная распродажа».

Распродажа акций в Китае была особенно сильной в технологическом секторе. Настроения в отношении китайского технологического сектора и без того были подорваны годичными репрессиями со стороны Пекина и приближающимся повышением ставки Федеральной резервной системы, но в последние дни они переросли в страх, поскольку инвесторы обратили внимание на риск санкций, если Китай предложит помощь России в войне.

В понедельник это вызвало падение индекса Hang Seng Tech на 11%, что стало самым сильным дневным падением с момента его создания в июле 2020 года. Аналитики JPMorgan Chase & Co. даже назвали некоторые китайские интернет-имена «неинвестируемыми».

Во вторник министр иностранных дел Китая Ван И — в своем самом откровенном заявлении по поводу американских санкций — сказал, что он хочет, чтобы страна не пострадала от санкций США из-за войны с Россией. Это мало успокоило рынки, китайский индекс CSI 300 упал на 4,6%, что стало самым резким снижением с июля 2020 года.

Непрекращающийся спад также привел к тому, что оценка индекса MSCI China по сравнению с мировыми аналогами достигла рекордно низкого уровня, что говорит о том, что некоторые покупатели могут счесть текущие уровни слишком привлекательными, чтобы их игнорировать. Биржевой фонд, отслеживающий технологический индекс Hang Seng, в этом месяце получил чистый приток в размере 1,5 млрд гонконгских долларов (192 млн долларов США), что является самым большим показателем с декабря.

В начале вторника некоторые участники рынка были разочарованы тем, что Народный банк Китая оставил процентную ставку по однолетним кредитам на прежнем уровне. Большинство опрошенных экономистов ожидали снижения ставки, учитывая тяжелое состояние финансовых рынков и экономики. Вместо этого, PBOC добавил стимул, влив чистые 100 млрд. юаней ($15,7 млрд.) средств в финансовую систему, что говорит о том, что он хочет смягчать экономику умеренными темпами.

«Мы недооцениваем китайские акции из-за нескольких факторов», — сказал Сезар Перес Руис, главный инвестиционный директор Pictet Wealth Management, назвав в качестве одной из причин политику нулевых ковидов, которая влияет на рост экономики страны. «Технологический сектор будет продолжать страдать от проблем с регулированием плюс риск делистинга в США и наказания акций роста по мере нормализации ставок».

(Обновления с учетом предрыночной торговли АДР, включенных в американский листинг, в третьем абзаце).