Панические распродажи охватили китайские акции при самом сильном падении с 2008 года

Паническая распродажа охватила китайские акции в результате самого большого падения с 2008 года

(Bloomberg) — Китайские акции, котирующиеся в Гонконге, показали худший день со времен мирового финансового кризиса, поскольку опасения по поводу тесных отношений Пекина с Россией и новые риски регулирования вызвали панические продажи.

Индекс Hang Seng China Enterprises Index в понедельник упал на 7,2%, что стало самым большим падением с ноября 2008 года. Индекс Hang Sang Tech Index упал на 11%, продемонстрировав самое сильное падение с момента запуска этого показателя в июле 2020 года, уничтожив $2,1 трлн стоимости с пика, достигнутого годом ранее.

Широкий спад последовал за сообщением со ссылкой на американских чиновников о том, что Россия попросила Китай о военной помощи в войне на Украине. Несмотря на то, что Китай опроверг это сообщение, трейдеры опасаются, что потенциальный шаг Пекина в сторону Владимира Путина может вызвать глобальную реакцию против китайских компаний, вплоть до санкций. На настроения также повлияло закрытие магазинов в южном городе Шэньчжэнь, ключевом технологическом центре, и в северной провинции Цзилинь.

Это происходит на фоне целого ряда проблем, связанных с регулированием. Сообщается, что компании Tencent Holdings Ltd. грозит рекордный штраф за нарушение правил борьбы с отмыванием денег, что привело к падению ее акций почти на 10% в понедельник. Существует также риск делистинга китайских компаний в США, поскольку Комиссия по ценным бумагам и биржам назвала несколько имен в рамках борьбы с иностранными компаниями, которые отказываются открывать свои бухгалтерские книги американским регуляторам.

Читать подробнее: Управляющие фондами бегут от акций Китая даже с 75% скидкой

«Если США решат ввести санкции против Китая в целом или против отдельных китайских компаний, ведущих бизнес с Россией, это вызовет беспокойство», — сказал Марк Мобиус, который основал компанию Mobius Capital Partners после более чем трех десятилетий работы в Franklin Templeton Investments. «В данном случае вся история еще не раскрыта».

У инвесторов есть причины для беспокойства после того, как несколько известных фондов сообщили о значительных потерях, связанных с Россией. С начала войны фонды BlackRock Inc., инвестирующие в Россию, упали на 17 млрд долларов.

В пятницу индекс Golden Dragon, который отслеживает американские депозитарные расписки китайских компаний, упал на 10% второй день подряд — такого никогда не случалось за всю его 22-летнюю историю. В понедельник он упал на 12% до самого низкого уровня с июля 2013 года. Китайский базовый индекс CSI 300 в понедельник упал на 3,1%. Курс юаня на суше также упал до самого низкого уровня за месяц на фоне ухудшения настроений в отношении китайских активов.

ЧИТАТЬ: Трейдеры бросают юань, скупают облигации, поскольку блокировка усугубляет проблемы Китая

«Мы не видим серьезных катализаторов в ближайшей перспективе», которые могли бы помочь китайским акциям, хотя результаты прибыли могут создать некоторую волатильность цен на акции, сказал Марвин Чен, стратег Bloomberg Intelligence. «Для существенного повышения рейтинга китайских технологий нам, возможно, потребуется изменение тона регулирования, а мы не получили этого на недавно завершившемся заседании НКП»

.

Даже на фоне разгрома материковые трейдеры продолжают скупать гонконгские акции, хотя этого оказывается недостаточно, чтобы поддержать цены на акции. Они покупали гонконгские акции через фондовую биржу в чистом виде на каждой сессии с 22 февраля, а в понедельник вложили $1 млрд, что является самым большим показателем с января.

Китайские быки

Историческое падение акций технологического сектора сбивает с толку китайских «быков», число которых в этом году выросло, поскольку стратеги делают ставку на подъем благодаря смягчению политики Народного банка Китая.

Стратеги Goldman Sachs Group Inc. несколько сбавили свой оптимизм в отношении акций Китая, снизив свои оценки стоимости индекса MSCI China.

«Мы сохраняем избыточный вес Китая, учитывая ожидания/цели роста, смягчение политики, низкие оценки/настроения и низкое позиционирование инвесторов», но понижаем нашу 12-месячную цель оценки с 14,5 раз до 12 раз в связи с изменениями в глобальной макросреде и более высокими геополитическими рисками, написали стратеги, включая Кингера Лау, в записке от понедельника.

Оценка индекса MSCI China снизилась более чем в два раза с пика, достигнутого в феврале 2021 года. Индекс торгуется примерно в 9 раз выше 12-месячной прогнозной прибыли, в то время как пятилетний средний показатель составляет 12,6.

«Это правда, что оценка дешевая, но если вы отчаянно закрываете свои позиции, оценка не имеет значения», — сказал Ясутада Судзуки, глава отдела инвестиций в развивающиеся рынки в Sumitomo Mitsui Bank.

(Обновление движения китайского индекса Nasdaq Golden Dragon в седьмом абзаце. В предыдущей версии исправлено написание Alibaba).