Панические продажи снова захватывают китайские технологические акции по мере накопления опасений
Панические распродажи вновь охватили китайские технологические акции на фоне нарастающих опасений
(Bloomberg) — В понедельник продолжилась неумолимая распродажа китайских технологических акций, поскольку тесные отношения Пекина с Россией повысили риски для материковых компаний, которые и без того страдают от возобновления регулятивного ветра.
Индекс Hang Seng Tech Index упал более чем на 8% на утренних торгах, причем этот сектор снова оказался в лидерах падения акций Гонконга и Китая. Индекс Golden Dragon, который отслеживает американские депозитарные расписки китайских компаний, на прошлой неделе упал на 10% в течение двух дней подряд, чего никогда не случалось за всю его 22-летнюю историю.
Падение последовало за сообщением о том, что Россия попросила Китай о военной помощи в войне на Украине. Трейдеры опасаются, что потенциальный шаг Пекина в сторону Владимира Путина может привести к глобальной реакции против китайских компаний, вплоть до санкций.
Это происходит на фоне целого ряда проблем, связанных с регулированием. На прошлой неделе Комиссия по ценным бумагам и биржам США назвала первую партию китайских акций в рамках борьбы с иностранными компаниями, которые отказываются открыть свои бухгалтерские книги американским регуляторам, что повышает риски делистинга. Кроме того, растущая вспышка Covid-19 в Китае и блокировка технологического центра Шэньчжэнь омрачают перспективы прибыли.
«На данном этапе мы по-прежнему считаем технологическое пространство очень уязвимым», — сказал Цзюнь Ли, главный инвестиционный директор Power Pacific Investment Management, добавив, что компания избегает китайских АДР. «На данном этапе очень сложно оценить степень риска».
Индекс Hang Seng упал на 4,1% в понедельник, а китайский базовый индекс CSI 300 снизился на 2,1%. Курс юаня на суше также упал до самого низкого уровня за месяц на фоне ухудшения настроений в отношении китайских активов.
ЧИТАТЬ: Трейдеры бросают юань, скупают облигации, так как блокировка усугубляет проблемы Китая
Как Hang Seng Tech Index, так и Nasdaq Golden Dragon Index потеряли более 60% от своих пиков соответственно. В понедельник Alibaba Group Holding Ltd. просела на 8,4% в Гонконге, а Tencent Holdings Ltd., штаб-квартира которой находится в Шэньчжэне, упала более чем на 4%.
«Мы не видим серьезного катализатора в ближайшей перспективе» для китайских акций, хотя результаты прибыли могут создать некоторую волатильность цен на акции, сказал Марвин Чен, стратег Bloomberg Intelligence. «Для существенного повышения рейтинга китайских технологий нам, возможно, потребуется изменение тона регулирования, а мы не получили этого на недавно завершившемся заседании НКП».
Даже на фоне разгрома трейдеры на материке продолжали скупать гонконгские акции, хотя этого оказалось недостаточно для поддержания цен на акции. Они в чистом виде покупали гонконгские акции через биржевую связь на каждой сессии с 22 февраля.
Китайские быки
Историческое падение технологических акций сбивает с толку китайских быков, число которых в этом году выросло, поскольку стратеги ставили на подъем благодаря смягчению политики Народного банка Китая.
Китайские быки
.
Стратеги Goldman Sachs Group Inc. несколько снизили свой оптимизм в отношении акций Китая, сократив свои оценки стоимости индекса MSCI China.
«Мы сохраняем избыточный вес Китая, учитывая ожидания/цели роста, смягчение политики, низкие оценки/настроения и низкое позиционирование инвесторов», но понижаем нашу 12-месячную цель оценки с 14,5 раз до 12 раз в связи с изменениями в глобальной макросреде и повышением геополитических рисков, написали стратеги, включая Кингера Лау, в записке в понедельник.
Оценка индекса MSCI China снизилась более чем в два раза с пика, достигнутого в феврале 2021 года. Индекс торгуется примерно в 9 раз дороже 12-месячных прогнозов прибыли, в то время как пятилетний средний показатель составляет 12,6.
По мнению некоторых стратегов, сейчас самое время добавить акции Китая.
«Оценки находятся на исторических минимумах, и мы по-прежнему считаем, что это хорошие точки входа для инвесторов, которые могут смотреть сквозь призму волатильности в ближайшей перспективе», — сказал Иван Су, аналитик Morningstar Investment Management Asia Ltd. «Снижение, которое мы наблюдаем в Гонконге, скорее всего, просто связано с настроениями. В конце концов, в основном бизнесе ничего не изменилось».
(Обновлено с учетом движения курса юаня. В предыдущей версии исправлено написание Alibaba).