Китайские акции в США по спирали после жестокой распродажи в Азии

1 / 2

Китайские акции в США по спирали после жестокой распродажи в Азии

(Bloomberg) — В понедельник китайские акции, котирующиеся в США, возобновили резкий обвал, поскольку опасения по поводу тесных отношений Пекина с Россией добавились к потерям, вызванным репрессиями против технологических гигантов и растущим риском делистинга в США.

Китайский индекс Nasdaq Golden Dragon снизился на 12% до самого низкого уровня с июля 2013 года, дополнив обвал прошлой недели. Американские депозитарные расписки гиганта электронной коммерции Alibaba Group Holding Ltd. и конкурирующей JD.com Inc. упали не менее чем на 10% каждая, а Pinduoduo Inc. упала на 21%. Оператор поисковых систем Baidu Inc. упал на 8,4%. В этом году Alibaba упала более чем на 30% до самого низкого уровня с июня 2016 года.

Падение последовало за сообщением о том, что Россия попросила Китай о военной помощи в войне в Украине. Несмотря на то, что Китай опроверг это сообщение, трейдеры обеспокоились тем, что потенциальный шаг Пекина в сторону Владимира Путина может вызвать глобальную реакцию против китайских компаний, вплоть до санкций. Сегодня США и Китай проведут первые переговоры на высоком уровне после вторжения.

Другими негативными заголовками стали сообщения о том, что компании Tencent Holdings Ltd. грозит рекордный штраф за нарушение правил борьбы с отмыванием денег, а также о блокировании Шэньчжэня как минимум на неделю после того, как число случаев заболевания вирусом удвоилось по всей стране.

Панические распродажи охватили китайские акции в результате самого большого падения с 2008 года

«В Китае царят ужасные, ужасные настроения», — сказал Адам Крисафулли из Vital Knowledge. Опасения по поводу исключения из списка и возобновившееся давление Ковида нанесли двойной удар по немногим оставшимся «быкам». Происходит массовая ликвидация, и даже оптимисты считают, что сейчас это пространство просто слишком тяжелое. Оценки могут быть дешевыми, а PBOC является одним из немногих центральных банков, смягчающих политику, но этого недостаточно.»

Усугубляя настроения, аналитики JPMorgan Chase & Co. понизили рейтинги китайских интернет-акций до эквивалента продажи, включая JD.com, Alibaba и Tencent, назвав их «неинвестируемыми» в ближайшей перспективе. «В связи с растущими геополитическими и макроэкономическими рисками мы считаем, что большое количество глобальных инвесторов в настоящее время сокращают свою долю в китайском интернет-секторе, что приведет к значительному оттоку средств», — говорится в отчете компании от 14 марта.

Управляющие фондами бегут от китайских акций даже с 75% скидкой

В понедельник на азиатских торгах индекс Hang Seng China Enterprises Index продемонстрировал самое большое падение с ноября 2008 года, а индекс Hang Sang Tech Index упал на 11%, продемонстрировав самое сильное падение с момента запуска этого показателя в июле 2020 года. Это уничтожило $2,1 трлн стоимости с пика, достигнутого годом ранее.

«Хотя после столь сильной распродажи заманчиво говорить о дне, мы считаем, что оценка не настолько низкая, чтобы утверждать, что все плохое уже оценено», — сказал Леонардо Пелландини, стратег Bank Julius Baer.

«Мы считаем, что после столь сильной распродажи можно ожидать дна, но оценка недостаточно низкая, чтобы утверждать, что все плохое уже оценено».

На прошлой неделе риск делистинга китайских компаний из США, а также дополнительные проблемы с регулированием и исключение компании из норвежского фонда национального благосостояния вызвали резкое падение индекса Golden Dragon, который отслеживает американские депозитарные расписки китайских компаний. На прошлой неделе индекс упал на 18% и закрылся на самом низком уровне с сентября 2015 года.

Подробнее: Падение китайских акций на Уолл-стрит приближается к уровню краха доткомов

Крупнейший в США китайский биржевой фонд, торгующий технологиями, сошел на нет с момента своего дебюта в 2013 году. KraneShares CSI China Internet Fund (KWEB), ETF на $4,9 млрд, инвестирующий в китайские технологические компании, в этом году упал более чем на 40%, сведя на нет все достижения, включая дивидендные выплаты, с момента начала торгов девять лет назад.

«Проблема сейчас заключается в отсутствии положительного катализатора в Китае, а шум со стороны регулирующих органов продолжает создавать навес на АДР», — говорит Шариф Фарха, портфельный менеджер Safehouse Capital. «В краткосрочной перспективе мы считаем, что в целом китайские акции продолжат испытывать давление продаж. В долгосрочной перспективе сильные выживут и, вероятно, станут еще сильнее».

Инвестиционная среда в Китае крайне неопределенна, поэтому диверсификация является ключевым фактором, считает Джереми Ричардсон, старший портфельный менеджер по глобальным акциям в RBC Global Asset Management (UK) Ltd.

«Это позволяет убедиться, что вы не нагружаете себя некоторыми из этих экзогенных, системных проблем, где индивидуальному инвестору очень трудно иметь необходимую степень проницательности, чтобы быть в состоянии взять на себя этот риск и ожидать вознаграждения за него с течением времени», — сказал он в интервью в понедельник.

(Обновление цен по всему тексту, добавлены комментарии от RBC Global Asset Management).